宏观分析框架：我国就业，统计和趋势分析

我国就业：统计和趋势分析——海通宏观分析框架证券研究报告梁中华（宏观首席分析师）SAC号码：S0850520120001联系人：侯欢2022年8月22日概要请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明21. 就业：统计和分析2. 就业：短期的“形”3. 就业：长期的“势”rYkZnVjZfWuYrQoP8OcMaQnPrRpNoMfQpPvNiNtRtRbRpNoONZoOnQuOmQmM就业人员✓ 16周岁及以上，有劳动能力，为取得劳动报酬或经营收入而从事一定社会劳动的人员。城镇新增就业人数✓ 报告期内，本地区城镇累计新就业人员数与自然减员人数之差。劳动参与率✓ 经济活动人口（包括就业者和失业者）占劳动年龄人口的比率城镇调查失业率✓ 根据国家劳动力调查推算的城镇失业人口占城镇就业人口与失业人口之和的百分比。3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明就业：几个基本概念关于就业状况的统计，我国有两个官方指标可以参考。一个是城镇登记失业率，但在过去的20年中，这一指标基本都在3.6%到4.3%之间波动，上下波动区间不超过1个百分点。这是因为城镇登记失业率仅仅统计在政府部门登记、并且符合失业条件的人员的失业，统计的范围是较小的。所以经验上来看，登记失业率和我国经济周期波动的相关性并不大。而实际的就业情况与经济增长往往密切相关。理论上来说，当经济周期处于扩张阶段时，企业往往扩大投资带动就业增加，反之亦然。这一点从美国失业率和GDP增速关系能较好体现。尤其是去年6月受疫情发酵的影响，美国GDP增速大幅回落，失业率随之飙升。之后在经济的复苏过程中，失业率开始从高位回落。4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：Wind，海通证券研究所我国城镇登记失业率和发电量增速（%，3MMA）-10-5051015203.53.73.94.14.34.513/614/615/616/617/618/619/620/621/622/6城镇登记失业率产量:发电量:当月同比（右，逆序）-15-10-50510150246810121492/695/698/601/604/607/610/613/616/619/622/6美国:失业率:季调:季美国:GDP:不变价:折年数:同比（右，逆序）美国失业率和GDP增速（%）失业率：调查 VS 登记鉴于此，2018年我国首次正式向社会公布城镇调查失业率。过去的四年时间里，该指标的波动范围为4.8%-6.2%，波动范围在1.5个百分点以内。由于该指标的失业信息通过调查员入户访问的方式获取，覆盖群体既包括城镇本地人，也包括农民工在内的外来常住人口，因此对于反映劳动力市场的变动以及经济运行情况有了明显改善。即便如此，失业的情况仍需从多个角度剖析。比如去年下半年，发电量增速逐步回落，稳增长压力渐增，失业率不仅没有上升，反而还下降了，并且与近三年同期比较处于较低位置。5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明登记失业率和调查失业率的区别失业率：调查 VS 登记资料来源：国家统计局，海通证券研究所调查失业率登记失业率分层两阶段概率抽样入户访问：每月约12万户城乡人口：城镇本地人、外来常住人口（包括农民工）等国家统计局失业登记行政记录：就业服务机构登记本地非农户籍人口人力资源和社会保障部获取方式数据来源覆盖群体主管部门44.555.566.5-10-5051015202518/918/1219/319/619/919/1220/320/620/920/1221/321/621/921/1222/322/6产量:发电量:当月同比城镇调查失业率（右，逆序）我国城镇调查失业率和发电量增速（%，3MMA）之所以经济下行压力增加，而失业率不升反降，主要原因可能有几个。第一，我国有很庞大的农民工群体，农民工在城市务工，算是第二、三产业就业，如果失业后回到农村，就是农民，算是第一产业就业。而农民工作为农民获得的收入大多数时候低于在城市务工时获得的收入，这部分失业并没有纳入失业统计。第二，国有企业或事业单位在稳就业方面起到重要作用，即使在经营面临压力的情况下，可能会体现为员工收入的减少，或者劳动时间的减少，而不会直接体现为失业人数的增加。6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2020年农民工月平均收入（元）调查失业率：农民工的归属经济下行：失业率不升反降？资料来源：Wind，海通证券研究所现居城镇农民工现居乡村城镇调查失业率乡村调查失业率010002000300040005000农民工外出农民工本地农民工而实际上，如果经济下行压力增加，势必会增加实际的就业压力。在2021年的中央经济工作会议中，“就业”一词被提及8次，相比前一年明显增多。会议强调，“要继续做好‘六稳’、‘六保’工作，特别是保就业保民生保市场主体”，“抓好重点群体就业，落实落细稳就业举措”。所以，我们可以通过其它一些数据观察就业市场的状况。7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明农村外出务工劳动力人数（亿人）2020年农民工规模相比2019年的变化（%）资料来源：Wind，海通证券研究所-7-6-5-4-3-2-10农民工总体本地农民工外出农民工跨省流动1.21.31.41.51.61.71.81.9Q1Q2Q3Q420172018201920202021经济下行：就业承压概要请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明81. 就业：统计和分析2. 就业：短期的“形”3. 就业：长期的“势”本轮疫情的冲击使得我国经济原有的复苏节奏受到影响。尽管当前经济底部已过，但是就业压力仍然存在。今年6月，我国城镇调查失业率为5.5%，自5月至今虽然小幅回落，但是仍然偏高。值得关注的是，6月份大城市的城镇调查失业率升至5.8%，就业压力已经高于2020年首轮疫情期间。究其原因，主要与本轮疫情的散发更多集中于口岸城市有关。作为民生之本，当前的就业问题引起诸多关注。今年3月以来，“失业”等关键词的百度搜索量一度攀升，近期有所回落。9经济底已过：就业仍承压请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：Wind，中采咨询，海通证券研究所百度搜索指数:失业（次，周度）城镇调查失业率（%）4.555.566.5718/618/1219/619/1220/620/1221/621/1222/6城镇调查失业率31个大城市城镇调查失业率02004006008001000120014710 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52201720182019202020212022短期严峻的就业形势使得实现经济发展目标的难度也有所增大。今年我国预期城镇调查失业率全年控制在5.5%以内，城镇新增就业1100万人以上。从实际情况看，今年前6个月，城镇新增就业654万人，同比下滑6.3%，完成全年目标任务的59.5%，进度不及近年同期水平。回看往年，3月至5月往往是吸纳就业的高峰期，但是今年3月、4月、5月城镇新增就业分别为122万人、121万人、123万人，均处于近年同期低位。然而，今年我国需要就业的城镇新增劳动力约1600万人，为多年来最高，这也意味着后续的就业压力不容忽视。10短期就业：压力不容忽视请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明城镇新增