电子行业简评报告：国产CPU厂商不断取得新突破，信创千亿级市场未来可期

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521050001 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  【电子行业深度】模拟芯片：长坡厚雪好赛道，国产替代跨周期  电子行业：为什么台积电带不动半导体行情  电子行业：全球模拟 IC 市场格局较分散，国产替代空间广阔 核心观点 [Table_Summary] ⚫ CPU 地位重要，市场规模巨大。CPU 的重要应用领域包括桌面和服务器，桌面领域，2015 年至 2018 年全球整体出货量保持在 2.6 亿台/年左右。2019 年开始，全球桌面出货量出现回升，2020 年全球桌面出货量较前 5 年有较大增长。服务器领域，根据 IDC 数据，2020 年全球服务器出货量达 1,220 万台，同比增长 3.92%。 ⚫ 目前全球计算机领域 X86 生态体系占 89%，被 Intel 和 AMD 垄断。CPU 商用市场基本被 Intel、AMD 两家占据。其中，Intel 依靠其强大的 X86 生态体系，在通用 CPU 市场占据领先地位，市场份额常年保持在 80%左右，AMD 呈追赶态势，其他厂商整体市场份额不超过 1%。 ⚫ 我国政府及国有企事业单位已成千亿级市场。政府机关和国有企事业单位是国产 CPU 的主阵地，根据国家统计局公布数据，推断我国今年国有单位就业人数在 5600-5700 万人；预计 PC 芯片价格在 1k 左右，服务器芯片价格在 8k 左右；按照每 20 台 PC 配一台服务器计算，PC+服务器市场规模在 1019.2-2234.4 亿规模之间。 ⚫ 电子板块行情弱于大盘 6 月 13 日至 6 月 19 日，上证指数上涨 0.97%，中信电子板块上涨0.45%，跑输大盘 0.52 个百分点。年初至今，上证指数下跌 8.87%，中信电子板块下跌 27.27%，跑输大盘 18.40 个百分点。费城半导体指数下降 9.36%。 ⚫ 电子各细分行业涨幅 6 月 13 日至 6 月 19 日，电子细分行业中显示零组、面板、LED、光学光电、消费电子设备上涨最多，分别上涨 5.43%、3.98%、3.83%、2.85%及 1.82%。年初至今，电子细分行业中所有板块均在下跌。其中，LED、消费电子设备、安防、被动元件及集成电路下降最多，分别下降 36.23％、34.03％、32.14％、29.73％及 29.34％。 ⚫ 个股涨跌幅：A 股 6 月 13 日至 6 月 19 日，电子行业涨幅前五的公司分别为*ST 丹邦、光峰科技、三利谱、飞荣达、中晶科技，分别上涨 43.04％、32.90％、27.23％、26.61％及 18.78％；跌幅前五的公司分别盛洋科技、澜起科技、神工股份、中颖电子、ST 德豪，分别下跌 21.36％、14.03％、8.20％、7.99％及 7.39％。 ⚫ 投资建议 推荐关注国芯科技、景嘉微和即将上市的龙芯中科、海光信息等。 ⚫ 风险提示 技术发展不及预期、客户导入不及预期。 -0.4-0.200.20.412-Apr23-Jun3-Sep14-Nov25-Jan7-Apr电子沪深300 [Table_Title] 国产 CPU 厂商不断取得新突破，信创千亿级市场未来可期 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2022.06.19 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 国产 CPU 厂商不断取得新突破，信创千亿级市场未来可期 CPU 地位重要，市场规模巨大。CPU 的重要应用领域包括桌面和服务器，每台桌面通常只有一颗 CPU，而每台服务器的 CPU 数量不定。桌面领域，2015 年至 2018 年全球整体出货量保持在 2.6 亿台/年左右。2019 年开始，全球桌面出货量出现回升，2020年全球桌面出货量较前 5 年有较大增长。服务器领域，根据 IDC 数据，2020 年全球服务器出货量达 1,220 万台，同比增长 3.92%。 目前全球计算机领域 X86 生态体系占 89%，被 Intel 和 AMD 垄断。CPU 商用市场基本被 Intel、AMD 两家占据。其中，Intel 依靠其强大的 X86 生态体系，在通用 CPU市场占据领先地位，市场份额常年保持在 80%左右，AMD 近期追赶势头明显，其他厂商整体市场份额不超过 1%。 图 1 国际 CPU 商用市场份额 资料来源：龙芯中科，首创证券 我国政府及国有企事业单位已成千亿级市场。政府机关和国有企事业单位是国产CPU 的主阵地，根据国家统计局公布数据，推断我国今年国有单位就业人数在 5600-5700万人；根据海光信息公布的 CPU 价格数据，预计 PC 芯片价格在 1k 左右，服务器芯片价格在 8k 左右；按照每 20 台 PC 配一台服务器计算，PC+服务器市场规模在 1019.2-2234.4 亿规模之间。 Intel80.70%AMD18.30%其他厂商1.00% 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 表 1 国有单位国产替代市场规模测算 名称 悲观情形 乐观情形 国有单位就业人数（万人） 5600 5700 每人配备 PC 数量（台/人） 1.3 2.8 PC 数量（万台） 7280 15960 以每 20 台 PC 配备一台服务器计，服务器数量（万台） 364 798 PC 芯片价格（万元） 0.1 0.1 服务器芯片价格（万元） 0.8 0.8 PC 芯片市场规模（亿元） 728 1596 服务器芯片市场规模（亿元） 291.2 638.4 PC+服务器芯片市场规模（亿元） 1019.2 2234.4 资料来源：国家统计局，海光信息，首创证券 现存的几个主流指令集：X86 为主流的复杂指令集，在计算机市场应用广泛，但授权费较高、自主程度较低。精简指令集中 ARM 应用最为广泛，生态较为完善，但未开源，仍具备一定供应链风险以及需要支付授权费用，MIPS、RISC-V 和 Power 也是精简指令集，且均已经开源，在授权费用方面能够节省一大笔开销，且在自定义指令实现方面具备较高的自由度。 表 2 不同主流指令集架构及应用公司 指令集架构 自主指令 ARM X86 MIPS POWER RISC-V 来源 公司自研 ARM 公司 Intel/AMD/台湾威盛 MIPS 公司 IBM 加州大学伯克利分校 分类 精简指令集（RISC） 复杂指令集(CISC) 精简指令集（RISC） 精简指令集（RISC） 精简指令集（RISC） 是否开源 未开源 未开源 未开