机械设备行业2018Q2机械行业基金重仓持股分析报告：基金超配机械比例明显提升，业绩超预期个股受青睐

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2018 年 07 月 23 日 机械设备行业 基金超配机械比例明显提升，业绩超预期个股受青睐 ——2018Q2 机械行业基金重仓持股分析报告 行业点评 郭泰（分析师） 陈皓（联系人） 何宇超（联系人） 021-68865595 guotai@xsdzq.cn 证书编号：S0280518010004 010-83561000 chenhao1@xsdzq.cn 证书编号：S0280118040008 021-68865595 heyuchao@xsdzq.cn 证书编号：S0280118020012  2018Q2 基金重仓机械超配比例提升至-0.43%，重仓市值略下滑为 271 亿： 考察 2018Q1-2018Q2 的基金重仓持股市值占比变化，基金重点加仓配臵了医药、食品饮料等板块，主要减持了银行、电力设备和电子元器件板块。机械行业的持股市值占比环比下降了 0.02 个百分点。2018Q2 基金超配机械比例为-0.43%，有明显提升。2018Q2 重仓市值下降 5.6%至 271 亿，同期中信机械指数下跌 17.8%。从重仓市值和超配比例看，机构普遍对机械个股的偏好程度提升。  2018Q2 机构筹码集中度进一步提升，机构选股趋同：2018Q2 基金重仓机械个股数量为 92 只，经过了连续 6 个季度下降，是自 2014Q4 以来的最低值。2018Q2 重仓机械股市值集中度进一步提升，CR3为 41.2%（环比+7.9ppt），CR5 为 52.9%（环比+4.7ppt），CR10 为 70.1%（环比+2.6ppt），CR20 为 84.8%（环比+4.3ppt），我们认为机械板块个股或出现了比较明显的分化态势，机构选股趋同性增加。  景气行业龙头备受青睐，业绩突出个股被增持：2018Q2 被最多数量基金重仓持有的机械个股为三一重工、汇川技术、北方华创、晶盛机电、精测电子、先导智能和恒立液压等，公司主要为较为景气的细分领域的龙头企业。相比一季度，重仓三一重工的基金数量由 73提升至 138，重仓北方华创的基金数量由 39 提升至 73，重仓汇川技术的基金数量由 75 提升至 102，机构在上述个股“抱团明显”。2018Q2 被大量重仓增持的个股主要有通源石油、金卡智能、日机密封、弘亚数控、长川科技、三一重工、汇川技术、柳工等，其共同特点为行业向上趋势确定，公司业绩突出或出现明显边际改善。部分龙头企业被减持较多，如先导智能、晶盛机电、台海核电等，主要由于政策变化使得行业短期景气度不佳。  投资建议及重点推荐标的：我们认为可以根据以下三条逻辑甄选具备投资价值的机械个股，1）公司中短期业绩确定性强，长期具备外延发展等想象空间，2）公司所处行业下游需求快速增长，长远空间巨大，3）公司为细分领域龙头，行业处于景气周期或确定性的景气向上拐点。我们重点推荐标的为锐科激光（300747.SZ）、华测检测（300012.SZ）、北方华创（002371.SZ）、日机密封（300470.SZ）、华工科技（000988.SZ）、亚威股份（002559.SZ）、艾迪精密（603638.SH）、天地科技（600582.SH）、恒立液压（601100.SH）、埃斯顿（002747.SZ）。  风险提示：宏观经济下行，制造业投资低于预期。推荐（维持评级） 行业指数走势图 相关报告 《宁德时代牵手广汽助推电动化浪潮，工程机械延续回暖势头》2018-07-22 《第三方检测延续高成长趋势，半导体设备迎来历史发展机遇》2018-07-15 《2028 年全球光纤激光器达 89 亿美元，加强环境治理利好检测行业》2018-07-08 《激光技术研讨会指引行业方向，5G 商用临近驱动集成电路发展》2018-07-01 《锐科激光上市或助推激光板块，国内工业机器人正步入中高端领域》2018-06-24 -28%-22%-16%-10%-4%2%8%14%2017/07 2017/10 2018/01 2018/04 2018/07 机械设备 沪深300 2018-07-23 机械设备行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 机械行业总体：重仓持股市值下降，超配比例提升 ................................................................................................... 3 2、 重仓集中度进一步提升，个股分化加剧 ....................................................................................................................... 4 3、 投资建议与推荐标的 ....................................................................................................................................................... 7 4、 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 2018Q2 基金重仓机械市值占比为 3.07% ................................................................................................................. 3 图 2： 2018Q2 基金重仓机械市值占比环比基本持平 ........................................................................................................ 3 图 3： 2018Q2 基金重仓机械市值环比下降 5.6% ............................................................................................................... 3 图 4： 2018Q2 基金超配机械比例明显回升 ........................................................................................................................ 3 图 5： 2018Q2 受基金重仓机械个股数量下降为 9