国防军工行业简评报告：华为、苹果推出手机卫星通信，关注卫星通信产业投资机会

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 曲小溪 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521080001 quxiaoxi@sczq.com.cn 电话：010-8115 2676 郭祥祥 研究助理 guoxiangxiang1@sczq.com.cn 电话：010-8115 2675 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  上半年业绩稳定增长，景气度延续  中国航天进入高密度发射常态化阶段，关注卫星产业投资机会  军工板块行情上升趋势，关注半年报表现 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 华为、苹果推出手机卫星通信，该技术打破距离限制，可实现全球互联。9 月 6 日华为发布新款旗舰手机 Mate50 和 Mate50 pro，该系列手机具备卫星通信功能，支持通过北斗卫星发送简讯，手机可在无地面网络信号覆盖环境下发出文字和位置信息。北京时间 9 月 8 日凌晨，苹果发布 iPhone 14 和 iPhone14 pro 系列手机，同样支持卫星通信功能，用户可使用卫星通信功能发送 SOS 紧急求助信息。通信信号的覆盖范围和天线的高度有关，卫星通信在该方面具有得天独厚的优势，其信号覆盖范围远超传统微波通信基站，可应用于沙漠、海上等无基站覆盖环境，实现信号全球覆盖。 ⚫ 低轨卫星资源有限，为优先抢占资源相关卫星发射频次将提升。高轨道卫星通信传输时延明显，仅能提供基本语音和低容量数据业务，并不能满足人们日常通信需求。低轨通信卫星则克服了这两大缺陷，成为实现全球卫星信号覆盖的理想选择。但低轨卫星的轨道、频谱资源具有稀缺性和排他性，各国需提前申报其需要的卫星频率和轨道资源，之后还要按照规定时间内将卫星发射完毕。争夺低轨道卫星资源刻不容缓，2020 年，国家发改委首次明确将卫星互联网纳入新基建计划之中，未来我国通信卫星发射频次或将加快。 ⚫ T/R 组件占台天线成本的 50%-60%，随着卫星发射数量的增多，相关公司将明显获益。相控阵天线具有高增益、宽扫描角、低轮廓、低功耗、重量轻、可实现灵活的多波束、波束结构调整、波束凝视等优点，低轨通信卫星一般都配有相控阵天线。相控阵天线是低轨通信卫星的核心系统，占有较高的制造成本，而 T/R 组件在相控阵天线制造成本中占比超过了一半。未来低轨通信卫星进入高频次批量发射阶段，星载 T/R 组件需求将迎来爆发式增长。铖昌科技、国博电子等公司有望充分获益。 ⚫ 把握航空装备投资主线，军工电子自主可控成长性高。1）主机厂合同负债+预收款项验证，业绩传导有效，全产业链景气度确定性强。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力；机体系统关注中航机电、中航电子、航发控制；航空锻件与零部件关注派克新材、航宇科技、三角防务；金属材料关注抚顺特钢、西部超导、宝钛股份、钢研高纳、图南股份；复合材料关注中航高科、光威复材、中简科技。2）导弹弹药武器装备确定性受益于实战化军事训练，高端装备领域军用电子自主可控带来高成长性。关注中航光电、新雷能、高德红外、鸿远电子、雷电微力等。 ⚫ 风险提示：疫情反复影响宏观经济环境的风险；装备研发进展及采购进度不及预期的风险；军品采购价格下降的风险；行业竞争加剧风险。 -0.4-0.200.213-Sep24-Nov4-Feb17-Apr28-Jun8-Sep国防军工沪深300 [Table_Title] 华为、苹果推出手机卫星通信，关注卫星通信产业投资机会 [Table_ReportDate] 国防军工 | 行业简评报告 | 2022.09.11 仅供内部参考，请勿外传 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周核心观点：手机卫星通信获关注，卫星通信建设或加快 9 月 6 日华为发布新款旗舰手机 Mate50 和 Mate50 pro，该系列手机具备卫星通信功能，支持通过北斗卫星发送简讯，手机可在无地面网络信号覆盖环境下发出文字和位置信息。北京时间 9 月 8 日凌晨，苹果发布 iPhone 14 和 iPhone14 pro 系列手机，同样支持卫星通信功能，用户可使用卫星通信功能发送 SOS 紧急求助信息，该技术目前仅支持美国与加拿大地区。 图 1：华为 Mate50 系列手机支持北斗短报文功能 图 2：iPhone14 支持美国和加拿大用户使用卫星通信功能 资料来源：互联网资料，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 打破距离和地理环境限制，可实现全球信号覆盖。卫星通信是利用卫星转发器作为中继发射或转发无线电信号的通信方式。卫星通信与现在常用的电缆、微波通信相比有较多的优点。首先，卫星通信的传输距离远。通信基站的覆盖范围和天线的高度有关，卫星通信在该方面具有得天独厚的优势，其信号覆盖范围远超传统微波通信基站，可应用于沙漠、海上等无基站覆盖环境，实现全球信号覆盖。其次，卫星通信的通话质量好，可靠性高。卫星通信过程的传输环节少，不受地理条件和气象的影响，可获得高质量的通信信号。另外，卫星通信运用灵活，适应性强。除了实现陆地任意两点间的通信外，还能实现船与船、船与岸上、空中与陆地之间的通信，可以形成一个多方向、多点位的立体通信网。最后，卫星通信的通信的路数多、容量大。一颗现代通信卫星，可携带几个到几十个转发器，可供几路电视和成千上万路电话。 图 3：卫星通信的工作原理 资料来源：Wind，首创证券 低轨卫星资源有限，为优先抢占资源相关卫星发射频次将提升。目前我国已布局了仅供内部参考，请勿外传 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 20 余颗高轨通信卫星，实现了信号的全球覆盖，基本满足了国家国防和社会通信需求。但高轨道卫星通信存在两大缺陷，并不能满足人们日常通信需求。一个是传输时延明显，为 500ms 左右；另一个是仅能提供基本语音和低容量数据业务，无法实现基于实时或近实时的数据传输应用。而低轨通信卫星则克服了这两大缺陷，成为实现全球卫星信号覆盖的理想选择。但低轨卫星的轨道、频谱资源具有稀缺性和排他性，各国需按照规则向 ITU （国际电信联盟）申报其需要的卫星频率和轨道资源，依申报顺序获得优先使用权，之后还要按照规定时间内将卫星发射完毕。争夺低轨道卫星资源刻不容缓，2020 年，国家发改委首次明确将卫星互联网纳入的新基建计划之中，未来我国相关卫星发射频次或将加快。 星链系统在轨卫星数全球领先，我国 GW 星座计划预计发射 1.3 万颗卫星。目前星链计划的在轨卫星数量全球领先，该计划共计发射 4.2 万颗卫星，目前已发射 4200 颗，预计在 2027 年完成全部卫星发射。2020 年我国向 ITU 提交了 GW 星座计划，计划分两阶段发射 12992 颗卫星。除此之外，我国还有鸿雁星座、虹云工程、银河航天等星座共