十一月A股股票池：持续关注“大消费+大金融”，市场震荡整理

第 1 页共 28 页 证券研究报告 策略研究 十一月 A 股股票池：持续关注“大消费+大金融”，市场震荡整理 2017.11.01 苏培海 姜好幸（研究助理） 电话： 020-88836117 020-88836117 邮箱： suph@gzgzhs.com.cn jiang.haoxing@gzgzhs.com.cn 执业号： A1310515120001 A131011707001 核心观点： 自 2017 年 10 月 9 日至 10 月 31 日，10 月股票池平均收益率为-1.49%，低于同期沪深 300 指数（3.49）4.98 个百分点，低于同期上证指数（1.46）2.95 个百分点。至此，2017 年 30 股票池累计平均收益率 16.63%，低于同期沪深 300 指数 18.45%约 2.94 个百分点，高于同期上证指数 7.89%约 9.33 个百分点。 与十月不同之处： 十一月品种配置以医药生物、金融板块为主： 消费升级仍然作为重要配置方向，10 月以来，大消费板块更加重视玩好、乐好、用好。重视影视、游戏、出版等符合数字经济发展的传媒领域在付费大时代逆袭的机会，重视新消费业态、“双 11”、新消费模式带来的机会。中国金融股龙头的基本面反转趋势确定，海外经济复苏、联储缩表、税改进展推动全球金融股行情共振。立足中长期，顺应“19 大”对于中国经济新时代的战略指引，“大消费+大金融”将是未来一段时间内有望快速增长的领域。 十一月组合： 南方传媒 三七互娱 中利集团 顺络电子 三利谱 新华保险 广发证券 八一钢铁 银禧科技 鲁西化工 开元股份 龙净环保 捷顺科技 索菱股份 莱克电气 岭南园林 白云机场 星宇股份 洋河股份 路畅科技 星网锐捷 首旅酒店 山大华特 柳州医药 海王生物 通化东宝 平安银行 浦发银行 云铝股份 广弘控股 策略产品 1、周策略、月策略、年策略 2、动力火车主题日报、周报 3、策略深度专题报告 4、顶级策略、新股策略 同期月涨跌幅 板块 涨跌幅% 深证成份指数 2.57 上证综指 1.46 沪深 300 指数 3.49 中小板综指 1.23 创业板指数 -1.17 30 月度股票池 -1.49 数据支持：房铎坤 广证恒生微信公众号 第 2 页共 28 页 目录 一、市场回顾和展望 ......................................................................... 4 1.1 10 月行情回顾：市场震荡上行，结构性行情持续 .......................................... 4 1.2 11 月宏观经济展望：国内经济维持稳定 流动性紧平衡 ...................................... 5 二、十九大探索深化改革开放，政策驱动引发上海自贸港行情 ...................................... 7 2.1 上海自贸港政策历史、行情回顾——政策驱动效应显著...................................... 7 2.2 自贸区 V.S 自贸港 .................................................................... 11 2.3 布局高业务关联度，关注“1+3+7”自贸区格局 ........................................... 13 三、主动偏股基金三季度喜报频传，电子与消费结构性加仓——2017 基金三季度报告分析 ............. 14 3.1 中仓位跟踪：主动偏股型基金三季度整体仓位上升 ........................................ 14 3.2 板块配置：主板持股总市值占比回升 .................................................... 15 3.3 行业配置： TMT 与消费结构性加仓，金融与消费依旧低配 .................................. 16 3.4 重仓个股：基金重仓持股集中度继续上升 ................................................ 17 四、 趋势研判：十月震荡上行，十一月预计震荡整理 ............................................ 18 五、 品种配置：“大消费+大金融”、优质成长股可逐步关注 ...................................... 19 六、十月股票池表现逊于大盘 ................................................................. 20 七、 十一月股票池关注优质成长股 ............................................................ 21 八、 十一月组合以医药生物、金融板块为主 .................................................... 24 九、月度股票池盈利预测 .................................................................... 25 图表目录 图表 1 10 月主要行业涨跌幅（%） ............................................................... 4 图表 2 M2 增速出现反弹 ........................................................................ 5 图表 3 居民、企业杠杆增加 .................................................................... 5 图表 4 非银金融机构存款大幅下滑 .............................................................. 6 图表 5 超储率连续两个季度在 1.5%以下 .......................................................... 6 图表 6 十年期国债收益率维持在 3.6%以上 ........................................................ 6 图表 7 人民币升值创新高 ...................................................................... 6 图表 8 中美利差高位回落 ...................