纺织与服装行业周报：纺服基金持仓降低，优质制造配置比上升

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/纺织与服装 证券研究报告 行业年报 2022 年 05 月 08 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -19.12%-13.95%-8.79%-3.63%1.53%6.69%2021/52021/82021/112022/2纺织与服装海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《抖音 618 好物节启动招商，赏花经济热》2022.04.29 《Lululemon 发布新 5 年规划，多维度拓宽品类和地区布局》2022.04.22 《抖音发布“百万新品计划”，助力销量增长》2022.04.03 [Table_AuthorInfo] 分析师:梁希 Tel:(021)23219407 Email:lx11040@htsec.com 证书:S0850516070002 分析师:盛开 Tel:(021)23154510 Email:sk11787@htsec.com 证书:S0850519100002 纺服基金持仓降低，优质制造配臵比上升 [Table_Summary] 投资要点：  核心结论：①22Q1 纺织服装行业占 A 股市值比为 0.78%，基金持仓占比0.53%，处低配状态，申万一级行业中位列第 28 位，排名靠后。②22Q1 制造、女装、男装、家纺、电商等板块基金重仓市值占比提升。③22Q1 基金重仓前 10 大股票中，巨星农牧、百隆东方重仓市值环比增加；台华新材、海澜之家、牧高笛等重仓持股占比居前。  基金持仓降低，低配比例缩窄。以申万行业分类为标准，22Q1 纺织服装行业基金持仓市值占比 0.53%，位列第 28 位，基金持仓市值占比环比降低 0.01 个百分点。纺织服装行业占 A 股市值比为 0.78%，与之相较基金持仓占比低配0.25pct，较 21Q4 低配比例环比缩窄 0.04 个百分点。  制造、女装、男装、家纺、电商板块基金重仓市值占比提升。22Q1，制造、女装、男装、家纺、休闲、电商板块基金重仓市值占比分别为 0.090%、0.014%、0.033%、0.020%、0.101%、0.025%。制造、女装、男装、家纺、电商板块基金重仓市值占比均环比提升。从超配或低配角度来看，除休闲服饰板块外，各子板块均处低配状态，环比低配比例缩窄。从持股基金数来看，22Q1 纺织服装行业重仓持股基金数共 412 家，其中制造、男装板块重仓持股基金数居前，分别为 181、85 家。  基金重仓前 10 大股票中，巨星农牧、百隆东方重仓市值环比增加。22Q1 海澜之家维持最大重仓市值。22Q1 纺织服装行业基金重仓前 10 大股票中，相较21Q4，巨星农牧、百隆东方重仓市值环比分别增加 66.67%、8.37%，至76.2、44.1 亿元，其余股票重仓市值均有不同程度的环比降幅。  迎丰股份、恒辉安防、盛泰集团重仓持股占比增幅最为显著。22Q1 纺织服装行业基金重仓持股占流通股比例前五的个股分别为台华新材、海澜之家、九牧王、红豆股份、牧高笛。相较于 21Q4，22Q1 迎丰股份、恒辉安防、盛泰集团基金重仓持股占流通股比例增幅最为显著，分别提升 17.52、13.41、12.37个百分点；华利集团、中胤时尚、康隆达基金重仓持股占流通股比例降幅最为显著，分别下降 20.82、15.84、15.36 个百分点。  伟星股份、牧高笛、台华新材、百隆东方等重仓股配臵比上升，且为超配状态。品牌服饰海澜之家、比音勒芬、报喜鸟等重仓股配臵比上升，制造板块健盛集团、新澳股份、浙江自然、百隆东方等重仓股配臵比上升。  投资建议。我们建议关注纺服重仓股中，基金重仓市值较大、重仓持股占流通股比例较高的海澜之家、台华新材、牧高笛，基金重仓持股占流通股比重环比变动居前的盛泰集团，重仓股配臵比上升的优质制造板块健盛集团、浙江自然、百隆东方。  风险提示。疫情反复，物流受阻，零售环境疲弱，行业竞争加剧，原材料价格波动，汇率波动等。 股票报告网 行业研究〃纺织与服装行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 22Q1 基金持仓环比降低 ........................................................................................... 6 2. 制造板块重仓持股基金数最多，低配比例缩窄 .......................................................... 6 2.1 制造：基金重仓市值占比提升，低配比例缩窄 ................................................ 7 2.2 女装：基金重仓市值占比提升，低配比例缩窄 ................................................ 7 2.3 男装：基金重仓市值占比提升，低配比例缩窄 ................................................ 8 2.4 家纺：基金重仓市值占比提升，低配比例缩窄 ................................................ 8 2.5 休闲服饰：基金重仓市值占比减少，超配比例缩窄 ......................................... 9 2.6 电商：基金重仓市值占比提升，低配比例缩窄 ................................................ 9 3. 纺织服装行业基金重仓持股情况 ............................................................................. 10 3.1 基金重仓前 10 大股票中，巨星农牧、百隆东方重仓市值环比增加 ............... 10 3.2 台华新材、海澜之家、牧高笛等重仓持股占比居前 ....................................... 10 3.3 伟星股份、牧高笛、台华新材、百隆东方等配臵比上升且为超配状态 ......... 11 4. 投资建议 .................................................................................................................. 16 5. 风险提示 ........................................................................................