电力能源行业2022年策略报告

电力能源行业2022年策略报告英大证券研究所分析师：刘杰执业编号：S09905211000012021年12月29日2021/12/291目录 作为未来主力能源，风电光伏需求景气I.碳达峰约束下的风电、光伏需求II.光伏：价格回归驱动需求，重视供给格局变化III.风能：海上风电抢装、大型化推动行业降本 灵活性资源建设是一片巨大蓝海I.储能行业迈上飞速增长车道II.火电灵活性改造迫在眉睫III.氢能远期前景广阔 电网建设将主动适应新型电力结构I.新型电力系统下的输变配电II.提升数字化赋能电力新业态301作为未来主力能源，风电光伏需求景气I.碳达峰约束下的风电、光伏需求II.光伏：价格回归驱动需求，重视供给格局变化III. 风能：海上风电抢装、大型化推动行业降本1.1 碳达峰约束下的风电、光伏需求从全球看来根据世界银行的统计数据（2014），电力和热力生产部门、 运输部门 、制造业和建筑业部门 、住宅、商业及公共服务部门 、其他部门排放量占比分别为 49.04% 、20.45%、19.96% 、8.60%、1.96 %。由于电气化进程的不断推进，电力部门的二氧化碳排放占比不断提升，由1960年28.56%提升至2014年49.04%。中国情况世界银行（2014年）：电力占燃烧各个部门二氧化碳排放量占总燃料排放比重52.25%中国碳核算数据库（ CEADs ）： 2018年我国总碳排放96亿吨，电力部门45.1亿吨，占比46.88%。数据来源：世界银行，英大证券研究所图：全球各部门二氧化碳排放占比图：中国各部门二氧化碳排放占比电力行业碳排放占比高2021/12/294从能源生产上看 ：清洁能源将替代化石能源风光将成为主体能源图：减排路劲从能源终端消费上看：直接路劲：节能技术的应用/能效利用提升/碳捕捉间接路劲：二次能源（电力、氢能）替代化石能源51.1 碳达峰约束下的风电、光伏需求数据来源：英大证券研究所交通工业建筑居民生活汽车飞机轮船火车冶金水泥化工玻璃电子其他终端消费碳排来源原材料石油、煤炭、石灰石等能源石油、煤炭、天然气等减排路劲电气化：电动汽车氢能化：燃料电池氢能化：氢代煤电气化：电替换节能：工艺进步碳捕捉：技术电气化：电替换节能：消费习惯与技术改革电能替代、氢能替代（电解水制氢）、节能与能效提升、碳捕捉提升清洁能源电力使用比例将是未来十年最核心的减排路劲风光将成为主体能源2021/12/2910月24日，中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。到2060年，非化石能源消费比重达到80%以上。舒印彪等：对于零碳情景，①在电源装机结构方面，2030 年总装机达到 40亿kW，非化石能源装机占比64%；2060 年总装机达到 71亿kW，非化石能源装机占比 89%，其中风电20亿Kw，太阳能26亿千瓦；②在发电量结构方面，2030 年总发电量达到 11.8万亿 kW·h，非化石能源发电量占比从2020 年的 36% 提升至 51%；2060 年总发电量达到 15.7万亿 kW·h，非化石能源发电量占比提升至 92%。全球能源互联网发展合作组织：2030年总装机38亿kW，其中太阳能10.25亿kW，风电8亿kW；2060年光总装机80亿kW，其中太阳能38.5亿kW，风电25亿kW。图：零碳情景下 2020—2060 年电源装机结构数据来源：舒印彪、张丽英等《我国电力碳达峰、碳中和路径研究》数据来源：全球能源互联网发展合作组织，英大证券研究所表：2030、2060 年电源装机结构（亿千瓦）1.1 碳达峰约束下的风电、光伏需求2021/12/296水平年合计光伏光热风电常规水电抽蓄核电生物质及其他煤电气电燃氢2030年38100.2584.41.131.10.810.51.8502050年74.532.51.8225.71.721.733.30.72060年80362.5255.81.82.51.803.21.5约束条件：2025年非化石能源消费占比达到20%以上；2030年非化石能源消费占比达到25%以上；核电当2020年底装机量5102万千瓦，核电“十四五” 规划装机7000千瓦；水电装机受限于资源禀赋，预计未来增速较慢；2030年碳达峰，我国一次能源消费总量峰值预计不超过60亿吨标准煤。1.1 碳达峰约束下的风电、光伏需求能源消费总量非化石能源消费占比供电煤耗率折合非化石能源发电需求水电发电量核电发电量地热、生物质和其他发电量风光发电量发电量风电太阳能发电量亿吨标准煤%克/千瓦时亿千瓦时亿千瓦时亿千瓦时亿千瓦时亿千瓦时亿千瓦时吉瓦时200933.6 8.5340.0 8,403 5,196 638 209 279.6 276 3 201036.1 9.4333.3 10,171 6,148 669 249 501.3 494 7 201138.7 8.4329.1 9,878 5,676 796 276 760.5 741 20 201240.2 9.7324.6 12,016 8,540 983 301 1,074.4 1,030 44 201341.7 10.2321.0 13,248 8,906 1,115 371 1,489.1 1,401 88 201442.8 11.3319.0 15,173 10,601 1,332 463 1,836.6 1,599 238 201543.4 12.0315.0 16,538 11,143 1,695 541 2,252.9 1,853 400 201644.1 13.0312.0 18,396 11,748 2,132 621 3,098.4 2,420 679 201745.6 13.6309.1 20,058 11,945 2,483 796 4,228.7 3,046 1,183 201847.2 14.5308.0 22,217 12,321 2,950 937 5,440.7 3,660 1,781 201948.7 15.3308.3 24,168 13,021 3,487 1,127 6,298.4 4,053 2,245 202049.8 15.9305.5 25,919 13,552 3,662 1,355 7,270.0 4,665 2,605 “十二五”CAGR3.78%-1.12%10.21%12.63%20.43%16.78%30.27%122.70%“十三五”CAGR2.78%-0.61%9.40%3.99%16.66%20.17%20.28%45.47%“十四五”CAGR（E）1.93%-0.55%3.00%7.00%8.00%“十五五”CAGR（E）1.66%-0.45%2.00%7.00%8.00%2025E54.8 20.0297.2 36,879 15,710 5,136 1,991 14,041 21.0297.2 38,723 15,710 5,136 1,991 15,885 22.0297.2 40,567 15,710 5,136 1,991 17,729 2030E59.5 25.0290.6 51,194 17