宏观策略日报：欧元区6月零售销售显著下滑，高通胀持续抑制消费

-5.0% 0.0%5.0% 10.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-08-04 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 欧元区 6 月零售销售显著下滑，高通胀持续抑制消费 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：棉纱2.52%、LPG1.50%、豆油1.02%、尿素0.96%、沪铝0.90%；铁矿-2.59%、焦煤-2.34%、燃油-2.24%、低硫燃油-2.09%、沪镍-1.85% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：沥青 0.81、甲醇 0.74、豆油 0.68、郑棉 0.48、LPG0.44；铁矿-3.84、螺纹-1.34、沪银-1.15、燃油-0.98、沪锌-0.62 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 13.32、能源化工 1.38、农产品 0.90、贵金属-1.21、黑色建材-6.12 重要新闻及经济数据： 中汽协启动 2022 年度新能源汽车下乡第二批车型目录申报。 乘联会：初步统计，7 月乘用车市场零售 176.8 万辆，同比增长 17%，环比下降9%；全国乘用车厂商批发 211.9 万辆，同比增长 40%，环比下降 3%。 欧元区 7 月服务业 PMI 终值 51.2，预期 50.6，初值 50.6。 欧元区 6 月零售销售环比降 1.2%，预期持平，前值升 0.2%修正为升 0.4%；同比降 3.7%，预期降 1.7%，前值升 0.2%修正为升 0.4%。 欧元区 6 月 PPI 环比升 1.1%，预期升 1.0%，前值升 0.7%修正为升 0.5%；同比升35.8%，预期升 35.7%，前值升 36.3%。 美国 7 月 ISM 非制造业 PMI 56.7，预期 53.5，前值 55.3。 美国 6 月工厂订单环比升 2%，预期升 1.1%，前值升 1.60%。 风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧 欧元区 6 月零售销售环比下降 1.2%，主要因为高通胀使得居民实际购买力降低。欧元区高通胀与能源和食品价格高企有较大关系。考虑到欧洲地缘政治不确定性的影响，下半年欧元区通胀可能维持较高水平，这会对欧元区消费构成持续的抑制，下半年欧元区零售销售大概率进一步下滑。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 中汽协启动 2022 年度新能源汽车下乡第二批车型目录申报，申报车型应满足以下基本要求：产品质量稳定；价位优惠后应在 20 万元以内；去年或今年达到一定的销量，并且未来半年内不会出现车型停产、停售等情况。 乘联会：初步统计，7 月乘用车市场零售 176.8 万辆，同比增长 17%，环比下降 9%；全国乘用车厂商批发 211.9 万辆，同比增长 40%，环比下降 3%。 欧元区 7 月服务业 PMI 终值 51.2，预期 50.6，初值 50.6。 欧元区 6 月零售销售环比降 1.2%，预期持平，前值升 0.2%修正为升 0.4%；同比降 3.7%，预期降 1.7%，前值升 0.2%修正为升 0.4%。 欧元区 6 月 PPI 环比升 1.1%，预期升 1.0%，前值升 0.7%修正为升 0.5%；同比升 35.8%，预期升 35.7%，前值升 36.3%。 美国 7 月 ISM 非制造业 PMI 56.7，预期 53.5，前值 55.3。 美国 6 月工厂订单环比升 2%，预期升 1.1%，前值升 1.60%。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-08-03 16:00 欧盟 7 月欧元区:服务业 PMI 53 50.6 51.2 2022-08-03 16:00 欧盟 7 月欧元区:综合 PMI 52 49.4 49.9 2022-08-03 17:00 欧盟 6 月欧元区:PPI:环比 0.5 1 1.1 2022-08-03 17:00 欧盟 6 月欧元区:PPI:同比(%) 36.3 35.7 35.8 2022-08-03 17:00 欧盟 6 月欧元区:零售销售指数:环比(%) 0.4 0.0 -1.2 2022-08-03 17:00 欧盟 6 月欧元区:零售销售指数:同比(%) 0.4 -1.7 -3.7 2022-08-03 22:00 美国 7 月非制造业 PMI 55.3 53.5 56.7 2022-08-04 20:30 美国 7 月 30 日当周初次申请失业金人数(万人) 25.6 2022-08-04 20:30 美国 7 月 23 日持续领取失业金人数(万人) 135.9 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计-30.2630.482277.44金融-38.5413.47862.92商品8.2817.011414.53贵金属0.00%5.28%-1.2110.94155.87黑色建材0.00%2.20%-6.12-1.41303.07有色金属0.00%3.81%13.32-16.46234.92能源化工0.00%7.29%1.3810.44403.90农产品0.00%4.33%0.9013.50316.77 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 20002100220023002400250026002021/052021/082021/112022/022022/052022/08期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%80082084086088090092094096098010002021/052021/082021/112022/022022/052022/08金融期货持仓保证金(亿)金融占比11001200130014001500160017001501601701801902002102202302021/052021/082021/112022/022022/052022/0