宏观策略日报：我国1年期LPR利率重启下调，5年期利率暂稳

-4.0% -2.0% 0.0%2.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-12-21 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国 1 年期 LPR 利率重启下调，5 年期利率暂稳 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：锰硅 4.30%、硅铁 1.22%、纸浆 0.80%、连豆 0.71%、焦煤0.54%；低硫燃油-5.20%、燃油-5.10%、乙二醇-4.28%、原油-3.90%、动煤-3.69% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪胶 1.20、郑糖 1.00、TA0.94、乙二醇 0.66、铁矿 0.38；豆粕-2.07、菜油-1.95、沪铜-1.58、沪锌-1.46、螺纹-1.32 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 3.60、能源化工-1.18、黑色建材-1.71、贵金属-1.86、农产品-8.02 重要新闻及经济数据： 1 年期 LPR 时隔 20 个月再次下降，12 月 1 年期 LPR 报 3.80%，上次为 3.85%；5年期以上品种报 4.65%，上次为 4.65%。 央行银保监会联合印发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》。 德国央行报告称，由于新冠疫情复燃引发新的封锁措施，令购物者留在家中不愿外出，德国经济本季度可能萎缩。 风险提示：Omicron 变异病毒传播昨日 1 年期 LPR 时隔 20 个月再次下降，报 3.80%，上月为 3.85%；5 年期以上品种报 4.65%，与上月持平。在央行降准 0.5 个百分点推动金融机构资金成本每年降低约 150 亿元之后，LPR 利率顺势下调在市场预期之中。不过，作为房贷定价基准的5 年期 LPR 利率并未下调。这可能有两个原因。一是监管机构指导银行保持房贷利率稳定；二是房贷需求较好使得银行调降房贷利率意愿不足。如果未来房屋销售持续走弱，预计房贷利率还是会适度下调从而保持房地产平稳健康发展。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产 1 日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 锰硅 4.30% COMEX 黄金 -0.57% 上证综指 -1.07% 中国 2 年 2.4 人民币 6.38 0.00% 硅铁 1.22% COMEX 白银 -1.07% 深圳成指 -2.01% 中国 5 年 1.1 美元 96.55 -0.01% 纸浆 0.80% ICE 布油 -2.72% 沪深 300 -1.50% 中国 10 年 0.2 欧元 1.13 0.39% 连豆 0.71% NYMEX 原油 -2.98% 上证 50 -0.72% 美国 2 年 -0.6 英镑 1.32 -0.26% 焦煤 0.54% LME 铜 0.14% 中证 500 -1.62% 美国 5 年 -0.8 日元 113.52 0.10% 动煤 -3.69% LME 铝 -2.58% 标普 500 -1.14% 美国 10 年 2.1 澳元 0.71 -0.13% 原油 -3.90% CBOT 大豆 0.49% 纳斯达克 -1.24% 英国 10 年 1.4 加元 1.29 -0.38% 乙二醇 -4.28% CBOT 玉米 -0.38% 富时 100 -0.99% 德国 10 年 1.1 卢布 74.34 -0.33% 燃油 -5.10% ICE2 号棉花 -1.64% 德国 DAX -1.88% 日本 10 年 -0.6 雷亚尔 5.74 -0.90% 低硫燃油 -5.20% ICE11 号糖 -2.72% 日经 225 -2.13% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计-20.48金融-11.31商品-9.17有色金属3.60能源化工-1.18黑色建材-1.71贵金属-1.86农产品-8.02 品种1日沉淀资金变化(亿)沪胶1.20郑糖1.00TA0.94乙二醇0.66铁矿0.38螺纹-1.32沪锌-1.46沪铜-1.58菜油-1.95豆粕-2.07 板块5日沉淀资金变化(亿)合计-51.47金融-30.09商品-21.38有色金属2.96贵金属-0.13黑色建材-1.28能源化工-10.78农产品-12.15 品种5日沉淀资金变化(亿)菜粕2.04沪金1.94沪锌1.57郑糖1.44焦煤1.10沪铜-3.03PP-3.12豆粕-3.21沪镍-3.45郑棉-3.50 板块沉淀资金(亿)合计2177.65金融901.06商品1276.59农产品325.73能源化工312.54黑色建材265.69有色金属259.60贵金属113.02 品种沉淀资金(亿)沪铜124.95螺纹102.59铁矿83.54沪银59.71豆粕55.61沪金53.32豆油52.13沪铝49.37棕榈45.59郑棉41.57 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 1 年期 LPR 时隔 20 个月再次下降，12 月 1 年期 LPR 报 3.80%，上次为 3.85%；5 年期以上品种报 4.65%，上次为 4.65%。 央行银保监会联合印发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》。接近监管人士称，《通知》的核心有两点：一是收购对象是出现风险和经营困难的大型房地产企业的优质项目；二是收购主体自身条件要好，否则有可能拖垮优质房地产企业。与此同时，《通知》也在加大债券融资支持力度方面进行了明确——支持优质房地产企业在银行间市场注册发行债务融资工具，募集资金用于重点房地产企业风险处置项目的兼并收购。 德国央行报告称，由于新冠疫情复燃引发新的封锁措施，令购物者留在家中不愿外出，德国经济本季度可能萎缩。报告还表示，由于天然气价格飙升并可能在 2022 年初影响到消费者，预计未来几个月德国消费物价同比涨幅将保持在 4%以上。 图表3： 重要经