交通运输行业周报:安能物流即将上市,新冠口服药加速航空复苏

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 安能物流即将上市,新冠口服药加速航空复苏 快递:“双 11 旺季”快递需求符合预期,关注近期价格走势;顺丰鄂州机场年底校飞,安能物流本周上市。 1)“双 11”第一波高峰基本结束,电商、快递需求符合预期,快递终端价格有所上涨: “双”11 正式开售首日,京东 4.3 万个商家成交额同比增长超 200%;开售首小时,天猫超 2600 个品牌成交额超过去年全天。由于今年活动时间提前以及折扣力度较大,整体需求表现良好。据国家邮政局监测数据,11 月 1 日全国共揽收快递包裹 5.69 亿件,同比增长 28.54%。根据各快递企业统计数据,中通截止到 11 月 1 日13:45,订单量突破 1 亿单,较去年提前 3 小时 2 分钟;韵达截止到20:00 订单量突破 1 亿单(去年全天略超 1 亿)。根据我们终端调研数据,双 11 旺季终端价格与往年一样保持上涨,短期第一波高峰结束,关注 11 日当天第二波高峰以及后续价格走势。 2)“港股快运第一股”安能物流预期将于 11 月 11 日上市:据港交所披露,安能物流预期将于 2021 年 11 月 11 日上市。据招股书数据,2018-2020 年公司营收 53.32、53.38、70.82 亿元,调整后净利润为-14.19、2.24、6.54 亿元。公司本次募集规模将超过 2 亿美元,主要用于扩大规模、提升运营效率与技术创新等。按照发行价 13.88-16.88港元计算,公司发行市值 161-196 亿港币,约合 133-161 亿人民币。 3)鄂州花湖机场力争今年年底建成较飞:11 月 3 日,湖北省委书记应勇,省委副书记、省长王忠林与顺丰集团总裁王卫座谈交流,表示鄂州花湖机场已进入准备校飞关键期。此前 10 月 23 日湖北省领导调研时提出,机场年底建成校飞是必须完成的硬任务。预计鄂州机场将按照计划于年底启动较飞,2022 年中建成投用,稳固顺丰高端时效件引领者地位。 快递价格中枢上移,极兔收购百世后行业龙头化趋势明显,关注行业价格及格局变化。短期各快递企业终端价格企稳,看好行业价格中枢上移,我们预计 2022 年快递企业盈利有望明显改善;供给端,极兔收购百世后,再次强化行业头部竞争格局;中长期视角看,线上渗透率持续提升背景下,快递行业需求增长确定性较强,包邮政策松动,服务将成为新的竞争要素,格局稳定后,行业龙头将充分受益份额与盈利提升;A 股重点推荐顺丰控股(基本面确立拐点)、圆通速递、韵达股份、美股看好中通快递。 Table_Tit le 2021 年 11 月 07 日 交通运输 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源:Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -4.28 4.39 -0.81 绝对收益 -4.78 2.78 -1.70 孙延 分析师 SAC 执业证书编号:S1450520040004 sunyan1@essence.com.cn 相关报告 交通运输行业周报:如何看极兔收购百世快递? 2021-10-31 交通运输行业周报:双 11 预售启动,冬春航季供给增速收窄 2021-10-24 交通运输行业周报:快递旺季提价逐步开 启 , 国 际 航 线 放 开 预 期 加 强 2021-10-17 交通运输行业周报:快递供给变化加速,关注竞争格局潜在变化 2021-09-26 交通运输行业周报:快递价格回升,中秋节客流符合预期 2021-09-21 -8%-4%0%4%8%12%16%2020-112021-032021-07交通运输(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 航空:辉瑞新冠口服药效果显著,关注航空需求进一步复苏;多家航司跟进燃油附加费复征,关注航司经营拐点。 1)辉瑞新冠口服药降低住院或死亡率 89%,有望带动航空需求进一步复苏:11 月 5 日,辉瑞宣布其新冠口服药物减少新冠肺炎非住院患者的住院或死亡率高达 89%,显著优于此前 10 月默沙东宣布的口服药效果(降低住院或死亡率 50%),因此具备更强实际应用意义。特效药、加强针等防疫治疗方案持续推进,有望带动航空需求进一步复苏。美国将于 11 月 8 日取消对中国、欧洲多国、印度等国的严格入境限制,我们认为新冠疫情消退预期良好,全球国际航线有望逐步复苏,整体航空供需将显著改善。 2)10 月份民航国内运力恢复至疫情前的 93%、客流量恢复至疫情前的 76%:据航班管家监测数据,预计 2021 年 1-10 月全民航旅客运输量为 3.92 亿人次,较 2019 年同期下降 29.2%,其中 10 月份全民航旅客运输量预计为 3932 万人次,环比 9 月上升 8.9%。预计 10 月民航国内运力恢复至疫情前的 93%,客流量恢复至疫情前的 76%,主要是由于 10 月中旬以来跨地区旅游带来的本土疫情多点多地散发,需求端恢复进程再次受阻。 3)多家航司跟进燃油附加费复征,减轻航司经营压力:本周内,三大航、春秋航空、吉祥航空陆续发布自 11 月 5 日起恢复征收国内航线旅客运输燃油附加费的公告,具体征收标准为 800 公里以下航线 10 元,800 公里以上航线 20 元。我们认为航司复征国内航线燃油附加费能够一定程度上缓解油价高企叠加多地散发疫情带来的经营压力。 供给端,航司运力引进缓慢,考虑行业连续亏损下资产负债表修复需求,中期内供给低增速具有高确定性。需求端,虽然局部疫情有所反复,但随着疫苗接种、特效药推进,被压制的需求有望爆发性恢复;海外新增病例数近期明显回落,美国放开出入境政策,我国国际出行政策有望逐步改善。重点推荐具备高品质航线的中国国航(将显著受益公务出行回升);低成本航空春秋航空;国内线占比高,业绩弹性大的南方航空;区位优势明显的东方航空;关注支线航空华夏航空。 机场:10 月机场业务受疫情影响,白云机场旅客吞吐量同比-20%。根据航班管家数据,10 月十大运输机场日均旅客吞吐量 104.8 万人次,较 2019 年下降 35.4%,环比 9 月均增长或持平。白云机场 10 月起降架次 34809 架次,同比-10.55%,旅客吞吐量 395.56 万人次,同比-20.03%。短期机场航空业务受疫情扰动下滑,国内疫情整体可控,随着疫苗接种持续推进,国内国际航空客流有望逐步恢复。长期来看,机场航空性业务稳健,而免税行业空间巨大,上市机场未来将持续受益免税红利,重点关注机场龙头上海机场、白云机场。 公路铁路:《关于加强货车司机权益保障工作的意见》发布,促进运 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 力投放与货运需求合理匹配,货车司机合法权益将得到有效保障。交通运输部会同公安部、发改委、商务部等 16 个部门联合印发了《关于加强货车司机权益保障工作的意见》,《意见》围绕货车司机权

