股票期权报告

、 股票期权报告 Option Market Special Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 11 月 18 日，沪深 300 指数跌 0.06%，收于 4891.67。50ETF 涨 0.15%，收于3.435。沪市 300ETF 跌 0.14%，收于 4.957。深市 300ETF 跌 0.08%，收于 4.883。 周三（11 月 18 日），A 股大小指数分化，再现“沪强深弱”格局，上证指数收涨 0.22%报 3347.3 点，深证成指跌 0.54%报 13658.2 点，创业板指跌 1.41%报2620.57 点。两市成交额超 8000 亿；北向资金呈现小幅净卖出，截止沪深股市收盘，北向资金净流出 1418 万元，沪股通净流入 6.13 亿元，深股通净流出 6.27 亿元。。当日离岸人民币对美元汇率盘中最高升值至 6.5327，连续两个交易日创下 2018 年 6月下旬以来的新高。人民币继续维持升值趋势，利好指数上行。央行公开市场开展1000 亿元 7 天期逆回购操作，今日有 1500 亿元逆回购到期。本周 MLF 连续 4 个月超额续做，意味着央行有意调控以同业存单利率为代表的中期市场利率上行势头，避免中长期流动性紧张，资金面维持较为宽松的状态，利好指数上行。总体来看，股指短期受到人民币升值及国际大类资产上涨影响，出现震荡上行，但临近年底，股市高估值及资金面可能仍将限制股指上行空间，短期指数承压，中期仍应以区间震荡格局对待。 期权方面，期权波动率维持高位，短期维持 21%水平，短期波动率回落加速，投资者可买入牛市价差降低做多成本，或者卖出宽跨式策略做空波动率。推荐策略：沪深 300ETF 期权买入 11 月购 4.7，卖出 11 月购 5.2。 2020/11/18 期权报告 一、指数行情 11 月 18 日，沪深 300 指数跌 0.06%，收于 4891.67。50ETF 涨 0.15%，收于 3.435。沪市 300ETF 跌0.14%，收于 4.957。深市 300ETF 跌 0.08%，收于 4.883。 图： 50ETF 走势图 图：沪深 300 指数价格走势图 sPsOmOyQyQ6MbPbRpNmMmOpPiNnMqRlOmNyR8OpOoQMYrNmONZnMmQ 期权报告 图：沪市 300ETF（510300）走势图 期权报告 图：沪市 300ETF（510300）走势图 图：深市 300ETF（159919）走势图 二、期权成交及持仓分析 截止至 2020 年 11 月 18 日，50ETF 期权合约总成交 1375840 张，较上一交易日增减-242647 张，总持仓 2708505 张，较上一交易日增减 19433 张，成交持仓比 59.4%。期权成交量认沽认购比 0.8135，持仓量认沽认购比 0.8145。 中金所股指期权总成交量为 68440 万手，较上一交易日增减-30225 张，持仓量为 147306 万手，较上一交易日增减 1370 张，期权成交量认沽认购比 0.7578，持仓量认沽认购比 0.9006。 上交所沪深 300ETF 期权成交量 1538635 万手，较上一交易日增减-245254 张，总持仓量为 2114220万手。较上一交易日增减 122212 张。期权成交量认沽认购比 0.8250，持仓量认沽认购比 0.8997。 深交所沪深 300ETF 期权成交量 269335 万手，较上一交易日增减-21522 手，持仓量为 440595 万手，较上一交易日增减 4128 手。期权成交量认沽认购比 0.7655，持仓量认沽认购比 0.7531。 期权报告 1、50ETF 成交及持仓情况 2020/11/18 日均成交量变化日均持仓量变化成交量PCR 持仓量PCR认购925402-2265491445025170792认沽726994-4931111887778513850ETF期权1652396-27586026338012559300.78560.8227 0500001000001500002000002500003000002.9533.13.23.33.43.53.63.73.83.9主力各个合约成交量认购认沽 0500001000001500002000002500003000002.9533.13.23.33.43.53.63.73.83.9主力各个合约持仓量认购认沽 图：主力各合约成交量 图：主力各合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 资料来源：Wind，方正中期期货 图：50ETF 期权成交数据统计 010000002000000300000040000005000000600000070000002015-02-092015-04-282015-07-092015-09-212015-12-072016-02-232016-05-052016-07-182016-09-282016-12-142017-03-022017-05-162017-07-272017-10-122017-12-212018-03-092018-05-242018-08-032018/10/222019/1/22019/3/202019/6/42019/8/142019/10/312020/1/132020/4/12020/6/182020/9/10总成交量总持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 表：50ETF 期权成交及持仓前十合约及风险值 期权报告 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购11月3.4002762660.63933.94380.0020-0.00210.000550ETF沽11月3.400236472-0.36073.94380.0020-0.0019-0.000350ETF购11月3.5001487960.24483.31060.0017-0.00170.000250ETF沽11月3.500104626-0.75523.31060.0017-0.0014-0.000750ETF购11月3.300785950.92441.50030.0008-0.00100.000750ETF沽11月3.30063767-0.07561.50030