锂钴行业更新：长假前备货，锂盐价格继续走高

请务必阅读正文之后的免责条款部分 公司 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.10.04 长假前备货，锂盐价格继续走高 ——锂钴行业更新 于嘉懿(分析师) 宁紫微(研究助理) 董明斌(研究助理) 021-38038404 021-38038438 010-83939789 yujiayi@gtjas.com ningziwei@gtjas.com dongmingbin@gtjas.com 证书编号 S0880522080001 S0880121080070 S0880122020031 本报告导读：国庆节前备货推动锂价继续温和上涨。 摘要： [Table_Summary] 周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：基本面上，短期锂供需继续紧张，锂价维持高位走势，且精矿端更为确定。1）期货端：2210 合约本周涨 0.2%至 52.75 万元/吨； 2）锂精矿：上周亚洲金属网锂精矿价格为5590 美元/吨，环比涨 280 美元/吨。我们认为锂供应增量一年内并不会出现（更多影响远期的供应预期），预计锂现货价格 2022 年将再创新高。增持：中矿资源、天齐锂业，融捷股份，永兴材料，赣锋锂业，盛新锂能。受益：江特电机、盐湖股份、西藏矿业、天华超净、科达制造、西藏珠峰、川能动力、藏格控股。钴板块：国内原料价格小幅反弹，钴盐冶炼企业价格调整逻辑转向需求主导。钴业公司多向电新下游制造业延升，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。受益：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。 疫情导致供给运输受限，节前备货积极，锂价继续上涨。：上周中国碳酸锂价格进一步上涨。根据与贸易商交流，电池级碳酸锂：主流成交价格52.5-53.5 万元/吨左右（环比上涨 0.5 万元/吨）。大厂十月价格在十一节假之后会进行陆续洽淡，但市场主流大厂价格现均已采取网站联动价作为结算，由此机制根据第三方网站报价，可以看出十月均价环比将均有不同程度上涨。海外氢氧化锂价格 78-82 美元/kg（环比+2 美元/kg）。青海疫情管控虽然较 9 月初之前得到缓解，但是找车运输依然困难，运费较此前翻一倍多。目前市场现货供应仍较为紧张。从需求来看，随着国庆假期的到来，下游材料厂节前补库意愿较高，月底采购较此前感受明显积极。根据 SMM 数据，上周电池级碳酸锂价格为 50-51.8 万元/吨，均价较前一周上涨 1.58%。电池级氢氧化锂价格为价格为 49.5-51 万元/吨，均价较前一周上涨 1.59%。 钴价稳定，需求稳中向好。硫酸钴价格持稳，市场成交价格集中于 6.1-6.2万元/吨之间，上游挺价意愿较一致，三元前驱对硫酸钴需求表现稳定，价格上行乏力，硫酸钴现货较多，短期硫酸钴价格基本持稳。钴原料方面，MB 钴价涨势放缓，叠加进口量上涨，国内市场整体供需波动较小；前驱体受三元行情带动，9 月产销预期偏好。根据 SMM 数据，上周电解钴价格为 34-35.5 万元/吨，均价较前一周持平。 正极材料报价稳中向上：根据 SMM 数据，上周磷酸铁锂价格 16-16.5 万元/吨，均价较前一周上涨 0.82%。三元材料 622 价格为价格为 34.35-35.6万元/吨，均价较前一周上涨 0.17%。 风险提示：新能源汽车增速不及预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_DocReport] 相关报告 《美联储鹰派提升加息速度和幅度，国内需求恢复缓慢》2022.09.25 《【国君有色】工业金属周度数据库20220924》2022.09.25 《【国君有色】钴锂小金属周度数据库0924》2022.09.24 《热度持续，锂矿拍卖价再创新高》2022.09.24 《【国君有色】钴锂小金属周度数据库0917》2022.09.18 品种 周均价 涨跌幅 新能源金属材料 电池级碳酸锂 50.83万元/吨 1.58% 工业级碳酸锂 49.25万元/吨 1.00% 电池级氢氧化锂 49.77万元/吨 1.59% 锂精矿 5218美元/吨 0.58% 电钴 34.75万元/吨 0.00% 碳酸钴 16.75万元/吨 0.12% 氯化钴 7.20万元/吨 0.00% 硫酸钴 6.21万元/吨 0.98% 四氧化三钴 24.25万元/吨 0.12% 三元前驱体523 10.79万元/吨 0.84% 三元前驱体622 12.16万元/吨 0.08% 三元材料523 32.78万元/吨 0.31% 三元材料622 34.98万元/吨 0.17% 磷酸铁锂 15.98万元/吨 0.82% 稀有金属与小金属 氧化镨钕 66.58万元/吨 4.68% 钕铁硼 177万元/公斤 0.85% 钨精矿 11.44万元/吨 -1.06% APT 17.45万元/吨 -0.91% 钼精矿 2890元/吨 0.00% 海绵钛 7.60万元/吨 -1.55% 海绵锆 215元/公斤 0.00% 镁 2.50万元/吨 2.21% 锑 7.95万元/吨 0.00% 铟 1375元/公斤 -1.86% 行业周报 股票研究 证券研究报告 吧 2022 年[Table_industryInfo] 有色金属 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 13 目 录 1. 周期研判：供不应求格局难扭转，看好锂价强势 .......................... 4 2. 公司与行业动态跟踪 .................................................................... 4 3. 重点数据：新能源材料产量、进出口与金属价格 .......................... 5 3.1. 新能源金属材料价格 ........................................................... 8 3.2. 稀有金属与小金属价格 ..................................................... 10 4. 上市公司盈利预测 ..................................................................... 12 5. 风险提示 ................................................................................... 12 图表目录 表 1：公司动态变化更新................................................................ 4 表 2：相关上市公司列表.............................................................. 12