有色金属-锂钴行业更新：热度持续，锂矿拍卖价再创新高

请务必阅读正文之后的免责条款部分 公司 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.09.24 热度持续，锂矿拍卖价再创新高 ——锂钴行业更新 于嘉懿(分析师) 宁紫微(研究助理) 董明斌(研究助理) 021-38038404 021-38038438 010-83939789 yujiayi@gtjas.com ningziwei@gtjas.com dongmingbin@gtjas.com 证书编号 S0880522080001 S0880121080070 S0880122020031 本报告导读：澳洲 Pilbara Minerals 锂矿拍卖再创新高，看涨热度不减。 摘要： [Table_Summary] 周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：基本面上，短期锂供需继续紧张，锂价维持高位走势，且精矿端更为确定。1）期货端：无锡盘碳酸锂 2210 合约本周涨 2.3%至 52.65 万元/吨； 2）锂精矿：上周亚洲金属网锂精矿价格为 5310 美元/吨，环比持平。我们认为锂供应增量一年内并不会出现（更多影响远期的供应预期），预计锂现货价格 2022 年将再创新高。增持：中矿资源、天齐锂业，融捷股份，永兴材料，赣锋锂业，盛新锂能。受益：江特电机、盐湖股份、西藏矿业、天华超净、科达制造、西藏珠峰、川能动力、藏格控股。钴板块：国内原料价格小幅反弹，钴盐冶炼企业价格调整逻辑转向需求主导。钴业公司多向电新下游制造业延升，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。受益：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。 疫情导致供给运输受限，锂价继续上涨。澳洲锂矿拍卖价格再创新高：上周中国碳酸锂价格进一步上涨。根据与贸易商交流，电池级碳酸锂：主流成交价格 52.5 万元/吨左右（较一周前上涨 0.8 万元/吨），已有 53 万元/吨及以上报价（上周最高 53 万）。大厂成交价略滞后在 49-50 万元/吨（四川大厂由于限电交付滞后，延续交付 8 月订单不在此内）。海外氢氧化锂价格 77-79 美元/kg（环比+1 美元/kg）。基本面现货交易较少。主要原因：1）四川限电导致前段时间生产停滞，现在补交货物中没有余量流通现货交易；2）青海疫情管控虽然较 9 月初之前得到缓解，但是找车运输依然困难，运费较此前翻一倍多。上周澳洲锂矿 Pilbara Minerals 拍卖，锂矿价格再创新高。最新拍卖价格为 6988 USD/t，FOB（环比+10%）。根据SMM 数据，上周电池级碳酸锂价格为 50-50.9 万元/吨，均价较前一周上涨 0.79%。电池级氢氧化锂价格为价格为 48.9-50 万元/吨，均价较前一周上涨 0.91%。 钴价稳定，需求稳中向好。近期海外夏休陆续结束，海外电解钴价格持续上行，叠加头部大厂出厂价维持高位，盘面价格波动较小，贸易商库存偏低，出货压力小，挺价意愿强，共同作用下电钴价格维稳。三元前驱体对硫酸钴需求较为平稳，但供给也较多，市场对硫酸钴价格短期内看稳情绪较重，国庆节前硫酸钴价格基本持稳。根据 SMM 数据，上周电解钴价格为 34-35.5 万元/吨，均价较前一周持平。 正极材料报价稳中向上：根据 SMM 数据，上周磷酸铁锂价格 15.5-16.2万元/吨，均价较前一周持平。三元材料 622 价格为价格为 34.35-35.6 万元/吨，均价较前一周上涨 0.22%。 风险提示：新能源汽车增速不及预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_DocReport] 相关报告 《【国君有色】钴锂小金属周度数据库0917》2022.09.18 《【国君有色】工业金属周度数据库20220917》2022.09.18 《锂价高度与错配期，表现或超预期》2022.09.18 《海外通胀高位超预期运行，国内需求旺季弱恢复》2022.09.17 《旺季已至催化倍增，静待供需错配升级》2022.09.11 品种 周均价 涨跌幅 新能源金属材料 电池级碳酸锂 50.04万元/吨 0.79% 工业级碳酸锂 48.76万元/吨 0.95% 电池级氢氧化锂 48.99万元/吨 0.91% 锂精矿 5188美元/吨 0.93% 电钴 34.75万元/吨 0.00% 碳酸钴 16.73万元/吨 0.48% 氯化钴 7.20万元/吨 0.70% 硫酸钴 6.15万元/吨 0.00% 四氧化三钴 24.22万元/吨 0.71% 三元前驱体523 10.70万元/吨 0.00% 三元前驱体622 12.15万元/吨 0.00% 三元材料523 32.68万元/吨 0.38% 三元材料622 34.92万元/吨 0.22% 磷酸铁锂 15.85万元/吨 0.00% 稀有金属与小金属 氧化镨钕 63.60万元/吨 6.00% 钕铁硼 176万元/公斤 0.00% 钨精矿 11.56万元/吨 -0.77% APT 17.61万元/吨 -0.51% 钼精矿 2890元/吨 6.54% 海绵钛 7.72万元/吨 -1.81% 海绵锆 215元/公斤 0.00% 镁 2.44万元/吨 -0.57% 锑 7.95万元/吨 0.00% 铟 1401元/公斤 -4.04% 行业周报 股票研究 证券研究报告 吧 2022 年[Table_industryInfo] 有色金属 1190261仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 13 目 录 1. 周期研判：供不应求格局难扭转，看好锂价强势 .......................... 4 2. 公司与行业动态跟踪 .................................................................... 4 3. 重点数据：新能源材料产量、进出口与金属价格 .......................... 5 3.1. 新能源金属材料价格 ........................................................... 8 3.2. 稀有金属与小金属价格 ..................................................... 10 4. 上市公司盈利预测 ......................................................................11 5. 风险提示 ................................................................................... 12 图表目录 表 1：公司动态变化更新................................................................ 4 表 2：相关上市公司列表.