海外经济政策跟踪：新兴市场开始加息

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 宏观研究 证券研究报告 宏观周报 2021 年 03 月 21 日 相关研究 《结构的反转：哪些出口机会更大？》2021.03.17 《地产和消费的脱节：本轮复苏有何不同？》2021.03.14 《“山雨欲来”的美国复苏：这一次有啥不一样？》2021.03.08 [Table_AuthorInfo] 分析师:梁中华 Tel:(021)23219820 Email:lzh13508@htsec.com 证书:S0850520120001 联系人:应镓娴 Tel:(021)23219394 Email:yjx12725@htsec.com 新兴市场开始加息 ——海外经济政策跟踪 [Table_Summary] 投资要点：  疫情追踪：美欧疫情走势短期出现分化。2 月下旬以来美国日均新增确诊继续回落，欧洲则明显受到变异病毒影响，法、德、意等多国面临第三波疫情。不同的疫情发展态势也使得美国和欧洲主要国家的人口流动情况出现分化：相较于欧洲持续回落的流动性，近期美国的人口流动则加速回暖，目前已回升至去年 10 月以来的新高。  政策：上周，美联储公布 3 月利率决议，大幅上调对美国经济增长预期，并明确 2023 年前不会加息。同时，上周巴西、土耳其和俄罗斯央行纷纷宣布上调关键利率，部分新兴市场国家进入“加息”进程。  经济：3 月 13 日当周，美国 Opentable 餐厅订单量同比继续回升至-32.2%，创出疫情以来的新高；红皮书商业零售销售额同比也继续升至 8.5%，对应着美国消费的不断恢复。上周美债 TIPS 隐含通胀预期最高升至 2.31%，再次创出新高。欧元区一季度制造业产能利用率恢复至 79.2%，已接近去年一季度数据（80.8%）；3 月 ZEW 通胀指数继续上升至 80.6，为该指数有记录以来的最高水平。 宏观研究—宏观周报 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 疫情追踪：美欧疫情短期现分化 ............................................................................................................ 5 2. 政策：部分新兴市场国家开始加息进程 ............................................................................................. 7 3. 美国：TIPS 隐含通胀预期再创新高 ..................................................................................................... 8 4. 欧洲：3 月 ZEW 通胀指数创新高 ...................................................................................................... 13 rQmPpRxOqRoOrOsRrOsOoP6McM6MtRrRmOmNkPqQpMfQoMpN9PsQpMwMnNpNvPqQyQ 宏观研究—宏观周报 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图目录 图 1 全球、美国和巴西每日新增病例人数（万例） ..................................................................... 5 图 2 欧洲五国每日新增病例人数（万例） ......................................................................................... 5 图 3 欧洲五国和美国人口流动性指数对比 ......................................................................................... 5 图 4 Top20 国家疫苗接种总量（十万剂） ......................................................................................... 6 图 5 Top20 国家疫苗每百人接种量（剂） ......................................................................................... 6 图 6 各大洲疫苗接种情况 ........................................................................................................................... 7 图 7 Top20 国家疫苗每百人已至少接种一剂人数（人） ............................................................ 7 图 8 主要国家日均接种量变化（剂/万人）........................................................................................ 7 图 9 美国炼油厂开工率（周度，%） ................................................................................................... 9 图 10 美国粗钢产量同比增速（周度，%） ....................................................................................... 9 图 11 工业总产值季调同比及环比（%） ............................................................................................ 9 图 12 美国核心资本品制造业新订单季调同比与环比（%） ..................................................... 9 图 13 美国工业产能利用率和制造业产能利用率（%） .............................