电子元器件行业快报：ASML新订单创历史新高，半导体周期23Q2有望触底

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ASML 新订单创历史新高，半导体周期23Q2 有望触底 ■ASML 22Q3 营收高于指引，新增订单创历史新高： 10 月 19 日，ASML发布第三季度财报，Q3 单季度营收 57.78 亿欧元（YoY+10.25%，QoQ+6.40%），高于预期指引，主要是由于设备安装工作提前完成，导致了较早的收入确认；实现毛利率 51.80%，受益于选择权递延收入及额外升级业务收入拉动；实现净利润 17.01 亿欧元（YoY-2.22%，QoQ+20.60%）；Q3 订单净额 89 亿欧元，创历史新高，需求持续强劲。随着公司供应链的逐步稳定与供货周期的缩短，预计 Q4 业绩持续走高，对应销售额 61-66 亿欧元，全年销售额 211 亿欧元。据公司测算，美国此次出口管制对公司 2023 年整体出货计划的直接影响有限，预计间接影响 5%左右的积压产品。同时公司可以继续将所有非紫外光光刻系统从荷兰运往中国，可以将大部分美国原产备件运送给中国的大多数客户，但不能向先进工厂发货。 ■23Q2 半导体下行周期有望触底，中国大陆 8 寸晶圆产能占比预计持续提升：Omdia 预计当前半导体行业下行周期将在 23Q2 触底，并可能在下半年开始全面复苏；预计 2022 年全球半导体市场规模达到 6260亿美元（YoY+5.8%），2023 年达到 6250 亿美元（YoY-0.2%）。据 SEMI预测，2021-2025 年全球 8 寸晶圆产能有望增加 20%，上海先进、比亚迪、华润微、富士电子、英飞凌科技、安世半导体和意法半导体等芯片大厂均已宣布 8 寸晶圆厂新建计划，以满足不断增长的市场需求。2021-2025 年，汽车和功率半导体晶圆厂产能预计以 58%增速居首；按区域来看，中国大陆地区的 8 寸晶圆产能将以 66%增速领先全球；总产能方面，中国大陆地区持续握有全球最高产能且产能占比持续增加，约占全球 8 寸晶圆总产能 21%。 ■电子本周涨幅 1.85%（8/31），10 年 PE 百分位为 7.73%：（1）本周（2022.10.17-2022.10.21）上证综指上涨-1.08%，深证成指上涨-1.82%，沪深 300 指数上涨-2.59%，申万电子板块上涨 1.85%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 8/31。2022 年，电子板块累计上涨-35.26%。（2）本周半导体板块在电子行业子板块中涨幅最高，为 3.87%，消费电子板块涨幅最低，为-0.84%。（3）本周电子板块涨幅前三公司分别为实益达（+33.35%）、华塑控股（+25.88%）、永新光学（+25.84%），跌幅前三公司分别为美格智能（-13.36%）、唯特偶（-8.99%）、信濠光电（-7.31%）。（4）PE：截至 2022.10.21，沪深 300 指数 PE 为 10.26 倍，10 年 PE 百分位为 19.50%；SW 电子指数 PE 为 27.20 倍，10 年 PE 百分位为 7.73%，Table_Tit le 2022 年 10 月 23 日 电子元器件 Table_BaseI nfo 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 603690 至纯科技 42.82 买入-A 300260 新莱应材 87.65 买入-A 688037 芯源微 235.89 买入-A 300604 长川科技 72.15 买入-A 600641 万业企业 28.55 买入-A 002371 北方华创 351.45 买入-A 688012 中微公司 171.54 买入-A 688401 路维光电 55.00 买入-A 688138 清溢光电 24.45 买入-A 688234 天岳先进 77.62 增持-A 688661 和林微纳 112.43 买入-A 002049 紫光国微 240.00 买入-A 688385 复旦微电 53.00 买入-A 688107 安路科技-U 82.00 买入-A 002993 奥海科技 49.63 买入-A 688262 国芯科技 61.50 买入-A 688667 菱电电控 125.00 买入-A 688665 四方光电 164.00 买入-A 300007 汉威科技 22.40 买入-A 300327 中颖电子 78.50 买入-A 688325 赛微微电 73.30 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 2.87 1.56 -3.37 绝对收益 -0.07 -10.13 -27.91 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 021-35082935 相关报告 -35%-28%-21%-14%-7%0%7%2021-102022-022022-06电子(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 处于历史低估区间。 ■投资建议：半导体设备零部件推荐至纯科技、新莱应材、芯源微、长川科技、万业企业、北方华创、中微公司，建议关注江丰电子；半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、和林微纳等；特种电路推荐紫光国微、复旦微电、安路科技等；汽车电子推荐奥海科技、国芯科技、菱电电控、四方光电、汉威科技等；电池管理芯片推荐中颖电子、赛微微电，建议关注必易微等。 ■风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。 xVpYqUpYkZpOtRoNrNtOsM9P9R9PsQpPmOoMiNnMnNlOnPqM8OmNmRMYqQxPNZpMuN行业快报/电子元器件 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周新闻一览..................................................................................................................... 4 2. 行业数据跟踪..................................................................................................................... 5 2.1. 半导体：ASML 22Q3 营收高于指引，新增订单创历史新高 ....................................... 5 2.2. SiC：碳化硅功率半导体产业维持高景气度，国内外厂商大幅扩产 ............................. 7 2.3. 消费电子：9 月 Oculus/Pico 份额提升，8 月国内智能手机产量环比修复................... 9 3. 本周行情回顾............