电子行业周报：模拟芯片市场增长有望延续； 21年全球高端智能手机份额创新高

模拟芯片市场增长有望延续 21年全球高端智能手机份额创新高 证券研究报告 （优于大市，维持） 郑宏达（首席分析师，SAC号码：S0850516050002） 李 轩（分析师，SAC号码：S0850519070001） 肖隽翀 （分析师，SAC号码：S0850521080002） 华晋书 （分析师，SAC号码：S0850521090001） 联系人：薛逸民、李潇、文灿 2022年3月27日 股票报告网概览（3.21-3.25）： 本周市场：根据Wind数据，本周（3.21-3.25）上证指数（000001.SH）收于3212.24点（-1.19%）、中信电子指数（CI005025.WI）收于7457.76点（-3.27%）。截止2022年3月25日，上证指数相较年初累计下跌-11.57%；中信电子指数相较年初累计下跌-22.89%，中信电子指数相较上证指数的超额收益为-11.32pct。本周电子各板块均下跌，下跌幅度最大的板块为分立器件、半导体设备和半导体材料，跌幅分别为-6.97%、-6.88%和-6.55%。 2022年3月25日，美国费城半导体指数收于3525.34点（-0.21%），2022年以来跌幅-10.66%。 行业观察及要闻：模拟芯片市场增长有望延续； 21年全球高端智能手机份额创新高 投资策略：我们认为目前半导体制造端呈现“两边分化”的局面，晶圆代工端产能利用率仍维持高位运行，封测代工端则有所放缓；设备端受益于国内产线建设的持续仍订单饱满、成长动能充足；经历了前两年的送样验证、小批量出货后，材料端公司将迎来中长期的快速成长阶段；IC设计方面，我们重点看好22年需求端“量增”逻辑明显或国产化替代空间/进程突出的标的，回避“量增”逻辑不明显、但价格下跌风险可能较大的子领域，建议甄别、回避因受代工费调涨带来的成本上升而又无法在芯片成品端转移相关压力的芯片设计公司；消费电子板块22年关注创新力引领的消费升级，叠加元宇宙热度的主题投资机会，聚焦两大主线：1）元宇宙主题下的硬件投资机会；2）受益于电动智能汽车发展的车载镜头、激光雷达、汽车连接器等汽车电子细分板块；PCB板块，关注成本端困境反转、以及需求端服务器、Mini LED、汽车高景气度带来的机遇。 建议关注： ①半导体设备/材料/代工：制造端，建议关注华虹半导体；材料板块，建议关注立昂微、安集科技；设备板块，建议关注中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、盛美上海； ②、头部IC设计/IDM（模拟、功率器件、MCU、存储、光学、射频及部分先进制程逻辑IC等）：思瑞浦、圣邦股份、芯原股份-U、紫光国微、韦尔股份、格科微、兆易创新、卓胜微、闻泰科技、斯达半导、华润微、士兰微、瑞芯微、恒玄科技等。 ③、消费电子：歌尔股份、永新光学、舜宇光学科技、比亚迪电子、立讯精密等。 ④ 、LED/面板产业链及被动元件：三安光电、京东方A、TCL科技、顺络电子、三环集团等。 风险提示：全球5G进展不及预期、下游终端需求不及预期、新冠肺炎疫情恶化、中美贸易摩擦加剧等。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 股票报告网指数表现 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：Wind，海通证券研究所 根据Wind数据，本周（3.21-3.25）上证指数（000001.SH）收于3212.24点（-1.19%）、中信电子指数（CI005025.WI）收于7457.76点（-3.27%）。截止2022年3月25日，上证指数相较年初累计下跌-11.57%；中信电子指数相较年初累计下跌-22.89%，中信电子指数相较上证指数的超额收益为-11.32pct。 图：指数表现 图：指数相较2022年初的相对收益 200030004000500060007000800090001000011000上证指数 电子（中信） -25%-20%-15%-10%-5%0%2022-01-042022-01-062022-01-082022-01-102022-01-122022-01-142022-01-162022-01-182022-01-202022-01-222022-01-242022-01-262022-01-282022-01-302022-02-012022-02-032022-02-052022-02-072022-02-092022-02-112022-02-132022-02-152022-02-172022-02-192022-02-212022-02-232022-02-252022-02-272022-03-012022-03-032022-03-052022-03-072022-03-092022-03-112022-03-132022-03-152022-03-172022-03-192022-03-212022-03-232022-03-25电子（中信）相对上证指数超额收益 上证指数相对收益 电子（中信）相对收益 股票报告网细分子行业累计涨跌幅表现 根据Wind数据截止2022年3月25日，本周电子各板块均下跌，下跌幅度最大的板块为分立器件、半导体设备和半导体材料，跌幅分别为-6.97%、-6.88%和-6.55%。 图：中信电子行业各细分子行业本周涨跌幅 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：Wind，海通证券研究所 图：中信电子行业各细分子行业本年累计涨跌幅 -8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%股票报告网电子板块个股涨跌幅表现 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 表：电子板块个股涨跌幅一览 资料来源：Wind，海通证券研究所 （合规提示：根据芯碁微装2021年半年报披露，海通创新证券投资有限公司持有【 688630芯碁微装】超过总股本1%以上限售股，特此披露） 根据Wind数据截止2022年3月25日，本周力芯微、海洋王、野马电池、南极光和东微半导等涨幅靠前，周涨幅分别为28.12%、14.61%、13.70%、11.69%和10.38%；*ST中新、芯碁微装、江海股份、新洁能和江丰电子等跌幅靠前，周跌幅分别为-13.85%、-13.37%、-12.52%、 -11.58% 和-11.50%。 涨幅靠前 跌幅靠前 公司名称 近一周 公司名称 近一月 公司名称 年初至今 公司名称 近一周 公司名称 近一月 公司名称 年初至今 力芯微 28.12% 富满电子 29.34% 证通电子 26.34% *ST中新 -13.85% 电连技术 -33.62% 国科微 -51.93% 海洋王 14.61% 江化微 15.07% 聚辰股份 16.86% 芯碁微装 -13.37% 三利谱 -32.93% 长盈精密 -49.29% 野马电池 13.70% 复旦微电 15.05% 江化微 13.73% 江海股份 -12.52% 苏大维格 -29.27% 蓝思科技 -48.96% 南极光 11.69% 斯达半导 12.82%