半导体设备企业一季度情况复盘

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 半导体设备企业一季度情况复盘 ■2022Q1 营收同比较快增长。22 年 Q1 前道设备企业累计实现营业收入 50.05 亿元，同比增长 41.18%；后道设备企业累计实现营业收入 18.94亿元，同比增长 12.47%。  最近 5 个季度毛利率总体水平稳定，前道设备企业持续提高，后道设备企业保持稳定。21Q1 到 22Q1，逐季度毛利率分别为，前道设备（ 39.3%、39.26%、39.62%、41.05%、43.92%） 、后道设备（58.86%、56.42%、56.00%、55.99%、57.12%）。  半导体设备公司股东中，机构持仓占比相较去年 Q4 大幅降低。22年 Q1 机构持仓比例较去年 Q4 处于低位。21Q4 到 22 年 Q1，机构持仓比例陡降：算数平均（由 46.76%降至 37.83% ）、中位数（由 44.37%降至 35.48% ），分别降低 8.93 个百分点、8.89 个百分点。更多机构持仓向大市值公司集中。  市销率估值已经降低至历史低位水平。我们统计了半导体设备公司的 PS（TTM）中位数，已经降至近 40 个月低位水平。 ■风险提示：下游景气度不及预期风险，国产替代进度不及预期风险。 Table_Tit le 2022 年 05 月 06 日 半导体 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -9.15 -9.66 6.75 绝对收益 -15.23 -21.66 -14.86 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 021-35082935 郭旺 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521080002 guowang@essence.com.cn 相关报告 A 股 IC 设 计 企 业 一 季 度 情 况 复 盘 2022-05-03 A 股功率半导体企业一季度情况复盘 2022-05-02 -25%-14%-3%8%19%30%41%52%2021-052021-092022-01半导体(中信) 沪深300 行业动态分析/半导体 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 1：半导体设备公司市值（截至 2022 年 4 月 28 日） 资料来源：wind，公司公告，安信证券研究中心 图 2：半导体设备公司毛利率逐季度数据（单位：%） 资料来源：wind，公司公告，安信证券研究中心 行业动态分析/半导体 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 3：半导体设备公司毛利率逐季度数据（单位：%） 资料来源：wind，公司公告，安信证券研究中心 图 5：半导体设备公司 22 年一季度扣非后归母净利润增速情况 资料来源：wind，公司公告，安信证券研究中心 图 4： 半导体设备公司 22 年一季度营收及利润增速情况 资料来源：wind，公司公告，安信证券研究中心 行业动态分析/半导体 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 7：半导体后道设备公司 22 年一季度扣非后归母净利润增速情况 资料来源：wind，公司公告，安信证券研究中心 图 6：半导体前道设备公司 22 年一季度扣非后归母净利润增速情况 资料来源：wind，公司公告，安信证券研究中心 行业动态分析/半导体 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 8：半导体设备公司股东中机构持仓占比情况（单位：%） 资料来源：wind，公司公告，安信证券研究中心 图 9： 半导体设备公司市销率（TTM，取中位数统计） 资料来源：wind，公司公告，安信证券研究中心 行业动态分析/半导体 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  行业评级体系 收益评级： 领先大市 — 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上； 同步大市 — 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%； 落后大市 — 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上； 风险评级： A — 正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动； B — 较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动； Table_Aut hor Statement  分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 行业动态分析/半导体 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所