交通运输行业周报：Q2快递业务量同比下滑1.7%；鄂州花湖机场启运

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 2022 年 07 月 18 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -19.10%-12.70%-6.31%0.09%6.49%12.89%2021/72021/102022/12022/4交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《空客采购订单落地，不改长期供给增速收紧》2022.07.05 《周报：三大航空客飞机订单落地，“摘星”或催化民航需求》2022.07.04 《周报：6 月中旬枢纽港集装箱吞吐同增11%，“快递进村”实施加快》2022.06.26 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@htsec.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:（010）56760091 Email:lyj12399@htsec.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23219442 Email:cy13115@htsec.com 证书:S0850520060002 周报：Q2 快递业务量同比下滑 1.73%；鄂州花湖机场启运 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指下跌 3.8%，交运跑赢大盘，下跌 2.5%，子板块中高速公路和仓储物流分别上涨 4.0%和 1.7%。2022.7.11—2022.7.15，交通运输指数(-2.5%)，同期上证综指（-3.8%）。子板块绝对周涨跌幅中，高速公路（+4.0%）、仓储物流（+1.7%）、公交（-0.4%）、航空运输（-1.6%）、铁路运输（-2.2%）、港口（-2.4%）、航运（-3.2%）、跨境物流（-4.3%）、公路货运（-4.6%）、快递（-7.2%）。  交运一周专题推荐：公路货运受疫情影响情况跟踪。  航运数据观察：原油价格环比下跌 5.5%。本周五（2022.7.15）， SCFI 指数收于 4075 点，环比-1.7%；BDI 收于 2150 点，环比+4.0%； BDTI 收于 1369 点，环比+2.7%，BCTI 收于 1382 点，环比-1.7%。  近期热点：港口：7 月上旬八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增加 5.9%；物流：7 月 16 日，全国货运物流有序运行，持续恢复；机场：鄂州花湖机场正式投运。  投资策略： 航空：随着全国动态防疫能力的增强，第九版新冠防控方案落地将进一步加速行业修复。尽管短期全国多地疫情反复令行业仍将承压，但近期油价渐趋回落，外汇相对平稳叠加暑运在即，我们分析业绩有望逐季修复。我们依旧看好疫情过后行业供需格局改善的前景，近期三大航空客飞机订单落地，我们预计 22-25年供给将维持低速增长，中长期供给收紧进一步确定。长期看，疫情后需求有望持续增长，行业供给收紧、票价放开的累积利好有望释放，推动航司业绩持续改善，建议关注航空板块投资机会。 机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 快递：疫情冲击，22Q2，快递行业业务量同比下降 1.7%；22H1，业务量同比增长 3.7%。单票收入方面，淡季价格仍具韧性，行业格局有望持续改善。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓， 22 年全年有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。 航运：集运货代报价维稳或小幅回升，船公司报价稳定，我们认为 2022 年供需关系仍紧张、成本端传导较顺畅，全年运价仍有望上涨；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为 2022 年供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。  投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 股票报告网 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：公路货运受疫情影响情况跟踪 .......................................................... 5 1 一周市场回顾 .............................................................................................................. 7 2 航运观察 .................................................................................................................... 8 3 近期热点 .................................................................................................................... 9 物流：7 月 16 日，全国货运物流有序运行 ....................................................................... 9 港口：7 月上旬八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增加 5.9% .............................................. 9 机场：鄂州花湖机场正式投运 .......................................................................................... 9 4 投资建议 ..................................................................................................................... 10 5 风险提示 ..................................................................................................................... 10 股票报告网 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和