钢材月报：旺季成色不足，钢市困境未解

黑色金属 | 月报 专业研究·创造价值 1 / 18 请务必阅读文末免责条款 2022 年 10 月 钢材月报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 涂伟华 钢材、铁矿石研究员 tuweihua@bcqhgs.com 期货从业资格证号： F3060359 投资咨询资格证号： Z0011688 旺季成色不足，钢市困境未解 摘 要 宏观扰动增加，内外博弈加剧。国内宏观氛围相对良好，稳增长政策继续推出，化解地产风险的政策也在介入，提振黑色市场情绪；但海外加息未止，全球经济衰退预期则承压市场。 现阶段，钢材终端需求虽迎来回升，但改善力度有限，需求相关指标延续低位，旺季成色不足。基建表现强劲，而地产端依旧是拖累项，抑制钢材需求回暖，同时外部衰退风险升温，或将拖累钢材的直接与间接出口。相反，旺季钢厂生产积极，产量持续增加，且利好政策预期叠加钢厂盈利，钢材供应将维持高位，继而承压钢价，相对利好是钢材库存偏低。 综上，旺季成色不足，钢市困境未解。政策预期叠加盈利驱动下钢厂生产仍将积极，钢材供应维持高位，后续破局仍待需求超预期释放，否则钢价上行难期。 请务必阅读文末免责条款部分 黑色金属 | 月报 专业研究·创造价值 2 / 18 请务必阅读文末免责条款 目录 一、钢材走势回顾 .............................................................. 4 二、钢材库存分析 .............................................................. 5 三、钢材供给分析 .............................................................. 7 四、钢材需求分析 ............................................................. 10 4.1 高频需求指标 ........................................................... 10 4.2 钢材进出口 ............................................................. 12 4.3 主要下游行业 ........................................................... 13 五、后市展望 ................................................................ 17 ◼ 分析师简介： ............................................................ 18 qRnOmMmPyQoNoMrPnNoOrMbRcM6MsQnNtRmOjMpPvMeRoNmM6MrQqNuOpNrPwMsOwP 黑色金属 | 月报 专业研究·创造价值 3 / 18 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1、上海地区螺纹钢和热轧卷板价格走势 ............................................ 4 图 2、螺纹钢和热轧卷板 2301 合约期现价差 ........................................... 5 图 3、五大钢材品种厂库、社库量 .................................................... 5 图 4、钢材库存总量周度变化 ........................................................ 6 图 5、螺纹钢库存情况 .............................................................. 6 图 6、热轧卷板库存情况 ............................................................ 7 图 7、统计局和中钢协重点钢企粗钢产量变化 .......................................... 8 图 8、国内钢厂生产情况 ............................................................ 8 图 9、华东地区主要钢材品种吨钢利润情况 ............................................ 8 图 10、螺纹钢周产量（分流程） ..................................................... 9 图 11、热轧卷板产量 ............................................................... 9 图 12、建筑钢材和板材月度需求量 .................................................. 10 图 13、螺纹钢周度表需和全国主要贸易商建筑钢材成交量 .............................. 11 图 14、螺纹钢月度需求量 .......................................................... 11 图 15、热轧卷板周度表需情况 ...................................................... 12 图 16、冷轧库存和冷热价差走势 .................................................... 12 图 17、我国钢材出口量 ............................................................ 13 图 18、热轧、冷轧内外价差走势 .................................................... 13 图 19、房地产开发和商品房销售情况 ................................................ 15 图 20、房地产开发资金来源情况 .................................................... 15 图 21、30 大城市商品房和 100 大城市土地成交情况 ................................... 15 图