电子行业深度报告：视频会议需要元宇宙

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521050001 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-56511843 韩杨 电子行业研究助理 hanyang@sczq.com.cn 电话：010-56511840 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  电子行业：Facebook 更名 Meta，将推动 VRAR 加速发展  电子行业：存储芯片需求旺盛，美光拟投资 1500 亿美元  电子行业：半导体需求持续景气，台积电拟在日本建厂 核心观点 [Table_Summary]  暂无公认的元宇宙定义 虽然元宇宙成为近期资本市场的热点，随着 Facebook 改名 Meta 元宇宙更加被市场关注，但是，至今对元宇宙没有公认的、全面的定义。  科技名人、大厂 CEO 的元宇宙观点待考究 目前市场较多参考名人、科技大厂 CEO 等对元宇宙的观点定义来理解元宇宙，我们认为此类观点有待考究。这是典型的“唯科技名人论”的跟随思维，事实上当一个新的概念横空出世的时候，科技名人的观点并不一定准确且全面。很简单的一个逻辑：如果科技大厂都对的话，那么新科技公司就不会如雨后春笋般出现，应该是老科技公司一直持续存活到现在。而真实情况是，元宇宙的焦点公司 Facebook 成立于 2000 年互联网泡沫后的 2004 年，2000 年前的科技公司一直存活到现在的很少。  未来市值最大的元宇宙公司大概率不是 Facebook（Meta） 科技发展是非连续的，很多科技公司用自身的兴衰已经证明，每次站在科技浪潮之巅的公司也不同。这都是公司成立之初的基因、以及成为巨头后的大象难转身的天然属性决定的，前浪注定要被拍在沙滩上。  元宇宙是科技集大成者的排列组合 元宇宙的字面意思展现了其特征：科技的集大成者，是基于现在众多科技基础设施之上的新科技。包括 VR/AR、AI、云计算、物联网、区块链等，实际上就是把现在所有的科技元素按照信息处理的层次排列组合。  依据科技元素排列组合，提升用户体验是元宇宙的终极目标 元宇宙的七大要素层级：基础设施→人机交互→去中心化→空间计算→创作者经济→发现→体验。最终目的是提高用户的体验。  视频会议是急需用元宇宙提升体验的场景 2020 年全球新冠疫情以来，居家办公、在线视频会议已经成为大部分上班族的被迫选择。但是，线上会议的交流效果远不如线下。经常调研的人就能体会到现场调研和线上调研的区别，这种差别与线下演唱会和线上演唱会的区别一样。用元宇宙的手段提升视频会议体验，是当下最迫切、最实用的元宇宙应用场景。  投资建议 1：VR/AR 产业链 VR/AR 实业处于发展初期，我们从投资股票的角度推荐关注 VR/AR 国内概念股歌尔股份、水晶光电、长信科技、国光电器、晶方科技等，及国外英伟达、AMD、Facebook 等公司。  投资建议 2：视频会议／云会议产业链 当下的资本市场对元宇宙的视频会议场景暂无波及，我们认为视频会议是继沉浸式游戏之后的元宇宙题材性投资机会。由于是视频会议的题材性投资机会，超出了基本面研究的范畴，我们在此不推荐具体股票。  风险提示 VR/AR 研发不及预期、元宇宙在视频会议场景进展不及预期。 -0.200.20.45-Nov16-Jan29-Mar9-Jun20-Aug31-Oct电子沪深300 [Table_Title] 视频会议需要元宇宙 [Table_ReportDate] 电子 | 行业深度报告 | 2021.11.10 行业深度报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 暂无公认的元宇宙定义 .................................................................................................................................................. 1 2 元宇宙是科技集大成者的排列组合............................................................................................................................... 2 3 元宇宙的终极目标是提升用户体验............................................................................................................................... 3 4 视频会议是元宇宙急需提升使用的场景....................................................................................................................... 3 4.1 提升沉浸式游戏体验并非当务之急 .................................................................................................................... 3 4.2 视频会议是元宇宙急需提升的场景 .................................................................................................................... 3 5 元宇宙中视频会议需要硬基建支持............................................................................................................................... 5 5.1 元宇宙中视频会议需要 VR/AR 终端硬件支持 .................................................................................................. 5 5.2 电子元器件是构建元宇宙视频会议硬件的基础 ................................................................................................ 6 6 从 2013 年萌芽至今，VR/AR 已经进入快速发展期 .....................................................