交通运输行业周报：复工复产提速，货运物流稳步恢复

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 2022 年 06 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -21.57%-13.99%-6.41%1.17%8.74%16.32%2021/62021/9 2021/12 2022/3交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：23 条帮助寄递企业纾困解难举措出台，力促稳定快递行业发展态势》2022.05.29 《周报：上海市快递业回暖，预计 6 月上旬全面恢复个人寄递业务》2022.05.22 《4 月快递月报：疫情之下，快递业务量增速承压，通达系单票收入增长较快》2022.05.19 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@htsec.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:（010）56760091 Email:lyj12399@htsec.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23219442 Email:cy13115@htsec.com 证书:S0850520060002 周报：复工复产提速，货运物流稳步恢复 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指上涨 2.1%，交运跑输大盘，上涨 1.0%，子板块中公交和仓储物流分别上涨 4.2%和 3.2%。2022.6.2—2022.5.30，交通运输指数(+1.0%)，同期上证综指（+2.1%）。子板块绝对周涨跌幅中，公交（+4.2%）、仓储物流（+3.2%）、快递（+2.5%）、跨境物流（+2.4%）、航运（+2.2%）、公路货运（+0.5%）、航空运输（+0.4%）、高速公路（-0.2%）、港口（-0.4%）、铁路运输（-0.9%）。  交运一周专题推荐：疫情之下，公路货运受疫情影响情况跟踪。  航运数据观察：截至 6 月 2 日， SCFI 指数收于 4208 点，较 5 月 27 日+0.8%；截至 6 月 1 日，BDI、BDTI 和 BCTI 分别收于 2633 点、1104 点和 1407 点，较 5 月 27 日分别-1.8%、-2.1%和-3.6%。  近期热点：港口：5 月下旬八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增加 8.5%；物流：6 月 3 日，端午小长假第一天，全国货运物流总体有序运行；快递：保通保畅工作全面推进，邮政快递业呈现稳步恢复态势。  投资策略： 航空： 我们依旧看好疫情过后行业供需格局改善的前景。受上海、东北等多地疫情影响，国内客运市场需求复苏短期将受到一定压制；叠加油价上涨，我们认为行业短期依旧面临一定的经营压力。中期来看，我们预计下半年国内出行消费需求有望提升，行业需求将逐季改善，客座率和价格有望持续修复。长期看，疫情后需求有望持续增长，行业供给收紧、票价放开的累积利好有望释放，推动航司业绩持续改善，建议关注航空板块投资机会。 机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 快递：近期全国多地疫情频发， 3-4 月行业业务量增速有所回落，预计随着上海等地复工复产的推进， 物流压力将逐步缓解，叠加“618”大促活动，5、6 月快递业务量相对于 4 月将有所恢复；我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓， 22 年全年有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。 航运：集运货代报价维稳或小幅回升，船公司报价稳定，我们认为 2022 年供需关系仍紧张、成本端传导较顺畅，全年运价仍有望上涨；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为 2022 年供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。  投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 股票报告网 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：疫情之下， 公路货运受疫情影响情况跟踪 ...................................... 5 1 一周市场回顾 .............................................................................................................. 7 2 航运观察 .................................................................................................................... 8 3 近期热点 .................................................................................................................... 9 物流：6 月 3 日，端午小长假第一天，全国货运物流总体有序运行 ................................. 9 港口：5 月下旬八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增加 8.5% .............................................. 9 快递：保通保畅工作全面推进，邮政快递业呈现稳步恢复态势........................................ 9 4 投资建议 ..................................................................................................................... 10 5 风险提示 ..................................................................................................................... 10 股票报告网 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 全国整车货运车流量同比 21 年恢复情况（%） ........