苯乙烯期货月报：供需预期好转，成本将带动苯乙烯走强

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：石油化工组 俞杨烽 执业编号：F3081543(从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年1月29日星期六 供需预期好转 成本将带动苯乙烯走强 2022 年 1 月，苯乙烯供需总体偏弱，但是在成本支撑下，价格相对坚挺，月末在原料上涨、库存下降和装置检修等多重利好提振下，价格上破 9000 元/吨。展望 2 月，成本端，成本将延续震荡偏强走势，对苯乙烯有支撑。原油供需偏紧延续，价格将维持偏强走势；纯苯预计跟随成本波动；乙烯装置检修，价格预计偏强。供应端，新增装置检修，国内增量将不及预期。新装置镇海利安德 66 万吨已经产出，山东利华益 72 万吨预计 2 月投产，将带来供应增量。但是常州新日 30 万吨、浙石化 60 万吨和安徽嘉玺 35 万吨等装置检修，将冲抵部分供应增量。预计供应增量不及预期。需求端，下游开工将呈现季节性的先抑后扬，总体需求预计较 1 月份回暖。生产利润方面，非一体化装置利润在 1 月末快速修复至盈亏平衡线附近，但是在供需总体仍偏弱的背景下，预计上行空间有限，成本仍将指引价格。 综上，苯乙烯成本仍将偏强，供需较 1 月份好转，因此价格在成本支撑下预计震荡偏强，建议逢低做多，上方关注 10000 元/吨压力。风险提示，原油回调、装置检修不及预期。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货月报 Monthly Report on EB Future 苯乙烯期货月报 Ethenylbenzene Futures Monthly Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 行情回顾 ........................................................................................................................................... 1 一、石油化工品种涨跌幅统计 ................................................................................................................. 1 二、苯乙烯期货走势 ................................................................................................................................. 1 第二部分 苯乙烯成本分析 ............................................................................................................................... 2 一、原油供需偏紧 油价预计震荡偏强 ................................................................................................... 2 二、纯苯供需双增 价格跟随原油震荡偏强 ........................................................................................... 4 三、乙烯装置检修 价格预计偏强 ........................................................................................................... 5 第三部分 苯乙烯供应分析 ............................................................................................................................... 6 一、苯乙烯亏损延续 开工率窄幅震荡 ................................................................................................... 6 二、国内增量不及预期 ............................................................................................................................. 7 三、进口预期走弱 ..................................................................................................................................... 9 第四部分 苯乙烯下游需求分析 ....................................................................................................................... 9 一、ABS 对苯乙烯需求预计稳中有升 .................................................................................................... 10 二、PS 对苯乙烯刚需保持 ...................................................................................................................... 11 三、EPS 对苯乙烯需求偏弱 .................................................................................................................... 13 四、出口维持低位 ................................................................................................................................... 14 五、小结 ..................