传媒互联网行业周报：中国最大文玩电商平台微拍堂递交招股说明书，文玩线上渗透率持续提升

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/传媒 证券研究报告 行业周报 2022 年 06 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -25.56%-18.72%-11.88%-5.04%1.79%8.63%2021/62021/92021/122022/3传媒海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《持续推荐互联网、疫情修复等方向，关注海外数字藏品平台推进进展》2022.05.29 《互联网行业周报:22Q1 爱奇艺首次实现净盈利，在线音乐付费率再创新高》2022.05.29 《互联网政策底继续夯实，A 股持续关注游戏和疫情修复方向》2022.05.22 [Table_AuthorInfo] 分析师:毛云聪 Tel:(010)58067907 Email:myc11153@htsec.com 证书:S0850518080001 分析师:孙小雯 Tel:(021)23154120 Email:sxw10268@htsec.com 证书:S0850517080001 分析师:陈星光 Tel:(021)23219104 Email:cxg11774@htsec.com 证书:S0850519070002 联系人:康百川 Tel:(021)23212208 Email:kbc13683@htsec.com 联系人:崔冰睿 Tel:(021)23219774 Email:cbr14043@htsec.com 互联网行业周报:中国最大文玩电商平台微拍堂递交招股说明书，文玩线上渗透率持续提升 [Table_Summary] 投资要点：  港股互联网。本周（2022.5.27-2022.6.2）恒生指数上涨 1.86%，恒生科技指数上涨 5.03%。主要港股互联网公司涨跌幅前三猫眼娱乐（16.99%）、快手-W（16.56%）、哔哩哔哩-SW（14.83%），涨跌幅后三网易-S（-1.54%）、祖龙娱乐（-0.60%）、阿里巴巴-SW（1.43%）。截至 6 月 2 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（2074.1 亿元人民币，环比 4.5%）、快手-W（306.9亿元人民币，环比 25.1%）、美团-W（1080.4 亿元人民币，环比 10.0%）。  美股互联网。本周（2022.5.27-2022.6.3）道琼斯工业指数下跌 0.94%，纳斯达克指数下跌 0.98%。主要美股互联网公司涨跌幅前三为哔哩哔哩（13.74%）、挚文集团（10.69%）、亚马逊（6.26%），涨跌幅后三为欢聚（-13.49%）、滴滴（-7.96%）、SEA（-4.95%）。  本周行业观点：中国最大文玩电商平台微拍堂递交招股说明书，文玩线上渗透率持续提升。根据微拍堂招股书，微拍堂通过技术与专业服务赋能线上生态，吸引并选择第三方商家通过在线交易平台向用户提供高品质且经鉴定的文玩，并开创利用社交互动力量的竞拍模式，为消费者提供具备趣味与值得信赖的消费体验。 2021 年微拍堂收入为 9.8 亿元，年内利润达到 1.4 亿元。其中，佣金收入 6.2亿元，占比达到 63.2%，线上营销服务费收入 2.5 亿元，占比为 25.2%。微拍堂 2021 年 GMV 为 405.3 亿元，同比减少 21.58%，佣金率达到 1.52%，同比上升 0.20pct，月活跃用户数达到 517.04 万人，同比增长 17.56%，活跃商家数为 7.86 万，同比减少 28.87%。微拍堂 2021 年单笔订单平均销售金额达到 475元，同比上升 7.95%，活跃买家客单价达到 10,374 元，同比增加 16.77%。 就 GMV 而言，中国文玩电商市场规模从 2017 年的 233 亿元增加至 2021 年的1662 亿元，年复合增长率为 63.4%。线上渗透率从 2017 年的 3.4%增加至 2021年的 17.3%，预计 2026 年将达到 33.8%。  本周重点数据追踪。1）直播电商：上周（2022.5.22-2022.5.29）抖音直播销售额前十主播中，销售额合计 5.02 亿元，环比下跌 45.6%；销售量合计 489.2 万件，环比下降 30.3%。2）哔哩哔哩创作者氛围：哔哩哔哩近 7 天投稿 UP 主平均占比 6.26%，环比上升 0.01pct。3）腾讯旗下《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟手游》和网易旗下《梦幻西游》近 7 日日均 iPhone 中国收入分别达315.6 万美元、198.8 万美元、66.4 万美元和 126.8 万美元，领先同业。  风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈、拟上市公司无法通过聆讯风险。 股票报告网 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 重点互联网公司本周行情表现 本周（2022.5.27-2022.6.2）恒生指数上涨 1.86%，恒生科技指数上涨 5.03%。主要港股互联网公司涨跌幅前三猫眼娱乐（16.99%）、快手-W（16.56%）、哔哩哔哩-SW（14.83%），涨跌幅后三网易-S（-1.54%）、祖龙娱乐（-0.60%）、阿里巴巴-SW（1.43%）。截至 6 月 2 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（2074.1 亿元人民币，环比4.5%）、快手-W（306.9 亿元人民币，环比 25.1%）、美团-W（1080.4 亿元人民币，环比 10.0%）。 本周（2022.5.27-2022.6.3）道琼斯工业指数下跌 0.94%，纳斯达克指数下跌 0.98%。主要美股互联网公司涨跌幅前三为哔哩哔哩（13.74%）、挚文集团（10.69%）、亚马逊（6.26%），涨跌幅后三为欢聚（-13.49%）、滴滴（-7.96%）、SEA（-4.95%）。 表 1 港股互联网公司本周行情表现 分类 代码 个股 收盘价（港元） 周涨跌幅 总市值 （亿美元） PE（TTM） （倍） 2022/5/27 2022/6/2 搜索 9888.HK 百度集团-SW 132.2 139.1 5.22% 490.0 -19 视频 9626.HK 哔哩哔哩-SW 158.5 182.0 14.83% 90.6 -9 1024.HK 快手-W 68.6 79.9 16.56% 434.8 -10 游戏 0700.HK 腾讯控股 341.8 359.0 5.03% 4397.4 14.0 9999.HK 网易-S 162.8 160.3 -1.54% 670.8 25 9990.HK 祖龙娱乐 6.7 6.6 -0.60% 6.8 -14 2400.HK 心动公司 20.5 22.8 11.22% 14.0 -10 电商 9988.HK 阿里巴巴-SW 91.0 92.3 1.43% 2550.9 26 9618.HK 京东集团-SW 208.4 221.4