汽车行业2021年6月汽车数据解读及投资展望：新能源汽车销量再创历史新高

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 分析师：王 猛 SAC号码：S0850517090004 杜 威（汽车行业首席分析师） SAC号码： S0850517070002 2021年7月19日 新能源汽车销量再创历史新高 ——2021年6月汽车数据解读&投资展望 证券研究报告 （优于大市，维持） 联系人： 房乔华 郑蕾 分析师：曹雅倩 SAC号码： S0850520110002 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图 汽车月度销量表现 资料来源：中汽协、海通证券研究所 2 根据中汽协数据统计： （1）6月国内汽车产194.3万辆，同比-16.5%；销201.5万辆，同比-12.4 %。其中：乘用车产155.5万辆，同比-13.7%；销156.9万辆，同比-11.1%。商用车产38.8万辆，同比-26.3% ；销44.6万辆，同比-16.8%。 （2）1-6月，国内汽车产销分别1256.9万辆、1289.1万辆，同比+24.2% 、+25.6% 。其中，乘用车产销984.0万辆、1000.7万辆，同比+26.8% 、+27.0% ；商用车产销273.0万辆、 288.4万辆，同比+15.7% 、+21.0% 。 图 乘用车月度销量表现 1、行业景气度跟踪：销量 qRoNpRvMmNrRpQmPqPrNpObR8Q9PtRrRoMrQiNmMqPkPqRxO6MqRoRvPqRrMwMrRwP请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1、行业景气度跟踪：销量 表 主流品牌6月狭义批发乘用车销量表现（辆） 资料来源：乘联会、海通证券研究所 3 注：乘联会月度数据与中汽协月度数据、产销快报数据可能存在小幅差异，受流通环节影响。 根据乘联会月度数据统计： 按车系看，6月各品牌同环比普遍下滑，自主品牌整体表现优于合资品牌： （1）日系品牌同比表现较弱，环比多数增长，主流品牌中仅广汽丰田同比增长，东风日产销量维持第一。 （2）欧系品牌同环比普遍下滑，南北大众同环比下降显著，一汽大众表现优于上汽大众。 （3）美系品牌整体表现一般，上汽通用环比实现上涨，特斯拉同比大幅增长。 （4）自主品牌整体同环比表现相对较好，吉利、长安与长城排名月度销量前三，蔚来和理想等造车新势力表现亮眼。 6月自年初累计6月同比6月环比1-6月同比一汽大众欧系121477989894-32.0%-27.0%17.2%上汽大众欧系65000532400-54.6%-40.9%-7.8%华晨宝马欧系57339354629-3.1%-6.1%35.3%北京奔驰欧系40519316000-26.1%-18.5%17.0%沃尔沃亚太欧系13195793970.0%-5.9%43.8%神龙汽车欧系78014052545.0%2.4%74.3%福建奔驰欧系331318850-5.2%-7.2%39.0%上汽通用美系85096581839-35.0%5.9%4.6%特斯拉中国美系33155172795121.7%-0.9%277.7%长安福特美系21744123357-1.7%-1.7%33.2%东风日产日系90527531112-21.0%4.5%11.8%一汽丰田日系74787418139-7.9%11.6%20.5%广汽丰田日系732104172289.0%4.6%30.0%东风本田日系54007388732-30.2%8.0%28.5%广汽本田日系53745371707-34.9%-17.2%18.1%长安马自达日系1006860330-20.2%4.4%7.7%广汽三菱日系480030006-20.0%-7.7%4.6%海马轿车日系23311278876.2%8.6%96.0%北京现代韩系32151194085-27.1%-6.2%5.3%东风悦达起亚韩系1399877257-37.0%3.4%-31.5%吉利汽车自主100163630237-9.0%4.2%18.8%长安汽车自主858826546202.2%-9.7%68.0%长城汽车自主8260450014549.2%24.1%67.1%奇瑞汽车自主6542837405080.0%13.8%89.7%上汽通用五菱自主5868840239421.3%-14.7%84.0%比亚迪汽车自主5018124470452.4%10.0%55.5%上汽乘用车自主49416316287-1.1%-9.2%25.1%广汽传祺自主3358619397026.3%-2.5%40.6%一汽红旗自主2712614521275.9%3.8%107.3%一汽轿车自主1450867827-30.5%34.4%-21.0%江淮汽车自主112717269723.2%-6.5%41.0%东风风神自主105684411160.3%22.9%46.6%蔚来汽车自主808341956116.1%20.4%196.1%理想汽车自主771330154320.6%78.4%217.4%品牌谱系2021年增速表现请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1、行业景气度跟踪：库存 图 经销商库存预警指数（%） 资料来源：中国汽车流通协会公众号、海通证券研究所 4 6月库存预警指数为56.1%，较上月上涨3.2个百分点，同比去年下降0.7个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上（50%枯荣线）。 6月库存指数、市场需求指数、从业人员指数和平均日销量指数环比下降，经营状况指数环比略有上升，其中市场需求指数为26.7% ，环比下降12.9个百分点，平均日销量指数为29.8%，环比下降11.5个百分点。 6月汽车市场处于淡季，库存指数、市场需求指数和平均日销量指数环比5月显著下降，我们判断芯片短缺对企业生产造成一定扰动。 图 库存预警指标的区域指数的2021年5月、2021年6月对比 图 库存预警指标细分指数的2021年5月、2021年6月对比 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2、重点车企月度数据一览 表 各级别主力车型的6月销量表现（辆） 5 根据乘联会厂家6月销量数据，6月主力车型同环比表现一般，其中： （1）A00级表现较好，宏光MINI稳居第一；A级轿车同环比表现一般，轩逸、卡罗拉和雷凌月销量前三。 （2）B级轿车表现较好，特斯拉Model 3占据第一；C级轿车中比亚迪汉跻身前三。 （3）SUV中高端车型同环比表现相对较优；紧凑型SUV中自主品牌哈弗H6、长安CS75和吉利博越占据前三，增程式电动车型理想ONE月销量在中大型SUV中排名第一，红旗HS5在中型SUV中排名第三。 资料来源：乘联会、海通证券研究所 注：乘联会月度数据与中汽协月度数据、产销快报数据可能存在小幅差异，受流通环节影响。 6月自年初累计6月同比6月环比1-6月同比宏光MINI上汽通用五菱30100182767-12.6%-欧拉黑猫长城汽车650831994150.2%284.0%241.4%奔奔系列长安汽车635829151608.8%-24.0%642.3%新飞度广汽本田1137033516227300.0%41.3%97.8%全新Polo上汽大众75462145973.6%30.1%39.7%致炫广汽丰田627347266-27