非银金融行业双周报：北交所正式开市，上市险企保费增速边际回暖

1 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 非银金融行业双周报（11.08-11.19） 北交所正式开市，上市险企保费增速边际回暖 本期观点 证券：本期中基协公布三季度基金代销机构公募基金保有量数据，从保有量前 100 机构规模看，三季度末股混和非货基金保有规模合计分别为 61572亿元和 76616 亿元，环比微降 0.019%和增长 3.59%。分机构看，银行依旧是代销主力，第三方机构进一步发力，而券商代销规模则受市场波动影响有所下降。考虑 3 季度以来市场持续活跃，北交所开市直接利好券商经纪、投行、直投等业务，叠加财富管理转型推进对业绩的提振，证券板块业绩有望持续向好，后续随着资本市场改革红利的持续释放，龙头券商估值和盈利仍有上行空间，建议继续重点关注财富管理主线。 保险：10月7家上市险企合计实现保费收入 1,508.42 亿元，同比-0.14%，降幅较9月大幅收窄4.13个pct，其中6家上市险企共计实现人身险保费收入为 884.76 亿元，同比-1.33%，降幅较9月收窄2.37pct；5家上市险企实现财险保费收入共计 623.66 亿元，增速由负转正，自9月的-5.28%变为+1.59%。虽然2月以来上市险企负债端持续承压，但随着四季度各险企冲击年度目标和负债端低基数效应的展现，保费增速已出现边际回暖。虽负债端改善仍待观察，但考虑近期资产端逐渐稳定叠加地产政策的边际转暖，后续保险估值有望修复。 市场表现 本期（11.08-11.19 ）SW非银金融指数收于1804.95 点，较上期末上涨2.20%，板块整体跑赢市场（沪深300） 1.22 个点，在28个一级行业中排名第19位,各板块表现多元金融>证券>保险。 重点公司动态 财通证券：正式获得公募基金投顾业务试点展业资格。 中信证券：配股募资不超280亿元获批，拟发力资本中介业务。 中国平安：1-10月累计原保险合同保费收入约为6419.26亿元，同比减少5%。 风险提示 经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动。 非银金融 2021 年 11 月 20 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 推荐(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 证券涨跌幅前五个股 证券代码证券简称收盘价本期涨跌幅000776.SZ广发证券22.50 13.64%600095.SH湘财股份10.01 11.22%000987.SZ越秀金控8.76 10.05%600958.SH东方证券13.93 9.60%601198.SH东兴证券12.12 9.09%601236.SH红塔证券11.25 0.54%600837.SH海通证券12.28 -0.65%601881.SH中国银河10.77 -0.92%000166.SZ申万宏源5.18 -3.18%600030.SH中信证券24.30 -4.18% Tabl e_First|Tabl e_C hart 保险&多元金融涨跌幅前五个股 证券代码证券简称收盘价本期涨跌幅600318.SH新力金融9.1515.1%600053.SH九鼎投资16.914.4%600816.SHST安信4.8513.1%600599.SHST熊猫9.1812.4%603300.SH华铁应急10.4412.1%600696.SH岩石股份28.53-5.3%600901.SH江苏租赁5.1-5.7%600695.SH*ST绿庭6.86-6.4%900919.SH*ST绿庭B0.187-7.0%000567.SZ海德股份15.88-11.3% 团队成员： Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师: 朱飞飞 执业证书编号：S0210520080001 电话：021-20655285 邮箱：zff2436@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 华福证券非银金融双周报（20211025-1105）：北交所开市渐行渐近，关注券商估值修复 华福证券非银金融双周报（20211011-1022）：资产端利好带动保险估值修复，关注三季报行情 华福证券非银金融双周报（20210922-1008）：券商并购再启，中国平安华夏幸福靴子落地 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|非银金融 正文目录 一、 市场表现 .......................................................... 3 二、 行业数据跟踪 ...................................................... 4 2.1 证券行业 .......................................................... 4 2.2 保险 ............................................................. 5 三、 行业要闻和重点公司动态 ............................................ 7 3.1 行业要闻 .......................................................... 7 3.2 重点公司动态 ...................................................... 8 3.3 权益类和非货基金代销机构排名情况 .................................. 9 四、 风险提示 ......................................................... 10 图表目录 图表 1：整体市场本期表现 .............................................................................................. 3 图表 2：非银金融子板块本期表现 ..........................................................