交通运输行业周报：全国货运物流有序运行，圆通航空迎来新一架全货机入列

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 2022 年 09 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -19.18%-13.43%-7.69%-1.94%3.81%9.56%2021/92021/122022/32022/6交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：8 月中旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加 4.8%》2022.08.29 《周报：全国货运物流有序运行，义乌市全域解除静默管理》2022.08.22 《7 月快递月报：行业业务量增速恢复至8%，通达单票收入同比增速超 20%》2022.08.21 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@htsec.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:（010）56760091 Email:lyj12399@htsec.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23219442 Email:cy13115@htsec.com 证书:S0850520060002 周报：全国货运物流有序运行，圆通航空迎来新一架全货机入列 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指下跌 1.5%，交运落后大盘，下跌 2.0%。2022.8.29—2022.9.2，交通运输指数(-2.0%)，同期上证综指（-1.5%）。子板块绝对周涨跌幅中，高速公路（+0.0%）、铁路运输（-0.5%）、港口（-1.2%）、公路货运（-1.2%）、仓储物流（-1.8%）、跨境物流（-1.8%）、航空运输（-2.4%）、快递（-2.4%）、航运（-3.5%）、公交（-5.9%）。  交运一周专题推荐：公路货运受疫情影响情况跟踪。  航运数据观察：原油价格环比下降 7.9%。本周五（2022.9.2）， SCFI 指数收于 2848 点，环比-9.7%；BDI 收于 1086 点，环比+0.4%； BDTI 收于 1489 点，环比-4.2%，BCTI 收于 1171 点，环比-8.8%。  近期热点：物流：9 月 2 日，全国货运物流有序运行，持续恢复；港口：8 月下旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比减少 2.4%；航空：圆通航空迎来新一架波音 B757-200 全货机入列。  投资策略： 航空：随着全国动态防疫能力的增强，第九版新冠防控方案落地将进一步加速行业修复。尽管短期全国区域性疫情反复令行业仍将承压，但近期国际线恢复趋势增强，国际商务出行政策利好频出：民航局于 8 月 7 日对国际定期客运航班熔断措施进行优化调整、中英 8 月 11 日起恢复直航；8 月 24 日，国常会部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，提到“为商务人员出入境提供便利”。展望未来，我们认为随着疫情防控逐步进入精准化常态化阶段，出入境相关政策或将持续放宽，建议关注航空板块投资机会。 机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 快递：疫情影响渐褪，快递行业加速复苏，7 月快递业务量同比增长 8.0%。单票收入方面，淡季价格仍具韧性，行业格局有望持续改善。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓， 22 年全年有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。 航运：集运货代报价维稳或小幅回升，船公司报价稳定，我们认为 2022 年供需关系仍紧张、成本端传导较顺畅，全年运价仍有望上涨；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为 2022 年供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。  投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：公路货运受疫情影响情况跟踪 .......................................................... 5 1 一周市场回顾 .............................................................................................................. 7 2 航运观察 ..................................................................................................................... 8 3 近期热点 ..................................................................................................................... 9 物流：9 月 2 日，全国货运物流有序运行 ......................................................................... 9 港口：8 月下旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比减少 2.4% .......................................... 9 航空：圆通航空迎来新一架波音 B757-200 全货机入列 ................................................... 9 4 投资建议.................................................................................................................... 10 5 风险提示.................................................................................................................... 10 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录