银行行业周报：政策工具储备丰富，2022年谋定而动

1 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 银行行业周报（12.27-12.31） 政策工具储备丰富，2022 年谋定而动 投资要点：  银行板块本周（12.27-12.31）稳中有降，截至本周最后交易日市净率LF0.62PB，较上周估值有所下滑，市场热度有所下滑，日均交易额 10123.51亿元（周环比-6.86%），本周央行宽口径（包含7天）净投放6000亿元，逆回购利率维持2.20%，考虑到元旦假期因素，整体流动性处于平稳水平；周五（12月31日）公布DR007加权值为2.29%，处于正常水平，整体流动性环境佳。  稳健货币政策彰显央行政策工具箱丰富，加大重点领域金融支持力度促经济持续转型成长。12月27日，中国人民银行工作会议召开并定调2022年工作方向：1)稳健的货币政策要灵活适度。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配；2)精准加大重点领域金融支持力度。实施好普惠小微贷款支持工具、普惠小微企业信用贷款支持计划接续转换工作；3）进一步健全宏观审慎政策框架和治理机制。完善系统性风险监测和评估框架，开展宏观审慎压力测试；4）坚持推动金融风险防范化解；5）持续深化国际金融合作；6）不断深化金融改革；7）是进一步优化外汇管理和服务；8）全面提升金融服务与管理水平。  动产及权利担保统一登记办法出台，提升市场融资效率。12月29日，中国人民银行官网发布《动产和权利担保统一登记办法》，《办法》将于2022年2月1日正式施行，该办法进一步明确动产和权利担保统一登记范围、登记机构及职责，细化登记内容，优化登记和查询操作流程，将更好地引导市场主体规范开展动产和权利担保登记与查询活动，进一步提高动产和权利担保融资效率，优化营商环境。  央行4季度调查问卷展现经济弹性足，预期明年宏观经济热度提升。12月30日，央行官网公布4季度面向企业家、银行家及城镇储户调查问卷报告：1）企业家宏观经济热度指数较上季度下降2.6pct，较去年同期上升2.8pct，原材料价格购进价格感受指数70.6%，环比Q3下降1.4pct，同比提升6.4pct，产品销售价格感受指数为57.9%，成本端压力相对有所调降，出口订单及国内订单指数整体较好，资金周转及销货款回笼情况有所改善，经营景气及盈利情况有所改善；2）银行家Q4宏观经济热度指数下降3.4pct至35.3%，并认为2022年Q1会回升6pct，银行业景气及盈利能力季度环比有所下滑，同比有所上升，贷款总体需求有所下滑，认为货币政策较为适度，并预期明年一季度政策相对会有所放松；3）城镇储户收入感受指数季度环比上升0.2pct至49.9%，就业感受温和提升，并预期物价有所上升、房价温和，更多倾向于消费及储蓄，投资偏爱正规金融机构理财产品、信托产品及股票，未来支出倾向于医疗保健、教育及大额商品。  银行业未来盈利预期稳中向好，经济稳定增长背景下，估值水平提升可期。 风险提示 疫情反复风险、货币政策收紧、不良率提升风险，爆发重大风险及违约事件等。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 银行 2022 年 01 月 01 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 推荐(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 涨幅前五个股 瑞丰银行 1.35% 交通银行 1.32% 重庆银行 0.91% 江苏银行 0.87% 张家港行 0.70% 跌幅前五个股 平安银行 -4.79% 邮储银行 -3.41% 杭州银行 -2.51% 招商银行 -2.31% 青岛银行 -1.91% 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 魏征宇 执业证书编号：S0210520050001 电话：021-20655288 邮箱：wzy2529@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《银行定期周报:1 年期 LPR 降低 5 基点降低实体经济融资成本》一 2021.12.26 2、《银行定期周报:财政政策积极，风险降低迎风来》一 2021.12.20 3、《银行定期周报:中央经济工作会议定调政策积极前置促发展》一 2021.12.12 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|银行 正文目录 一、 市场表现 .......................................................... 3 1.1 行业板块本周市场表现 .............................................. 3 1.2 行业个股本周市场表现 .............................................. 3 1.1 行业估值分析 ...................................................... 4 二、 行业数据跟踪及市场回顾 ............................................ 5 2.1 货币供应与主要利率价格 ............................................ 5 2.2 理财收益率数据 .................................................... 9 2.3 信托市场回顾 ...................................................... 9 2.4 存单市场回顾 ..................................................... 10 三、 行业动态 ......................................................... 10 3.1 2022 年中国人民银行工作会议召开 ................................... 10 3.2 废止《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》 ....