透视A股：周度全观察

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 估值分化指数：上周行业估值分化指数上升 全球市场概览：上周指数全面下跌，成交量有所下跌 市场风格：上周小盘风格占优 货币市场：上周流动性边际持平 基金发行：上周发行下降，仓位处历史中位 市场情绪：上周 A 股换手率上升，美国恐慌指数下降 国债及外汇市场：上周国债收益率下降，人民币贬值 资金流向：上周两融余额上升，A 股资金流出，北向资金流出 重要股东减持：上周医药生物行业减持最多 机构调研：近一个月机构密集调研银行行业和数智化公司 出口：5 月我国出口终端消费品出口提速 货币供给与社融：6 月份 M2 同比上升，社融增量上升 中游景气：7 月金属冶炼设备、挖掘机产量环比走强 ■风险提示：疫情传播超预期、政策不及预期，中美关系再度恶化，海外货币政策变化 Table_Tit le 2022 年 7 月 18 日 透视 A 股：周度全观察 Table_BaseI nfo 投资策略定期报告 证券研究报告 林荣雄 分析师 SAC 执业证书编号：S1450520010001 linrx1@essence.com.cn 相关报告 抓住大方向：在低估值中寻找弹性板块 2022-01-03 磨底！磨底的时候更需要耐心 2021-12-26 把握时代主线，决胜景气中小盘 2021-12-14 安信研究〃中央经济工作会议全方位深度解读 2021-12-13 非一般的“稳” — 中央经济工作会议解读 2021-12-11 2 投资策略定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 信用风险事件冲击回顾....................................................................................................... 4 2. 透视 A股：周度全观察 ...................................................................................................... 9 图表目录 图 1：包商银行的基本情况及风险成因 ................................................................................... 4 图 2：事件发生后对中小型银行（城商行和农商行）产生冲击较大，但整体影响程度较小，持续性不强 .................................................................................................................................... 4 图 3：华晨集团的基本情况及风险成因 ................................................................................... 5 图 4：华晨集团大幅下跌但对行业和大盘影响有限 .................................................................. 5 图 5：华晨事件并未对债券市场形成冲击 ................................................................................ 5 图 6：永煤集团的基本情况及风险成因 ................................................................................... 6 图 7：永煤事件爆发后，对债券市场短期产生了较大的冲击 .................................................... 6 图 8：恒大债务违约事件 ........................................................................................................ 7 图 9：AH 两市地产、金融和建材在恒大事件后显著下跌 ......................................................... 7 图 10：负债风险较小的房企受到的影响更小........................................................................... 7 图 11：大型银行在本轮事件中受冲击最明显........................................................................... 8 图 12：市场概览：上周指数涨跌互现，成交量有所下降 ....................................................... 10 图 13：申万一级行业估值......................................................................................................11 图 14：申万一级行业 PIG 指标（赔率）................................................................................11 图 15：A 股行业估值分化指数：上周行业分化指数环比下降 ................................................ 12 图 16：A 股主要指数估值..................................................................................................... 12 图 17：国际估值分行业对比 ................................................................................................. 12 图 18：国际估值分板块对比 ................................................................................................. 13 图 19：市场风格：上周成长风格上升，周期风格下降 .......................................................... 13 图 20：中观景气：一级行业（滚动更新） .