电子元器件行业快报：国产替代紧迫性进一步提高，持续推荐半导体设备

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 国产替代紧迫性进一步提高，持续推荐半导体设备 ■中芯国际恐再遭美国打压，国产替代紧迫性进一步提高。根据美国《华尔街日报》消息，美国寻求阻止中国最大的芯片制造商中芯国际购买美国的芯片制造工具。美媒称，尽管此前已被列入美国商务部的“实体清单”，但中芯国际一直能够继续购买美国工具来制造芯片。此次美国寻求对中芯国际制裁的升级，凸显了国产替代的紧迫性。我们认为目前国内半导体短板主要在制造端，制造端的核心在设备。另外，考虑到半导体晶圆厂的大幅度扩产周期，半导体设备确定性进一步增强，持续推荐相关板块。 ■国内外碳化硅企业持续布局。据日本经济新闻 12 月 8 日报道。瞄准纯电动汽车需求扩大，日本企业纷纷开始增产节能性更高的碳化硅功率半导体。据悉，东芝 2025 年度之前将把生产规模扩大到 2020 年度的10 倍，罗姆也将投资 500 亿日元强化生产。为稳定确保原材料，各企业还将通过并购等构建包括材料厂商在内的“阵营”。12 月 3 日，据宁夏新闻网报道，晶盛机电年产 40 万片碳化硅半导体材料项目签约落户宁夏银川经开区。该项目分两期建设，将建设约 7.5 万平方米厂房及辅助设施，主要生产 6 英寸及以上导电型和半绝缘型碳化硅衬底晶片。其中一期投资 33.6 亿元，建成达产后可实现年产 6 英寸碳化硅晶片 40万片，可实现年产值 24 亿元。 ■VR/AR 赛道火热，多家公司发布 Mini LED/Micro LED 显示技术VR/AR 产品。近期，在元宇宙概念的带动下，VR/AR 产业正掀起新一波浪潮。元宇宙是一个虚拟现实系统，其将有力带动 VR/AR 设备的市场需求。在最新发布的 VR/AR 产品中，Mini LED/Micro LED 显示技术得以应用。12 月 7 日，Vuzix 宣布将在 CES 2022 年期间展示新款 AR眼镜 Vuzix Shield。据悉，这是一款轻量化一体式 AR 眼镜，可配备屈光镜片。据悉，Shield 了配备一对尺寸仅 1 微米的 Micro LED 投影模组，特点是像素密度高，可显示清晰的视频。此前也有多家厂商推出相关产品：10 月 21 日，芬兰高端头显制造商 Varjo 推出了 Mini LED 头显新品 Varjo Aero；10 月 26 日，Pimax 发布采用 Mini LED 背光模组和量子点层的 VR 一体机 Pimax Reality。 ■11 月晶圆代工厂营收持续高增长：11 月台积电单月营收 1482 亿新台币，同比增长 18.74%，环比增长 10.20%，11 月台积电营收同比环比均Table_Tit le 2021 年 12 月 12 日 电子元器件 Table_BaseI nfo 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 600641 万业企业 36.82 买入-A 300260 新莱应材 50.23 买入-A 603690 至纯科技 80.10 买入-A 002617 露笑科技 17.20 买入-A 603290 斯达半导 470.50 买入-A 600745 闻泰科技 135.00 买入-A Table_Fir st St ock Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -0.85 4.92 17.08 绝对收益 2.56 5.75 20.46 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 021-35082935 郭旺 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521080002 guowang@essence.com.cn 相关报告 电子行业周报：SiC 应用车型不断增多，国 内 外 产 业 链 布 局 持 续 加 速 2021-12-05 电子行业周报：新能源车、光伏需求旺盛 ， 碳 化 硅 投 资 扩 产 迎 来 热 潮 2021-11-28 电子行业周报：厂商相继发布 Mini LED新品，Mini LED 市场商业化进程加速 2021-11-21 清洗设备深度报告：芯片良率的重要保障 ， 清 洗 设 备 国 产 替 代 正 当 时 2021-11-17 电子行业周报：晶圆代工三季度高景气，持续推荐半导体设备材料 2021-11-14 -10%-6%-2%2%6%10%14%18%2020-122021-042021-08电子(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 保持高增长。11 月联电单月营收 196.61 亿新台币，同比增长 33.52%，环比增长 2.62%，公司 11 月营收同比延续高增长，环比接近持平。11月世界先进单月营收 43.67 亿新台币，同比增长 52.17%，环比增长15.96%，创下单月营收新高。公司表示订单能见度已达明年第二季，目前产能全线满载且利用率逾 100％客户对晶圆代工需求续强。另外，公司已启动晶圆三厂 2.4 万片月产能扩产计划，约 8,000 片月产能会在第四季开出，1.6 万片月产能会在明年中开出。 ■半导体设备招投标情况：根据机电产品招标投标电子交易平台数据，上海华虹本周新增 2 台中标设备。 ■投资建议：半导体设备推荐万业企业、新莱应材、至纯科技，关注和林微纳等；SiC 领域推荐露笑科技、闻泰科技、斯达半导，关注时代电气、凤凰光学、华润微、晶盛机电等；Mini LED 关注新益昌、鸿利智汇、瑞丰光电等； IC 设计关注上海贝岭、北京君正、思瑞浦、圣邦股份等。 ■风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险 行业快报/电子元器件 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 半导体：中芯国际恐再遭美国打压，国产替代紧迫性进一步提高 1.1 中芯国际恐再遭美国打压，国产替代紧迫性进一步提高 根据美国《华尔街日报》消息，美国寻求阻止中国最大的芯片制造商中芯国际购买美国的芯片制造工具。美媒称，尽管此前已被列入美国商务部的“实体清单”，但中芯国际一直能够继续购买美国工具来制造芯片。此次美国寻求对中芯国际制裁的升级，凸显了国产替代的紧迫性。我们认为目前国内半导体短板主要在制造端，制造端的核心在设备。另外，考虑到半导体晶圆厂的大幅度扩产周期，半导体设备确定性进一步增强，持续推荐相关板块。 2021 年 10 月北美半导体设备出货金额 37.42 亿美元（为历史第二高），同比增长 41%，环比增长 0.6%。10 月日本半导体设备出货额 2719.04 亿日元，同比增长 49.1%，环比增长-2.87%。 10 月北美和日本半导体设备同比增速均超过 40%，晶圆厂在行业高景气的推动下，纷纷扩大资本开支，带动上游设备需求大增。 图 1：北美半导体设备出货额（亿美元） 图 2：日本半导体设备出货额（亿日元） 资料来源：wind、安信证券研究中心