2021年理财2月报

兴证期货研发部 2021 年理财 2 月报 目录 股指期货 ........................................................................................................................................ 2 股指节前震荡为主，中期保持上升趋势 ..................................................................................... 2 有色金属〃铜 ............................................................................................................................... 11 加工费创新低，铜价上行趋势难改 ........................................................................................... 11 原油 .............................................................................................................................................. 26 短期震荡，警惕美国政治因素加剧波动 ................................................................................... 26 甲醇 .............................................................................................................................................. 44 内地与港口分化 甲醇维持区间震荡 ......................................................................................... 44 PP&L ............................................................................................................................................. 53 短期资金市炒作，中长期谨慎看空 ........................................................................................... 53 PTA&MEG ...................................................................................................................................... 65 传统淡季，TA 大幅累库，但 EG 仍能去库 ................................................................................ 65 豆类油脂 ...................................................................................................................................... 78 需求放缓，油脂震荡筑顶 ........................................................................................................... 78 白糖 .............................................................................................................................................. 90 糖价冲高回落 .............................................................................................................................. 90 分析师承诺 ................................................................................................................................... 97 免责声明 ...................................................................................................................................... 97 2 股指期货 兴证期货〃研发产品系列 股指节前震荡为主，中期保持上升趋势 兴证期货〃研究发展部 2021 年 2 月 1 日 星期一 内容提要  行情回顾 2021 年 1 月共 20 个交易日，A 股市场冲高回落，月度走势震荡。月初受美国总统权利顺利交接和国内基金发行火爆的影响，A 股市场大幅冲高，随后由于美股市场走弱以及国内市场流动性趋紧的影响，A 股市场快速回落。1 月行业板块涨跌参半，其中化工和银行领涨，商业贸易和国防军工领跌。 股指期货 1 月集体上涨，IF2102 合约上涨 2.53%，IH2102 合约上涨 2.29%，IC2102 合约上涨 0.26%。期现价差方面，截止 1 月 29 日， IH 主力合约升水现货 0.17%，IF 和 IC 主力合约分别贴水现货 0.18%和 0.51%。  后市展望 国内方面，我国经济继续维持复苏态势。我国 2020 年国内生产总值（GDP）同比增长 2.3%，国内生产总值历史上首次突破 100 万亿元。我国去年 12 月出口（美元计价）同比增长 18.1%，好于预期的 15.0%，整体依然保持强劲。虽然近期疫情的反复对部分地区的经济造成一定影响，1 月我国 PMI 环比略有下降但仍然维持在扩张区间。货币政策方面，我国去年 12 月社融及 M2 增速略不及预期，并且上周央行公开市场净回笼 4705 亿元，短期资金利率明显上