商业贸易行业周报：11月社零数据发布，化妆品增速环比提升

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 商业贸易行业周报（12.13-12.17） 11 月社零数据发布，化妆品增速环比提升 本周观点 国家统计局发布2021年11月社零数据。11月份，社会消费品零售总额41043亿元，同比增长3.9%；比2019年11月份增长9.0%，两年平均增速为4.4%。其中，限额以上化妆品类零售总额571亿元，同比增长8.2%，增速较上月提升1个百分点。自2021年8月至今，化妆品类的同比增速逐渐回暖。 国家统计局发布2021年11月CPI与PPI数据。CPI方面，从环比看，受季节性因素、成本上涨及散发疫情等共同影响，CPI上涨0.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。同比涨幅扩大较多，除了受到本月新涨价影响外，主要是受到去年同期基数较低的影响。PPI方面，从环比看，PPI由上月上涨2.5%转为持平。从同比看，PPI上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。 化妆品板块，推荐品牌、研发与营销实力均较强的贝泰妮，华熙生物，上海家化与珀莱雅。另外，推荐医美产业链上游研发实力较强，产品矩阵逐步扩张的爱美客与产业链下游门店扩张速度较快、注重医疗风险管控的朗姿股份与华韩整形。建议关注目前在全国范围内进行连锁扩张的植养固发龙头企业雍禾医疗（未覆盖）。 市场表现 本周商贸零售（中信）指数收于4,013.53点，下跌1.14%，年初以来上涨0.00%，板块一周表现跑赢沪深300。 公司公告 【朗姿股份:深圳米兰柏羽评估报告】 【上海家化:关于公司办公地点变更的公告】 风险提示 疫情反复，消费需求不及预期，行业竞争加剧。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 商业贸易 2021 年 12 月 19 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 推荐(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 涨幅前五个股 代码 公司 一周涨幅(%) 003010.SZ 若羽臣 19.58 000626.SZ 远大控股 18.58 600605.SH 汇通能源 13.26 603123.SH 翠微股份 13.03 600821.SH 金开新能 9.3 Table_First|Table_Chart 跌幅前五个股 代码 公司 一周涨幅(%) 600122.SH ST 宏图 -8.48 300755.SZ 华致酒行 -8.75 600870.SH *ST 厦华 -9.19 000829.SZ 天音控股 -9.82 600306.SH *ST 商城 -10.99 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 聂博雅 执业证书编号：S0210520080005 电话：18258256613 邮箱：nby2452@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《商业贸易行业深度研究:医疗美容服务行业投资手册之一：探究医疗美容服务的本质、特征与发展动因》一 2021.12.17 2、《商业贸易定期周报:乔雅登质颜上市，填补唇部玻尿酸注射市场空白》一 2021.12.12 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 正文目录 一、 行情回顾 .......................................................... 3 二、 行业周观察与投资策略 .............................................. 4 三、 行业动态与公司公告 ................................................ 6 3.1 行业动态追踪 ...................................................... 6 3.2 公司公告 .......................................................... 7 四、 风险提示 .......................................................... 7 图表目录 图表 1：商贸零售板块一周表现跑赢沪深 300 ................................................................. 3 图表 2：本周传媒（中信）涨幅最高，消费者服务（中信）跌幅最高 ........................... 3 图表 3：本质商贸零售子行业的贸易Ⅱ（中信）涨幅最高 .............................................. 4 图表 4：本周商贸零售行业内若羽臣涨幅最高 ................................................................ 4 图表 5：2021 年 11 月社零数据 ....................................................................................... 5 图表 6：自 2021 年 8 月至今化妆品类当月同比增速逐步回暖 ........................................ 5 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 一、 行情回顾 本周商贸零售（中信）指数收于 4,013.53 点，下跌 1.14%，年初以来上涨 0.00%，板块一周表现跑赢沪深 300。同期沪深 300 指数收于 4,954.76 点，下跌 1.99%，年初以来下跌 4.92%；上证指数收于 3,632.36 点，下跌 0.93%，年初以来上涨 4.59%；深证成指