高频数据跟踪专题：东方甄选沉浸式带货效果优，怂广州新店首日表现佳

高频数据跟踪专题：东方甄选沉浸式带货效果优，怂广州新店首日表现佳Dongfangzhenxuan shows excellent immersion goods saling, and Song Guangzhou new store well-performed on the first day本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Equity – Asia Research汪立亭 Liting Wang liting.wang@htisec.com许樱之 Yingzhi Xu yingzhi.xu@htisec.com2022年08月25日2概览For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com1.免税：国内免税品渠道全场活动力度无明显提高2.东方甄选：日销环比上周上升，陕西行沉浸式带货效果优3.海底捞：8月上半月翻台率和客流环比7月同期上升4.怂火锅：广州新店首日表现良好，本周各门店数据回升5.航班：凤凰、美兰机场进出港航班数环比下降6.风险提示3For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com1. 免税： DFS中国香港官方商城价格下降2022年8月19日，DFS中国香港官方商城价格下降，cdf会员购价格略有上升，其余各渠道护肤免税品价格基本维持前一周水平。图 护肤免税品价格跟踪（元/件，截至2022年8月19日）备注：①本表通过雅诗兰黛小棕瓶价格来跟踪护肤免税品价格；②100ml*2精华露价格单位均为“元” ； ③中免日上需满500元才可发货； ④中免日上优选商城小程序已经和中免日上小程序合并，命名为中免日上。资料来源：中免日上小程序， cdf会员购微信小程序，cdf海南免税微信小程序，海旅免税城微信小程序，全球精品免税城微信小程序，海控全球精品会员购微信小程序，DFS中国香港官方商城微信小程序，明通找货，HTI100012001400160018002000220024002022/02/032022/02/102022/02/172022/02/242022/03/032022/03/102022/03/172022/03/242022/03/312022/04/072022/04/142022/04/212022/04/282022/05/052022/05/122022/05/192022/05/262022/06/022022/06/092022/06/162022/06/232022/06/302022/07/072022/07/142022/07/212022/07/282022/08/042022/08/112022/08/18中免日上cdf会员购cdf海南免税（离岛自提、邮寄到家、返岛自提）海旅免税（离岛自提、邮寄到家、返岛自提）全球精品免税城（离岛自提、邮寄到家）GDF会员购（海控全球精品会员购，凭180天内离岛信息购买）4For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com1. 免税：国内韩免代购渠道终端价格显著低于乐天商城原价我们选取雅诗兰黛小棕瓶、SK2神仙水、海蓝之谜面霜和赫莲娜黑绷带为代表，通过价格对比发现，国内韩免终端价大致相当于乐天免税店的4-7折原价，相当于海南免税6-9折折扣价。韩免终端方面我们选取深圳明通市场价格为代表。明通市场是近两年韩免流入中国的集散地之一，主打高端化妆品的批发。市场货源主要为免税店、海外电商平台等。表 韩免与中免渠道价格对比（元，2022年8月19日）注：①雅诗兰黛小棕瓶终端价格为对装折算，单支均摊运费；②CDF海南、乐天商城无单支SK2神仙水，表格中为双支折算；③明通找货渠道价格计算方法：韩免终端价格=收藏数前三名店铺相关商品平均价格+分销渠道毛利率15%+单件运费15元资料来源：明通找货微信小程序，cdf会员购微信小程序，cdf海南免税微信小程序，乐天免税店APP，HTI品牌雅诗兰黛SK2海蓝之谜赫莲娜单品小棕瓶神仙水面霜黑绷带规格100ml*2230ml60ml50ml明通批发出货价44655610481839+分销渠道毛利率15%7998185325+15元/件运费15151515韩免终端价54066912482179CDF海南免税折扣价61498921602490韩免价对应折扣率87.91%67.62%57.79%87.49%CDF会员购折扣价675韩免价对应折扣率79.96%乐天商城原价1237121725833024韩免价对应折扣率43.62%54.95%48.33%72.04%5For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com1. 免税：国内免税品渠道全场活动力度无明显提高2022年8月19日，国内免税品渠道全场折扣力度无明显变化。活动主要以满减券、新人专享、限时抢购、特定品类折扣、超级品牌周等。表 护肤免税品价格跟踪（元/件，截至2022年8月19日）资料来源：中免日上旅购微信小程序， cdf会员购微信小程序，cdf海南免税微信小程序，海旅免税城微信小程序，全球精品免税城微信小程序，海控全球精品会员购微信小程序，DFS中国香港官方商城微信小程序，HTI07/07/202216/07/202222/07/202229/07/202205/08/202211/08/202219/08/202