批发零售行业-培育钻石双周观察：上游积极加码布局，零售旺季渐近可期

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.09.20 上游积极加码布局，零售旺季渐近可期 ——培育钻石双周观察（2022.09.05-09.18） 刘越男(分析师) 苏颖(研究助理) 021-38677706 021-38038344 liuyuenan@gtjas.com suying@gtjas.com 证书编号 S0880516030003 S0880121050077 本报告导读： 培育钻石产业趋势长期向好，受益上游具备核心技术研发壁垒、良率有望持续优化的公司，及下游消费渠道积极布局的品牌商。 摘要： [Table_Summary]  投资观点：上游积极加码布局，零售旺季渐近可期。培育钻石行业维持高景气，上游积极加码布局，中兵红箭全资子公司中南钻石拟以自筹资金 5.2 亿元投资进行工业金刚石生产线技术改造项目建设，国机精工全资子公司三磨所拟以 2.63 亿元投资新型高功率 MPCVD 法大单晶金刚石项目（二期），项目设计总产能为 65 万片/年。目前全球零售市场处于淡季，短期由于美国通胀压力、国内疫情反复扰动及国际地缘政治局势不稳定需求较为低迷，中游加工厂保持较低产能；但我们预计随着下半年逐步进入国内外传统钻石珠宝销售旺季，叠加疫后国内消费复苏，渠道品牌拓店备货积极推进，需求回暖释放可期，上游产能稳步扩张，业绩有望持续释放维持高景气。  双周要点回顾：上两周培育钻石板块未停牌股票中，国机精工跌幅最小-0.37%，周大福跌幅-1.63%，周生生跌幅-7.54%；中兵红箭跌幅-11.70%，沃尔德跌幅-11.66%，豫园股份跌幅-10.45%。培育钻石板块出现不同程度的调整，主要由于美国通胀压力、国内疫情反复扰动及国际地缘政治局势不稳定，下游需求较为低迷，中游加工厂保持较低产能；预计逐步进入国内外传统钻石珠宝销售旺季，需求有望回暖释放。  行业重点信息及数据更新：①根据IDEX数据，美国珠宝和钟表2022年 7 月实现 10.2%的销售额同比增长，其中珠宝品类增幅为 10.3%，市场归于理性化；②美国市场对节假日的市场前景期望有所上升，万事达预计 11～12 月美国珠宝销售额将增长 2.2%，德勤预计整体零售额将增长 4%～6%；③2022 年 8 月一克拉 RAPI 价格指数下降 3.6%，同比上升 6.3%；④根据 Wind 数据，2022 年 5 月至今，顶锤及金属触媒粉市场价格呈现回落态势。截至 9 月 16 日，顶锤价格为 8,942元/个、金属触媒粉价格为 61,065 元/吨。2022 年 8 月印度培育钻石毛坯进口额 1.13 亿美元，同比增长 54.03%，环比下降 18.23%；培育钻石裸钻出口额 1.43 亿美元，同比增长 13.39%，环比下降 2.88%。  公司公告：中兵红箭：子公司中南钻石将进行工业金刚石生产线技术改造项目建设，项目总投资 52,080 万元，其中 2022 年度计划投资 200万元；潮宏基：出资 1100 万与力量钻石等共同创建培育钻石珠宝首饰品牌，其共同设立的生而闪曜科技（深圳）有限公司已完成工商注册登记手续并取得营业执照；国机精工：拟投资 26,304 万元建设年产 5 万片超高导热单晶/多晶金刚石材料生产线和年产 60 万片高品级大单晶金刚石生产线各一条，项目设计总产能为 65 万片/年。  风险提示：行业竞争加剧，产能扩张及需求不及预期的风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 批发零售业《社零累计增速由负转正,消费有望延续稳健复苏态势》 2022.09.18 批发零售业《21年便利店门店规模超 25万家，超八成推出线上业务》 2022.09.12 批发零售业《力量钻石定增落地，上游高景气业绩持续释放》 2022.09.05 批发零售业《上半年网络零售市场企稳回升，助力消费市场持续复苏》 2022.09.04 批发零售业《2021 中国零售百强出炉，传统电商零售增速下降》 2022.08.28 行业双周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 批发零售业 仅供内部参考，请勿外传 行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 12 目 录 1. 培育钻石双周观察 ....................................................................... 3 2. 双周涨跌幅行情回顾 .................................................................... 4 3. 行业重点信息及数据跟踪 ............................................................. 5 3.1. 行业重点信息 ........................................................................ 5 3.2. 数据跟踪及解读 ..................................................................... 7 3.3. 上市公司公告 ........................................................................ 9 4. 风险提示 ....................................................................................11 仅供内部参考，请勿外传 行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 12 1. 培育钻石双周观察 双周观察：上游积极加码布局，零售旺季渐近可期。培育钻石行业维持高景气，上游积极加码布局，中兵红箭全资子公司中南钻石拟以自筹资金 5.2 亿元投资进行工业金刚石生产线技术改造项目建设，国机精工全资子公司三磨所拟以 2.63 亿元投资新型高功率 MPCVD 法大单晶金刚石项目（二期），项目设计总产能为 65 万片/年。目前全球零售市场处于淡季，短期由于美国通胀压力、国内疫情反复扰动及国际地缘政治局势不稳定需求较为低迷，中游加工厂保持较低产能；但我们预计随着下半年逐步进入国内外传统钻石珠宝销售旺季，叠加疫后国内消费复苏，渠道品牌拓店备货积极推进，需求回暖释放可期，上游产能稳步扩张，业绩有望持续释放维持高景气。 消费渠道催化密集释放，基于三大驱动因素看好行业持续高增。①上游产能供给呈阶梯式稳