传媒行业周报2022年14期：Q2综艺有望回暖，会员剧集有望延续优异表现

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.04.09 Q2 综艺有望回暖，会员剧集有望延续优异表现 ——传媒行业周报 2022 年 14 期 陈筱(分析师) 李芓漪(研究助理) 陈俊希(分析师) 021-38675863 021-38038428 021-38032025 chenxiao@gtjas.com liziyi@gtjas.com chenjunxi@gtjas.com 证书编号 S0880515040003 S0880121080005 S0880520120009 本报告导读： Q2 综艺大盘有望在《声生不息《》姐姐 3》等头部音综带领下回暖；Q2 剧集会员内容有望延续优异表现，推荐综艺优势显著、剧集高速增长的芒果超媒。 摘要： [Table_Summary]  上周传媒（申万）指数下跌 3.93%，位居 31 个行业第 27 名。弱于创业板指（下跌 3.66%）、深证成指（下跌 1.71%）、上证指数（下跌 0.66%）、上证中小（下跌 0.72%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱、完美世界、芒果超媒、极米科技等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。  综 艺：受偶像选秀综艺退场、冬奥会吸流等因素影响，Q1综艺市场遇冷，Q2有 望 迎 来 转 机。根据云合数据，22Q1电视综艺/网络综艺有效播放量分别为 27/31 亿次，均出现 33%的同比下滑。从舆情热度来看，21Q1 热度维持高位，但 22Q1 自 1 月下旬以来显著下滑，一方面是因为 21Q1《乘风破浪的姐姐 2》《吐槽大会 5》《青春有你 3》《创造营 2021》等综艺陆续上线，而 22Q1 缺乏头部内容；另一方面，冬奥会赛事人气高涨，快手数据显示，冬奥会期间相关视频播放量达 1544.8 亿次，冬奥点播间播放量达 79.4 亿次，或转移部分综艺观众注意力。展望 22Q2，《声生不息》《乘风破浪的姐姐 3》等头部音乐综艺有望带动市场回暖。  剧集：Q1上新量减少导致大盘略有下滑，但会员内容表现优异，芒果增长势头强劲。根据云合数据，受提质减量政策、平台降本增效策略以及疫情等因素影响，22Q1 爱腾优芒上新剧集总数较上年同期相比减少 24 部，四大平台分别减少 2/11/3/8 部，在此影响下爱腾优剧集播放量均有所下滑，但芒果 TV 剧集播放量同比逆势增长 45%，可见其剧集质量不断提升，正加速吸引用户观看。从 22Q1 会员内容播放量来看，爱腾优芒均实现同比增长，其中芒果 TV 增速达 73%，势头强劲。根据芒果营销大会公布的片单，22Q2-Q4 尚有大量优质剧集待播，有望延续 Q1 优异表现。推荐标的：芒果超媒（300413.SZ）。  风 险提示：政策监管趋紧，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《港股年报收官，头部互联网公司保持稳健增长》2022.04.03 《游戏企业研发投入持续增加，手游投放行业复苏》2022.03.27 《构建高水平公共服务体系，推动全民健身加速》2022.03.24 《金融委会议提振信心，内容平台降本增效趋势向好》2022.03.20 《Tik Tok 蝉联全球最热门 App，乐华计划赴港上市》2022.03.13 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 传播文化业 股票报告网 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 14 目 录 1. Q2 综艺有望回暖，会员剧集有望延续优异表现............................ 3 1.1. 综艺：头部内容缺席致使 Q1 遇冷，Q2 有望迎来转机 ............ 3 1.2. 剧集：Q1 会员内容表现优异，芒果增长势头强劲 .................. 4 2. 一周行业及公司要闻 .................................................................... 6 2.1. 互联网 ................................................................................... 6 2.2. 短视频/院线 ........................................................................... 7 2.3. 游戏 ...................................................................................... 7 3. 传媒上市公司公告 ....................................................................... 8 4. 行业主要数据更新 ....................................................................... 8 5. 风险提示 ................................................................................... 13 股票报告网 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 14 1. Q2 综艺有望回暖，会员剧集有望延续优异表现 上周传媒（申万）指数下跌 3.93%，位居 31 个行业第 27 名。弱于创业板指（下跌 3.66%）、深证成指（下跌 1.71%）、上证指数（下跌 0.66%）、上证中小（下跌 0.72%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱、完美世界、芒果超媒、极米科技等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。 1.1. 综艺：头部内容缺席致使 Q1 遇冷，Q2 有望迎来转机 受偶像选秀综艺退场、冬奥会吸流等因素影响，22Q1全网综艺有效播放量同比下滑 33%。根据云合数据，22Q1 电视综艺/网络综艺有效播放量分别为 27/31 亿次，均出现 33%的同比下滑。从舆情热度来看，21Q1热度维持高位，但 22Q1 自 1 月下旬以来显著下滑，一方面是因为 21Q1《乘风破浪的姐姐 2》《吐槽大会 5》《青春有你 3》《创造营 2021》等综艺陆续上线，而 22Q1