全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-04-01——中外股票估值追踪及对比（20220401）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）核心结论 本期（3月28日-4月1日）涨幅靠前的行业分别为房地产、建筑材料、银行，分别较上期（3月25日）上涨10.82%、6.29%、5.03%。回落幅度较大的行业为电子、国防军工、有色金属，分别较上期下跌3.10%、2.28%、1.97%。年初至今，涨幅较大的行业分别为煤炭，房地产，银行，分别上涨22.15%、10.77% 、 3.46%。电子、国防军工和汽车为下跌程度较深的行业，分别下降25.43%、23.59%和21.02%。 Wind全A市盈率：至4月1日，Wind全A PE（TTM）17.66倍，约位于2000年以来26.88%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.58倍，约位于2000年以来30.44%的历史分位。本期（3月28日-4月1日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所下降。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为6.915% 、5.246% 、2.704% 、2.888% 。 行业PE：至4月1日，处于PE估值历史分位较低的行业是交通运输、电子、环保。较高的前三位是美容护理，汽车，农林牧渔。处于PB估值历史分位较低的行业是非银金融、银行和石油石化。仅电力设备和食品饮料PB估值历史百分位在80%以上。 AH股溢价：至4月1日，AH股溢价指数为139.79，位于83.92%的历史百分位。 中美行业PE对比：至4月1日，A股相对美股PE偏高的行业为日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、材料，工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（3月28日-4月1日）涨幅靠前的行业分别为房地产、建筑材料、银行，分别较上期（3月25日）上涨10.82%、6.29%、5.03%。回落幅度较大的行业为电子、国防军工、有色金属，分别较上期下跌3.10%、2.28%、1.97%。年初至今，涨幅较大的行业分别为煤炭，房地产，银行，分别上涨22.15%、10.77% 、 3.46%。电子、国防军工和汽车为下跌程度较深的行业，分别下降25.43%、23.59%和21.02%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情年初至今近一周煤炭1.6536.5%11.0522.4%22.153.64石油石化1.313.1%12.513.6%-8.200.50基础化工2.7754.6%16.836.8%-10.270.48钢铁1.2635.7%9.0616.8%-9.292.49有色金属3.2051.7%25.2015.3%-8.08-1.97建筑材料2.0328.0%12.977.1%-11.416.29建筑装饰0.967.7%10.7717.5%-1.661.65电力设备5.1074.9%45.2160.2%-17.48-0.32机械设备2.3326.9%22.9021.4%-19.37-1.02公用事业1.7217.5%25.3549.8%-14.630.92交通运输1.4919.5%12.981.9%-4.034.74汽车2.0734.2%26.2961.8%-21.02-0.55家用电器2.7245.9%14.5216.1%-18.883.41纺织服饰1.7614.6%19.373.8%-9.78-0.34轻工制造2.0833.3%20.2011.2%-15.760.33商贸零售2.2037.0%29.6243.9%-11.903.93农林牧渔3.3644.0%51.6660.6%-0.762.08食品饮料7.0580.0%35.2952.0%-18.432.90社会服务3.2723.8%81.2282.1%-10.412.96医药生物3.7532.1%30.6413.8%-12.18-0.15美容护理4.9389.9%45.9063.9%-13.333.48房地产1.064.1%11.0817.7%10.7710.82银行0.610.5%6.1112.6%3.465.18非银金融1.330.4%13.394.0%-13.593.56国防军工3.2859.6%56.1934.2%-23.59-2.28电子3.2339.4%25.522.4%-25.43-3.10计算机3.5829.7%44.1531.5%-17.140.23传媒2.235.5%26.234.2%-16.045.03通信1.9916.2%36.3035.4%-11.46-0.96环保1.707.3%19.453.4%-12.620.66涨跌幅（%）板块PB风格周期消费金融成长PB历史分位 PEPE历史分位请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（3月28日-4月1日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所下降。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为6.915% 、5.246% 、2.704% 、2.888% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至4月1日，Wind全A PE（TTM）17.66倍，约位于2000年以来26.88%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至4月1日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.58倍，约位于2000年以来30.44%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位102030405060708090万得全A（除金融、石油石化）pe_ttm25%分位50%分位75%分位请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比6A股整体情况Wind全A市净率：至4月1日，Wind全A PB（LF）1.75倍，约位于2000年以来19.25%的历史百分位。Wind全A（除金融、石油石化）市净率：至