体育行业世界杯专题报告：世界杯渐行渐近，相关标的迎布局良机

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2018.05.13 世界杯渐行渐近，相关标的迎布局良机 ——世界杯专题报告 陈筱（分析师） 陈融（研究助理） 021-38675863 021-38675863 chenxiao@gtjas.com chenrong016553@gtjas.com 证书编号 S0880515040003 S0880116060082 本报告导读： 2018 年俄罗斯世界杯将于 6 月 14 号揭开序幕，作为全球影响力最大的体育赛事，世界杯拥有极大的商业价值，并将提振国内足球产业热度，相关标的将因此受益。 摘要： [Table_Summary]  俄罗斯世界杯开赛在即，各路豪强蓄势待发。第21届世界杯将于2018年 6 月 14 日在俄罗斯莫斯科开幕。俄罗斯世界杯的总预算达到 108 亿美元。其中，当地政府组织支出、奖金池、电视转播费和俱乐部贡献费用占据了主要大头。本次世界杯门票销售火爆，票价从 20 美金到 1100 美金不等。虽然缺少了意大利和荷兰等传统豪强，但是仍汇聚了世界 32 支顶级国家队，将通过 64 场精彩比赛角逐最后冠军。  世界杯号称“和平时代的战争”，是全球最大的体育盛事以及商业价值最大的体育 IP。全球超过 30 亿人观看 2014 年巴西世界杯，是当之无愧的全球盛宴。随着网络媒体覆盖率提高，俄罗斯世界杯上有望突破这一数字。本届俄罗斯世界杯期间，国际足联的收入将超过 80 亿美元。其中，电视转播权收入 27 亿美元，厂商赞助收入 20 亿美元左右，授权品牌产品销售 40 亿美元左右。  俄罗斯世界杯不仅是中国企业营销的舞台，更将点燃国内球迷热情、提升足球产业热度。  体育营销：海信在 2016 年欧洲杯的成功营销激发了中国品牌的赞助热情，此次世界杯中国品牌不断加大资金投入。在本届世界杯上，万达、VIVO、蒙牛、海信以及雅迪等 5 家中国企业成为了国际足联的赞助商，创历史新高。  体育收视：俄罗斯世界杯时差因素较小，国内收视率有望超过巴西世界杯。2014 年巴西世界杯期间，CCTV-5 收视排名从世界杯前的第 9名跃升至第 1。世界杯期间 CCTV-5 平均收视份额高达 6.29%，较世界杯前上涨了 4.30 个百分点，涨幅达 215%。而今年世界杯的主办地莫斯科与国内时差仅有两个小时，并且一部分小组赛在晚上 8 点、10 点等黄金时间开赛，四强赛开赛时段也好于上届，总体收视率有望超过巴西世界杯。与此同时，短视频通过热点聚焦的方式，大大降低了观看世界杯的成本和门槛，有望在世界杯期间进一步吸引大量流量。  足球产业：虽然国足未能闯进本次俄罗斯世界杯，但随着足协“三步走”战略释放市场化活力、反腐改革不断深化、职业联赛不断成熟，中国队进入世界杯并不遥远。目前中国已承办奥运会、亚运会并即将举办冬奥会，仅有世界杯这一体育大赛未落户中国。我们认为，中国将有望参与 2034 年世界杯申办，进一步提振国内足球产业发展。  推荐标的：当代明诚（SH600136）手握区域赞助商席位，业绩有望超预期成为世界杯最大受益标的；奥拓电子（SZ002587）国内顶级 LED 服务商，产品将应用于俄罗斯世界杯。  风险提示：世界杯热度不达预期风险，足球行业发展不达预期风险 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_Report] 相关报告 体育产业：《平昌冬奥会临近 冰雪运动再加速》 2018.02.09 体育产业：《体育版权山河重整变现时代大幕揭开》 2017.08.13 体育产业：《山水存逸致 钓中有乾坤》 2017.06.07 体育产业：《健康消费正当时 运动营养品迎良机》 2017.06.02 体育产业：《中产阶级强势崛起 体育消费加速升级》 2017.02.27 行业更新 体育产业 股票研究 证券研究报告 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 16 目 录 1. 俄罗斯世界杯开赛在即，各路豪强蓄势待发 ..................................... 3 2. “和平时代的战争”，世界杯商业价值巨大 ......................................... 5 2.1. 高关注度带来高赞助价值，中国企业强势争夺权益资源 .......... 6 2.2. 世界杯期间将迎来收视高峰，短视频或将异军突起 .................. 8 3. 60 载筚路蓝缕，中国的世界杯征途金石为开 ................................... 11 3.1. 虽屡屡与世界杯擦肩，中国之队仍为国人最大牵挂 ................. 11 3.2. 政策扶持与资本投入下，足球产业有待重现光辉 .................... 13 3.3. 中国申办世界杯并不遥远，足球产业进入黄金发展期 ............ 14 4. 推荐标的 ............................................................................................... 14 5. 风险提示 ............................................................................................... 15 5.1. 世界杯热度不达预期风险 ............................................................ 15 5.2. 足球行业发展不达预期风险 ........................................................ 15 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 16 1. 俄罗斯世界杯开赛在即，各路豪强蓄势待发 第 21 届世界杯将于 2018 年 6 月 14 日在俄罗斯莫斯科开幕。本次赛事持续 29 天，将在俄罗斯的 11 座城市的 12 座球场内举行，由 32 支国家队通过 64 场比赛角逐最后的冠军。这是世界杯首次在俄罗斯境内举行，也是世界杯首次在东欧国家举行。此次世界杯的吉祥物是扎比瓦卡“Zabivaka”，一只戴着潜水眼镜的狼，旨在强调忠诚勇敢的重要性。2018 年世界杯的揭幕战将于北京时间 2018 年 6 月 14 日 23:00 在莫斯科卢日尼基体育场举行，由东道主俄罗斯对阵沙特阿拉伯。 图 1：俄罗斯世界杯吉祥物为扎比瓦卡 图 2：俄罗斯世界杯主体