2022年2月汽车行业数据解读及投资展望：春节等因素带来环比扰动，不改长期向好趋势

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 王 猛（汽车行业首席分析师） SAC号码： S0850517090004 2022年3月22日 春节等因素带来环比扰动，不改长期向好趋势 ——2022年2月汽车数据解读&投资展望 证券研究报告 （优于大市，维持） 分析师：房乔华 SAC号码：S0850522030001 分析师：曹雅倩 SAC号码： S0850520110002 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图 汽车月度销量表现 资料来源：中汽协、海通证券研究所 2 根据中汽协数据统计： （1）2月国内汽车产181.3万辆，同比+20.6%；销173.7万辆，同比+18.7%。其中：乘用车产153.4万辆，同比+32.0%；销148.7万辆，同比+27.8%。商用车产27.9万辆，同比-18.3%；销25.0万辆，同比-16.6%。 （2）1-2月，国内汽车产销分别423.5万辆、426.8万辆，同比+8.8%、+7.5% 。其中，乘用车产销361.2万辆、367.4万辆，同比+17.6% 、+14.4% ；商用车产销62.4万辆、59.4万辆，同比-24.0% 、 -21.7% 。 图 乘用车月度销量表现 1、行业景气度跟踪：销量 uVlYlXjZcVqUmNqR7NdN7NoMqQtRmOiNmMnOiNsQsQ7NpOvMNZrMtQMYmRuN请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1、行业景气度跟踪：销量 表 主流品牌2月狭义批发乘用车销量表现（辆） 资料来源：乘联会、海通证券研究所 3 注：乘联会月度数据与中汽协月度数据、产销快报数据可能存在小幅差异，受流通环节影响。 根据乘联会月度数据统计： 按车系看，受春节因素影响，2月各品牌同比普遍上涨，环比普遍下滑明显： （1）日系品牌中丰田系表现分化，本田系表现基本一致，东风日产销量第一。 （2）欧系品牌中上汽大众同比与累计同比增速亮眼，表现优于一汽大众，北京奔驰同比小幅下滑。 （3）美系品牌内部表现分化，在国内新能源汽车市场火爆的背景下特斯拉同比强势增长，环比仅小幅下滑。 （4）自主品牌表现分化，比亚迪凭借新能源汽车销量的高速增长占据月销第一，吉利、长安位列二三，上汽乘用车环比降幅较小。 2月自年初累计2月同比2月环比1-2月同比一汽大众欧系1288763118536.8%-29.6%-7.2%上汽大众欧系9060422121179.4%-30.6%61.9%华晨宝马欧系435581226456.8%-44.9%7.9%北京奔驰欧系4000093800-4.9%-25.7%-11.9%神龙汽车欧系763220633154.2%-41.3%105.9%沃尔沃亚太欧系7518242950.3%-55.2%-4.6%福建奔驰欧系24216236125.8%-36.5%21.2%上汽通用美系76006186013-0.8%-30.9%-10.0%特斯拉中国美系56515116360118.2%-5.6%159.6%长安福特美系1079835567-1.2%-56.4%-12.8%东风日产日系8539121146048.6%-32.3%18.0%一汽丰田日系7591812737051.7%47.6%-4.2%东风本田日系5937913676426.9%-23.3%15.0%广汽本田日系5710213559138.6%-27.2%14.1%广汽丰田日系5010015000020.7%-49.8%14.2%长安马自达日系88402698740.6%-51.3%48.7%广汽三菱日系3632743721.0%-4.5%-11.5%东风英菲尼迪日系91019642743.8%-13.7%772.9%北京现代韩系1645740513-13.7%-31.6%-31.6%东风悦达起亚韩系110792485912.2%-19.6%-10.4%比亚迪汽车自主90268185623333.6%-5.3%192.9%吉利汽车自主784782248581.6%-46.4%-3.7%长安汽车自主69014228247-33.5%-56.7%-11.1%上汽乘用车自主6400713024199.8%-3.4%37.9%长城汽车自主59155158073-20.0%-40.2%-17.1%奇瑞汽车自主5440513564326.3%-33.0%20.6%上汽通用五菱自主4888011613316.2%-27.3%2.1%广汽传祺自主324668571991.5%-39.0%46.0%一汽红旗自主216436380166.4%-48.7%40.1%东风风神自主1137829933197.8%-38.7%171.1%江淮汽车自主106402408425.6%-20.9%14.1%东风柳州自主92362625417.2%-45.7%35.6%东风小康自主86672114725.7%-30.6%17.6%理想汽车自主841420682265.8%-31.4%169.3%品牌谱系2022年增速表现uVlYlXjZcVqUmNqR7NdN7NoMqQtRmOiNmMnOiNsQsQ7NpOvMNZrMtQMYmRuN请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1、行业景气度跟踪：销量 表 主流品牌2月狭义批发乘用车销量表现（辆） 资料来源：乘联会、海通证券研究所 3 注：乘联会月度数据与中汽协月度数据、产销快报数据可能存在小幅差异，受流通环节影响。 根据乘联会月度数据统计： 按车系看，受春节因素影响，2月各品牌同比普遍上涨，环比普遍下滑明显： （1）日系品牌中丰田系表现分化，本田系表现基本一致，东风日产销量第一。 （2）欧系品牌中上汽大众同比与累计同比增速亮眼，表现优于一汽大众，北京奔驰同比小幅下滑。 （3）美系品牌内部表现分化，在国内新能源汽车市场火爆的背景下特斯拉同比强势增长，环比仅小幅下滑。 （4）自主品牌表现分化，比亚迪凭借新能源汽车销量的高速增长占据月销第一，吉利、长安位列二三，上汽乘用车环比降幅较小。 2月自年初累计2月同比2月环比1-2月同比一汽大众欧系1288763118536.8%-29.6%-7.2%上汽大众欧系9060422121179.4%-30.6%61.9%华晨宝马欧系435581226456.8%-44.9%7.9%北京奔驰欧系4000093800-4.9%-25.7%-11.9%神龙汽车欧系763220633154.2%-41.3%105.9%沃尔沃亚太欧系7518242950.3%-55.2%-4.6%福建奔驰欧系24216236125.8%-36.5%21.2%上汽通用美系76006186013-0.8%-30.9%-10.0%特斯拉中国美系56515116360118.2%-5.6%159.6%长安福特美系1079835567-1.2%-56.4%-12.8%东风日产日系8539121146048.6%-32.3%18.0%一汽丰田日系7591812737051.7%47.6%-4.2%东风本田日系5937913676426.9%-23.3%15.0%广汽本田日系5710213559138.6%-27.2%14.1%广汽丰田日系