农业行业周报：猪价持续低位运行，关注优质资产长期投资价值

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/农业 证券研究报告 行业周报 2022 年 03 月 20 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -19.42%-14.48%-9.53%-4.59%0.36%5.30%2021/32021/62021/92021/12农业海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《多国实施谷物出口管制，农产品价格或延续高位运行》2022.03.13 《俄乌局势增加不确定性，全球农产品供需格局或进一步趋紧——USDA 3 月供需报告点评》2022.03.10 《猪价低位震荡，大宗农产品价格短期或维持强势》2022.03.06 [Table_AuthorInfo] 分析师:陈阳 Tel:(021)23212041 Email:cy10867@htsec.com 证书:S0850517020002 猪价持续低位运行，关注优质资产长期投资价值 [Table_Summary] 投资要点：  核心观点：猪价持续低位运行，关注优质资产长期投资价值 近日，由于全国平均猪粮比价连续三周处于过度下跌一级预警区间，国家发展改革委会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作。同时，国家发改委下发了《关于进一步做好粮食和大豆等重要农产品生产相关工作的通知》，其中强调要密切关注研判本地区生猪供需形势和猪周期演变，及时采取政府收储等针对性措施，稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基本产能，防止生产大起大落。 我们认为，由于受生猪生产惯性增长影响，当前我国生猪出栏较为充裕，加上春节后消费淡季猪肉需求下降，猪肉供应出现了阶段性过剩。根据农业农村部监测，今年 1 月份全国生猪出栏量同比增长 23.6%，2 月份生猪出栏量同比增长 8.2%。我们预计短期生猪价格将持续低位震荡，养殖场户很有可能会加速淘汰能繁母猪，虽然冻猪肉储备收储工作能在一定程度上提振信心，但产能下降的大趋势或难以逆转。我们继续推荐养殖板块的投资机会，建议关注温氏股份、新希望、天康生物、唐人神、傲农生物等养殖企业。 近期市场波动较为剧烈，我们认为部分优质公司的估值已经回落到历史较低水平。日前，圣农发展披露公司获外资股东 RWC 举牌，持股比例达 5.133%。我们认为随着近期估值水平的持续回落，部分优质公司已经具备较高的长期投资价值，建议关注海大集团、圣农发展、禾丰股份、生物股份等优质公司的中长期投资机会。 一周市场表现。本周（3.14-3.18）大盘下跌 2.14%，海通农业板块下跌 4.74%，跑输大盘 2.60 个百分点。海洋捕捞板块上涨 5.36%，其中 ST 东洋（+14.92%）、中水渔业（+6.10%）、开创国际（+4.70%）涨幅较大。禽养殖板块下跌 3.06%，主要是由于凤祥股份（-22.43%）跌幅较大。种植板块下跌 5.55%，其中北大荒（-8.33%）跌幅较大。其他涨幅较大的个股有天马科技（+7.67%），其他跌幅较大的个股有西部牧业（-8.17%）。 风险提示。农产品价格大幅下滑。 股票报告网 行业研究〃农业行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 图1 生猪价格（元/公斤） 资料来源：Wind，海通证券研究所 图2 仔猪价格（元/公斤） 资料来源：Wind，海通证券研究所 一周市场表现 图3 本周农业各子板块涨跌幅 5.36%0.13%-0.49% -0.75% -0.96%-2.58% -3.06% -3.64%-4.97% -5.46% -5.55% -6.65%-12%-8%-4%0%4%8%海洋捕捞果蔬饮料畜养殖动物保健水产养殖农产品加工及流通禽养殖饲料宠物食品种子种植林木及加工 资料来源：Wind，海通证券研究所 表 1 本周农业股涨跌幅排名 股票代码 股票简称 涨跌幅（%） 最新市值（亿元） 股票代码 股票简称 涨跌幅（%） 最新市值（亿元） 002086.SZ ST 东洋 14.92 21.56 9977.HK 凤祥股份 -22.43 11.62 603668.SH 天马科技 7.67 53.26 600598.SH 北大荒 -8.33 244.61 000798.SZ 中水渔业 6.10 25.56 300106.SZ 西部牧业 -8.17 20.41 603363.SH 傲农生物 5.08 143.04 603609.SH 禾丰股份 -7.65 83.44 600097.SH 开创国际 4.70 28.98 300871.SZ 回盛生物 -7.42 36.94 002505.SZ 鹏都农牧 4.51 236.49 600540.SH 新赛股份 -6.97 31.80 000639.SZ 西王食品 4.43 50.84 600265.SH *ST 景谷 -6.75 19.53 002100.SZ 天康生物 3.32 159.89 600506.SH *ST 香梨 -6.68 16.93 300511.SZ 雪榕生物 3.26 35.38 300189.SZ 神农科技 -6.57 48.03 600975.SH 新五丰 2.99 72.05 000663.SZ 永安林业 -6.56 23.97 资料来源：Wind，海通证券研究所，最新市值的收盘价日期为 2022 年 3 月 18 日 增减持及解禁情况 表 2 本周农业股股东增减持情况 名称 公告日期 变动起始日期 股东名称 方向 变动数量(万股) 变动数量占流通股比 (%) 变动后持股比例 (%) 交易平均价(元/股) 股票报告网 行业研究〃农业行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 圣农发展 2022-03-19 2022-03-16 RWC Asset Advisors (US) LLC 增持 169.71 0.14 5.13 - 圣农发展 2022-03-19 2022-03-01 RWC Asset Advisors (US) LLC 增持 151.73 0.12 5.00 18.42 圣农发展 2022-03-19 2022-02-07 RWC Asset Advisors (US) LLC 增持 65.30 0.05 4.87 21.00 圣农发展 2022-03-19 2022-01-04 RWC Asset Advisors (US) LLC 增持 64.12 0.05 4.82 22.51 圣农发展 2022-03-19 2021-12-01 RWC Asset Advisors (US) LLC 增持 764.38 0.62 4.77 22.90 圣农发展 2022-03-19 2021-11-01 RWC Asset Advisors (US) LLC 增持 1461.99 1.19 4.