公司债券指数统计及分析月报2022年6月总第3期

2022 年上半年1指数整体表现 宽基指数方面，2022 年以来，中诚信 1-3 年信用债指数回报率2.09%，其中城投指数回报率为 2.64%，高于产业债指数的 1.78%。AA 债券指数回报率为 3.16%，高于 AAA 及 AA+指数。行业指数方面，今年上半年煤炭价格维持高位，行业景气度较好，其债券指数走势最好、批发零售及钢铁行业次之，收益率分别为 2.96%、2.61%及2.43%。地产行业受风险事件频发的影响走势最弱，收益率为-1.97%。 策略指数方面，上半年投资级及投资级优选指数中城投债走势均超过产业债，其中中诚信 1-3 年城投债投资级指数走势最好，收益为2.32%。 主题类指数方面，上半年表现较好的指数为中诚信青银理财胶东五市经济债券指数、中证中诚信胶东经济圈国企信用债中高等级指数及中诚信京津冀国企信用债指数收益率分别为 2.12%、2.00%及 1.99%。 1 截至 2022 年 6 月 24 日。 债券指数统计及分析月报 2022 年 6 月 总第 3 期 编辑 | 债券指数研究团队 中诚信指数公司 摘要 债券指数统计及分析月报 2022 年 6 月（第 3 期） 图 1：宽基类指数 2022 年上半年表现（单位：%） 资料来源：中诚信指数公司，截至 2022 年 6 月 24 日 -3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.00中诚信商业银行债券指数中诚信1-3年公用事业行业信用债指数中诚信1-3年批发零售行业信用债指数中诚信1-3年装备制造行业信用债指数中诚信1-3年化工行业信用债指数中诚信1-3年钢铁行业信用债指数中诚信1-3年煤炭行业信用债指数中诚信1-3年建筑行业信用债指数中诚信1-3年地产行业信用债指数中诚信1-3年交运行业信用债指数中诚信1-3年电力行业信用债指数中诚信1-3年信用债AA指数中诚信1-3年信用债AA+指数中诚信1-3年信用债AAA指数中诚信1-3年产业债指数中诚信1-3年城投债指数中诚信1-3 年信用债指数oPwPzRmRoMuMpOtRpNwOpN7NaO8OsQrRnPsQiNmMtMiNrQmM7NnMrNwMpMuMMYrMrM 债券指数统计及分析月报 2022 年 6 月（第 3 期） 图 2：策略类指数 2022 年上半年表现（单位：%） 资料来源：中诚信指数公司，截至 2022 年 6 月 24 日 图 3：主题类指数 2022 年上半年表现（单位：%） 资料来源：中诚信指数公司，截至 2022 年 6 月 24 0.000.501.001.502.002.50中诚信1-3年产业债投资级指数中诚信1-3年产业债投资级优选指数中诚信1-3年城投债投资级指数中诚信1-3年城投债投资级优选指数中诚信1-3年信用债投资级指数中诚信1-3年信用债投资级优选指数0.000.501.001.502.002.50中诚信1-3年中高等级城农商行债券精选指数中诚信1-5年国股行债券精选指数中诚信1-3年国股行债券精选指数中诚信乡村振兴信用债优选指数中诚信京津冀国企信用债指数中诚信青银理财胶东五市经济债券指数中证中诚信山东省信用债AAA指数中证中诚信广西壮族自治区城投债指数中证中诚信胶东经济圈国企信用债中高等级指数中证中诚信城投债1-3年隐含评级AA+及以上指数中证中诚信央企信用债指数 债券指数统计及分析月报 2022 年 6 月（第 3 期） 本期指数表现 ① 宽基指数：本期21-3 年信用债指数回报为 0.18%，其中城投债指数回报高于产业债，AA 债券指数回报高于 AAA 和 AA+，行业指数中煤炭、批发零售、钢铁表现较优。同上期相比，各宽基指数回报均有所下降，其中房地产行业收益为负。 ② 策略指数：本期策略指数收益均为正，其中中诚信 1-3 年城投债投资级指数回报最高，为 0.21%。 ③ 主题指数：本期中证中诚信广西壮族自治区城投债指数回报最高，为 0.23%，中证中诚信胶东经济圈国企信用债中高等级指数、中诚信青银理财胶东五市经济债券指数指数回报次之。 市场回顾 ① 资金方面：央行净投放 500 亿元，MLF 利率维持不变。本期央行投放 2600 亿元 7 天逆回购，另有 2100 亿元 7 天逆回购到期；中期借贷便利等量平价操作，操作利率维持 2.85%。 ② 利率债方面：随着疫情逐步趋稳，各区域如上海的复工复产效益显现，经济边际修复信心加强，债券市场承压，本期期末十年国债收益率有一定上行态势。 ③ 信用债方面：相较于 5 月的发行淡季，6 月份信用债一级市场供应量有一定提升，市场“资产荒”有一定缓解，整体利差波动小幅上浮，债市维持马太效应，行业及区域信用分化 2 2022 年年 5 月 26 日~6 月 24 日 债券指数统计及分析月报 2022 年 6 月（第 3 期） 持续。预计资产荒行情短期仍将维持，中长久期城投债及产业债仍存在配置机会。风险方面，部分行业弱资质民企及债务管控无序的区域平台的信用压力仍未完全释放，下沉仍需谨慎。 债券指数统计及分析月报 2022 年 6 月（第 3 期） 宽基指数表现 本期 1-3 年信用债指数回报为 0.18%，其中城投债指数回报继续高于产业债，AA 级债券指数回报高于 AAA 和 AA+级，行业指数中煤炭、批发零售及钢铁表现较优。同上期相比，各宽基指数回报均有所下降，其中房地产行业收益为负。 图 4：宽基类指数表现（单位：%） 资料来源：中诚信指数公司，截至 2022 年 6 月 24 日 -8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0012.00中诚信商业银行债券指数中诚信1-3年公用事业行业信用债指数中诚信1-3年批发零售行业信用债指数中诚信1-3年装备制造行业信用债指数中诚信1-3年化工行业信用债指数中诚信1-3年钢铁行业信用债指数中诚信1-3年煤炭行业信用债指数中诚信1-3年建筑行业信用债指数中诚信1-3年地产行业信用债指数中诚信1-3年交运行业信用债指数中诚信1-3年电力行业信用债指数中诚信1-3年信用债AA指数中诚信1-3年信用债AA+指数中诚信1-3年信用债AAA指数中诚信1-3年产业债指数中诚信1-3年城投债指数中诚信1-3 年信用债指数近一年回报近一月回报指数表现 债券指数统计及分析月报 2022 年 6 月（第 3 期） 表 1：产业债和城投债指数风险收益对比 指数名称 指数特征 中诚信 1-3 年 信用债指数 中诚信 1-3 年 城投债指数 中诚信 1-3 年 产业债指数 指数基期 2017/1/3 2018/3/30 2018/5/31 指数市值（亿元） 147,361 47,647 66,375 平均到期收益率（%） 6.00 4.01 8.91 平均票面利率