宏观策略日报：我国PMI回归扩张区间，国常会确定扩投资的举措

-5.0%0.0%5.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-07-02 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国 PMI 回归扩张区间，国常会确定扩投资的举措 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：沪镍 2.58%、乙二醇 1.92%、棉纱 1.30%、不锈钢 1.25%、沪锡 1.09%；焦煤-5.85%、焦炭-4.48%、动煤-2.75%、硅铁-2.32%、燃油-1.62% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：螺纹 1.99、沥青 1.58、沪金 1.25、沪铅 0.86、低硫燃油 0.84；铁矿-4.23、沪锡-2.25、纯碱-2.20、原油-1.67、燃油-1.58 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 6.32、贵金属 1.70、黑色建材-1.71、农产品-3.00、能源化工-6.22 重要新闻及经济数据： 中国 6 月官方制造业 PMI 为 50.2，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。6 月官方非制造业 PMI 为 54.7，前值 47.8。 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定政策性、开发性金融工具支持重大项目建设的举措，扩大有效投资、促进就业和消费。 美国 5 月核心 PCE 物价指数同比升 4.7%，预期升 4.8%，前值升 4.9%；环比升 0.3%，预期升 0.4%，前值升 0.3%。美国 5 月个人支出环比升 0.2%，预期升 0.4%，前值自升0.9%修正至升 0.6%。 美国上周初请失业金人数为 23.1 万人，预期 22.8 万人，前值自 22.9 万人修正至23.3 万人。 欧元区 5 月失业率 6.6%，预期 6.8%，前值 6.8%修正为 6.7%。 风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧我国 6 月制造业 PMI 为 50.2%，回归扩张区间。目前我国每日新增病例已经降至低位水平，6 月底我国显著放宽防疫政策，预计未来 1-2 个月疫情对经济的抑制将进一步减弱。国常会决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000 亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥，实现扩投资、带就业、促消费综合效应。考虑到疫情对经济抑制的减弱和稳增长政策的落地生效，预计未来几个月我国经济将进一步修复和改善。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 中国 6 月官方制造业 PMI 为 50.2，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。6月官方非制造业 PMI 为 54.7，前值 47.8，非制造业景气水平连续两个月明显回升。6 月综合 PMI 产出指数为 54.1，高于上月 5.7 个百分点，表明我国企业生产经营总体呈现恢复性扩张。 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定政策性、开发性金融工具支持重大项目建设的举措，扩大有效投资、促进就业和消费。会议指出，通过政策性、开发性金融工具加大重大项目融资支持，有利于在坚持不搞大水漫灌、不超发货币条件下发挥引导作用，疏通货币政策传导机制，实现扩投资、带就业、促消费综合效应。会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资 3000 亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥。中央财政予以适当贴息。 美国 5 月核心 PCE 物价指数同比升 4.7%，预期升 4.8%，前值升 4.9%；环比升 0.3%，预期升 0.4%，前值升 0.3%。美国 5 月个人支出环比升 0.2%，预期升 0.4%，前值自升 0.9%修正至升 0.6%。 美国上周初请失业金人数为 23.1 万人，预期 22.8 万人，前值自 22.9 万人修正至 23.3 万人；四周均值 23.175 万人，前值自 22.35 万人修正至 22.45 万人；至 6 月 18 日当周续请失业金人数 132.8 万人，预期 131 万人，前值自 131.5 万人修正至 133.1 万人。 欧元区 5 月失业率 6.6%，预期 6.8%，前值 6.8%修正为 6.7%。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-06-30 09:30 中国 6 月官方制造业 PMI 49.6 50.2 2022-06-30 17:00 欧盟 5 月欧元区:失业率:季调(%) 6.7 6.8 6.6 2022-06-30 20:30 美国 5 月个人消费支出:季调:环比(%) 0.6 0.4 0.2 2022-06-30 20:30 美国 5 月核心 PCE 物价指数:同比(%) 4.9 4.8 4.7 2022-06-30 20:30 美国 6 月 25 日当周初次申请失业金人数(万人) 23.3 22.8 23.1 2022-06-30 20:30 美国 6 月 18 日持续领取失业金人数(万人) 133.1 131 132.8 2022-07-01 09:45 中国 6 月财新制造业 PMI 48.1 2022-07-01 16:00 欧盟 6 月欧元区:制造业 PMI 54.6 53.9 52 2022-07-01 22:00 美国 6 月制造业 PMI 56.1 55 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计0.8621.932367.25金融3.7738.96960.65商品-2.91-17.031406.59贵金属-0.14%-1.71%1.70-1.38136.64黑色建材-2.51%-0.67%-1.71-13.43304.02有色金属0.78%0.19%6.32-5.49211.82能源化工-1.97%1.77%-6.227.53433.95农产品0.29%-3.63%-3.00-4.25320.16 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 20002100220023002400250026002021/052021/