建筑工程行业月度跟踪：4月基建投资明显放缓，新开工项目计划增速亮眼

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/建筑工程 证券研究报告 行业专题报告 2022 年 05 月 17 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -20.49%-11.57%-2.65%6.27%15.18%24.10%2021/52021/82021/112022/2建筑工程海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《4 月建筑央企订单继续向好》2022.05.15 《21 年报及 22 一季报总结：收入稳健向好，盈利水平、现金流下降》2022.05.07 《建议重视 5 月大建筑央企投资机会》2022.05.04 [Table_AuthorInfo] 分析师:张欣劼 Tel:18515295560 Email:zxj12156@htsec.com 证书:S0850518020001 联系人:曹有成 Tel:(021)63411398 Email:cyc13555@htsec.com 月度跟踪-4 月基建投资明显放缓，新开工项目计划增速亮眼 [Table_Summary] 投资要点：  海通建筑月度跟踪系列报告，主要通过下游及前瞻数据指标、行业政策变化以及最新订单进展情况、上游指标等市场公开数据进行系统梳理分析，对行业趋势做研判。  下游及前瞻指标——疫情影响下基建投资、地产、制造业投资均环比放缓。2022年 1-4 月，固定资产投资同比增长 6.8%，较 1-3 月增速下降了 2.5 个百分点。1-4月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 6.5%。其中，水利管理业投资增长 12.0%，公共设施管理业投资增长 7.2%，道路运输业投资增长 0.4%，铁路运输业投资下降 7.0%。4 月单月基建投资明显放缓。4 月单月基建投资增速由 3 月的 8.8%下降到 4 月的 2.95%。 1-4 月房地产开发投资同减 2.7%，较 1-3 月增速下降 3.4 个百分点；商品房销售面积同比下降 20.9%，较1-3 月降幅扩大了 7.1 个百分点。新开工方面，房屋新开工面积同比下降 26.3%，较 1-3 月降幅扩大了 8.8 个百分点；竣工方面，房屋竣工面积同比下降 11.9%，较 1-3 月降幅扩大了 0.4 个百分点。1-4 月制造业投资同比增长 12.20%，较 1-3月增速下降了 3.4 个百分点。国家统计局投资司首席统计师罗毅飞解读 2022 年 1—4 月份投资数据，表述从先行指标看，1-4 月，新开工项目计划总投资同比增长28.0%，有利于投资规模持续扩大。下阶段，要积极推进重大项目落地开工，用好政府专项债，加快推进基础设施建设，充分发挥政府有效投资引导带动作用，积极带动社会投资，全力促进投资持续平稳增长。  订单跟踪——4 月建筑央企订单继续向好。建筑央企月度订单数据显示，多家公司保持较快增长。2022 年 1-4 月中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单分别同比增长 16.56%、12.19%和 76.52%，较 3 月份增速分别提升 3.94、-1.55 和-13.53个百分点。2022 年 1-3 月份，我国对外承包工程完成额同比下降 3.7%，较 1-2月降幅扩大了 2.2 个百分点；对外承包工程新签合同额同比下降 11.5%；其中，2022 年 1-3 月一带一路沿线对外承包工程完成额同比下降 10.0%，较 2022 年 2月降幅扩大了 7.4 个百分点；一带一路沿线新签承包工程额同比下降 21.40%。2022 年 4 月入库 PPP 项目数量同比增长 3.28%；入库项目总投资额同增 4.61%。与此同时，项目落地率持续提升，截至 4 月份落地率达 76.26%。  上游——水泥产量、挖掘机销量降幅扩大。2022 年 1-4 月全国水泥产量同比下降14.80%，较 1-3 月降幅扩大了 2.7 个百分点，2022 年 1-4 月国内挖掘机销量同比下降 41.38%，较 1-3 月降幅扩大了 2.18 个百分点，我们认为这都与 2022 年初受疫情影响有关。 2022 年 1-4 月全社会用电量同增 3.4%，较 1-3 月下降 1.6个百分点。  投资建议：4 月建筑央企订单继续向好，同时 4 月经济数据显示经济压力，基建稳增长逻辑不断加强。稳增长信心坚定，继续全面看好建筑板块性行情，尤其重点推荐大建筑央企。我们建议关注：1）基建稳增长：中国电建、中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国化学、中国能建、中国中冶；2）地方龙头华设集团、安徽建工、山东路桥。3）建筑新赛道龙头：中粮工科、森特股份、苏文电能、鸿路钢构。 风险提示：政策落地不及预期风险，回款坏账风险，原材料价格波动风险。 股票报告网 行业研究〃建筑工程行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 下游及前瞻指标跟踪.................................................................................................. 4 1.1 固投—同比增长 6.8%，较 1-3 月增速下降了 2.5 个百分点 ............................ 4 1.2 基建—4 月单月基建投资明显放缓 ................................................................... 4 1.3 地产—投资、销售、新开工、竣工同比下降 .................................................... 5 1.4 制造业—同比增长 12.20%，有所降速 ............................................................ 6 2. 行业进展跟踪 ............................................................................................................ 7 2.1 建筑央企—4 月建筑央企订单继续向好 ........................................................... 7 2.2 海外工程—对外承包工程新签合同额及完成额同比下降 ................................. 8 2.3 PPP—入库项目数增加，落地率继续提升 ........................................................ 8 3. 上游跟踪：水泥产量、挖掘机销量降幅扩大 ......................