行业景气度观察系列第47期：供给减少猪价回升，建材需求仍待提振

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.05.19 供给减少猪价回升，建材需求仍待提振 ——行业景气度观察系列第 47 期 本报告导读： 下游地产需求边际回暖，生猪产能去化效果初显；中游建材需求疲软，玻璃水泥价减库增；上游煤价保持稳定。风电光伏装机量持续增加，新能源供给端加速提升。 摘要： [Table_Summary] 本周行业景气变化：  核心要点：下游景气边际回暖，中游建材需求待提振，上游煤炭价格仍有支撑。上周下游景气边际回升，地产端 30 大中城市新房成交面积周环比明显上升；消费端汽车销量同比降幅有所收窄，产能去化下生猪价格迎来上涨。中游需求尚未得到明显提振，钢材表观需求明显上升但仍低于正常水平，建材需求疲软下玻璃、水泥价减库增。上游资源方面，上周煤炭限价细则落地，国际煤价大涨持续支撑国内煤价。  基建地产：新房成交面积回暖，建材需求依然疲软。上周 30 大中城市新房成交面积周环比上升 61.3%。尽管周环比来看新房成交有所回暖，但建材需求依然疲软。上周国内浮法玻璃均价 2038.65 元/吨，周环比下降 0.45%，主因加工厂订单一般。上周全国 P.O42.5 水泥均价495.16 元/吨，周环比下跌 0.7%，主因需求下行，磨机开工负荷下滑。  下游消费：供给减少猪价回升，国内汽车销量同比降幅持续收窄。农产品方面，5 月 16 日全国规模场生猪出栏均价周环比升 5.56%。4 月行业整体出栏体重环比降 3.33%。产能去化供给减少，推动猪价回升。汽车方面，4 月 30 日至 5 月 8 日我国乘用车批发/零售日均销量同比下降 17%/21%，降幅持续收窄，主因复工复产下汽车产业链修复。  上游资源：动力煤价格周环比持平，钢材表需边际回升。5 月 13 日Q5500 秦皇岛动力煤价报收 1205 元/吨，周环比持平。俄乌冲突造成能源短缺，国际煤价 4 月以来大幅提升，持续支撑国内煤价。上周螺纹钢、热轧板卷价格周环比变化-2.2%、-1.4%，五大品种钢材表观消费量 1043.19 万吨，升 67.29 万吨，但需求处往年同期较低水平。  交通运输：4月快递业务量减价增，五大航司客座率持续下降。4月份我国规模以上快递业务收入为 740.50 亿元，同比下降 10.1%；规模以上快递业务量同比下降 12.0%；快递业务单价同比上升 2.1%。4 月五大航司客座率持续下滑，ASK/RPK 同比大幅下降 79.0%/84.4%。  新兴产业链：风电光伏装机容量持续增加，新能源供给端加速提升。3 月累计发电新增设备容量 790 万千瓦，同比增加 37.87%。太阳能发电装机容量小幅上行 0.87%至 31,855 万千瓦，其中 6000 千瓦及以上的发电装机容量为 20,860 万千瓦，月环比增 0.25%。太阳能装机规模不断提速，光伏行业各个细分产业链也在加速布局扩产，隆基股份、合盛硅业等龙头公司加快加大多晶硅相关产业投资。  风险提示：疫情扩散超预期、稳增长与需求恢复情况不及预期 [Table_Author] 报告作者 方奕(分析师) 021-38031658 fangyi020833@gtjas.com 证书编号 S0880520120005 陈熙淼(分析师) 021-38031655 chenximiao@gtjas.com 证书编号 S0880520120004 [Table_Report] 相关报告 估值底部回温 2022.05.16 反弹中延续小幅减仓，基建类仓位稳定 2022.05.16 策略对话建材、地产：看好龙头 2022.05.15 小城市大战略，掘金县城城镇化 2022.05.14 估值底部徘徊 2022.05.11 A股策略专题 策略研究 策略研究 证券研究报告 股票报告网 A 股策略专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 20 目录 1. 行业景气变化：供给减少推动生猪价格回升，水泥需求短期内持续受疫情影响 ................................... 3 2. 行业景气度跟踪 .................................................................................................................................. 5 2.1. 全球疫情情况追踪：全球新增确诊持续回落，上海 6 月起全面复工复产.................................... 5 2.2. 基建地产：新房成交面积回暖，水泥需求短期内持续受疫情影响 .............................................. 5 2.3. 下游消费：供给减少推动生猪价格回升，国内汽车销量同比降幅持续收窄 ................................ 7 2.4. 上游资源：煤价倒挂抑制煤炭进口，钢材表观需求边际回升 ..................................................... 8 2.5. 交通运输：4 月快递业务量减价增，五大航司客座率环比持续下降 ......................................... 10 2.6. 新兴产业链：风电光伏装机容量持续增加，新能源供给端加速提升..........................................11 股票报告网 A 股策略专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 20 1. 行业景气变化：供给减少推动生猪价格回升，水泥需求短期内持续受疫情影响 本周行业景气变化：  下游景气边际回暖，中游建材需求待提振，上游煤炭价格仍有支撑。上周下游景气边际回升，地产端 30 大中城市新房成交面积周环比明显上升；消费端汽车销量同比降幅有所收窄，产能去化下生猪价格迎来上涨。中游需求尚未得到明显提振，钢材表观需求明显上升但仍低于正常水平，建材需求疲软下玻璃、水泥价减库增。上游资源方面，上周煤炭限价细则落地，国际煤价大涨持续支撑国内煤价。  基建地产：新房成交面积回暖，建材需求依然疲软。上周30大中城市新房成交面积周环比上升 61.3%。尽管周环比来看新房成交有所回暖，但建材需求依然疲软。上周国内浮法玻璃均价 2038.65 元/吨，周环比下降 0.45%，主因加工厂订单一般。上周全国 P.O42.5 水泥均价 495.16 元/吨，周环比下跌 0.7%，主因需求下行，磨机开工负荷下滑。  下游消费：供给减少猪价回升，国内汽车销量同比降幅持续收窄。农产品方面，5 月 16 日全国规模场生猪出栏