宏观策略日报：我国6月社融继续改善，金融支持制造业高质量发展

-6.0%-4.0%-2.0%0.0% 2.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-07-12 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国 6 月社融继续改善，金融支持制造业高质量发展 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：沪锡 5.05%、沪镍 4.01%、红枣 3.19%、豆粕 2.12%、菜粕1.72%；热卷-3.74%、螺纹-3.47%、甲醇-3.20%、苹果-2.93%、尿素-2.64% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：甲醇 2.80、豆粕 2.68、沪金 2.12、沪镍 1.76、TA1.68；螺纹-2.99、玻璃-1.18、PVC-0.69、纸浆-0.63、玉米-0.41 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 18.54、农产品 7.44、能源化工 6.40、贵金属 2.14、黑色建材-4.45 重要新闻及经济数据： 中国 6 月社会融资规模增量为 5.17 万亿元，预期 4.65 万亿元，前值 2.79 万亿元。中国 6 月人民币贷款增加 2.81 万亿元，预期 2.44 万亿元，前值 1.89 万亿元。6 月末，M2 同比增长 11.4%，预期 10.8%，前值 11.1%。6 月末社会融资规模存量为 334.27 万亿元，同比增长 10.8%。 银保监会发布《关于进一步推动金融服务制造业高质量发展的通知》，银行机构要围绕先进制造业、战略性新兴产业、传统产业转型升级等重点领域，加大金融支持力度，创新金融产品和服务。 6 月份，我国汽车产销分别完成 249.9 万辆和 250.2 万辆，同比分别增长 28.2%和 23.8%。其中，新能源汽车产销创历史新高，分别完成 59 万辆和 59.6 万辆，同比均增长 1.3 倍，其中纯电动汽车产销量同比均增长 1.2 倍。 风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧 我国 6 月新增社融 5.17 万亿元，高于预期 4.65 万亿元；非金融企业中长期贷款同比多增 6130 亿元，住户中长期贷款投放亦显著修复，社融结构明显好转。随着经济的修复和房地产的改善，未来几个月信贷投放仍会保持较快的节奏。银保监会发布《关于进一步推动金融服务制造业高质量发展的通知》，要求加大金融支持力度，创新金融产品和服务。未来制造业高质量发展仍将是政策重点支持领域。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 中国 6 月社会融资规模增量为 5.17 万亿元，预期 4.65 万亿元，前值 2.79万亿元。中国 6 月人民币贷款增加 2.81 万亿元，预期 2.44 万亿元，前值 1.89万亿元。6 月末，M2 同比增长 11.4%，预期 10.8%，前值 11.1%。6 月末社会融资规模存量为 334.27 万亿元，同比增长 10.8%。 银保监会发布《关于进一步推动金融服务制造业高质量发展的通知》，银行机构要围绕先进制造业、战略性新兴产业、传统产业转型升级等重点领域，加大金融支持力度，创新金融产品和服务。优化制造业外贸金融服务，支持汽车、家电等制造业企业“走出去”。做好对抗疫救灾、新市民服务等金融保障。积极稳妥发展供应链金融服务，为产业链上下游企业提供方便快捷的金融服务。 6月份，我国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和 23.8%。其中，新能源汽车产销创历史新高，分别完成 59 万辆和 59.6 万辆，同比均增长 1.3 倍，其中纯电动汽车产销量同比均增长 1.2 倍。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-07-11 17:00 中国 6 月 M2:同比(%) 11.1 10.8 11.4 2022-07-11 17:00 中国 6 月社会融资规模:当月值(亿元) 27900 46500 51700 2022-07-11 17:00 中国 6 月社会融资规模存量:同比 10.5 10.8 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计34.786.222338.63金融4.71-22.28924.75商品30.0728.501413.88贵金属-0.02%-3.02%2.144.08142.22黑色建材-2.24%-3.25%-4.455.72291.09有色金属0.87%-3.80%18.54-3.57221.15能源化工-0.96%-0.92%6.403.51434.70农产品0.59%-0.43%7.4418.76324.72 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 20002100220023002400250026002021/052021/082021/112022/022022/05期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%80082084086088090092094096098010002021/052021/082021/112022/022022/05金融期货持仓保证金(亿)金融占比11001200130014001500160017001501601701801902002102202302021/052021/082021/112022/022022/05中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505005502021/052021/082021/112022/022022/05商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4： 国内商品期货品种 1 日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅沪锡5.05%4.91%1.29-2.95%沪镍4.01%5.58%1.3