立即下载
交通运输
2021-11-09
安信证券
孙延
17页
2.08M
收藏
分享

[安信证券]:交通运输行业周报:安能物流即将上市,新冠口服药加速航空复苏,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.08M,页数17页,欢迎下载。

本报告共17页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共17页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
可比公司 PE 估值
交通运输
2021-11-09
来源:上海机场深度报告:上海机场十问十答
查看原文
上海机场 2021-23 年收入拆分(旅客吞吐量单位:万人次;收入、成本单位:百万元)
交通运输
2021-11-09
来源:上海机场深度报告:上海机场十问十答
查看原文
2021 年 11 月 6 日上海机场收盘价仅高于大股东定增价的 11.2%
交通运输
2021-11-09
来源:上海机场深度报告:上海机场十问十答
查看原文
上海机场国际客流占比过半图 22:2019 年北上广深机场国际及地区客流占比
交通运输
2021-11-09
来源:上海机场深度报告:上海机场十问十答
查看原文
近期全球各国放开国门进展总结
交通运输
2021-11-09
来源:上海机场深度报告:上海机场十问十答
查看原文
2025 年上海机场利润弹性测算(情景假设:免税超额提成比率为 15%,销售额、利润单位:亿元,客流单位:万人次)
交通运输
2021-11-09
来源:上海机场深度报告:上海机场十问十答
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起