基因测序行业专题报告：NGS 引领测序行业黄金十年，纳米孔突破未知更进一步

NGS 引领测序行业黄金十年，纳米孔突破未知更进一步 基因测序行业专题报告 2020 目录 全球基因测序行业宏观市场长期向好 .............. 1 基因测序领域资本市场日趋成熟 ..................... 7 顶级 VC 们在基因测序领域的新关注点 ........ 14 NGS 引领基因测序黄金十年 ........................ 20 新的选项——第四代纳米孔测序 .................. 30 测序行业头部公司介绍 ................................. 45 1 将未见之物可视化或探测不可探测之物的技术的每一次突破，都能掀起新一波科学新发现的狂潮。而高通量和可负担得起的 DNA 测序技术的迅速出现，无疑是过去十年生命科学发展的关键推动力。在此中，基因测序仪可以被认为是人类族群在向生物世代强力探索与推进进程中的“核能发动机”。 全球基因测序行业宏观市场长期向好 2020 年全球基因测序市场规模预计将达 138 亿美元。根据 BCC Research 的数据，2018 年全球基因测序市场规模为 117 亿美元，预计从 2010 年到 2018 年，全球市场的复合年增长率将保持在 10-30% 之间，预计 2020 年全球市场规模可达 138 亿美元。 测序技术和生物信息学的迅速发展已使人们能够鉴定与疾病风险增加相关的基因变异，随着 NGS、纳米孔测序等测序技术的广泛应用，人类已经可以在单个诊断平台上同时测试多种基因，从而进一步扩大了基因测序在临床诊断应用中的效用。和个人生活最为贴近的例子是，更快、更成熟的突变鉴定已经可以为肿瘤的个性化诊疗提供更高效准确的参考信息，并可进一步鉴定针对其进行药理治疗的癌症靶标或途径。此 2 外，以 NGS 为共同基础的全球规模的基因测序项目的出现也为肿瘤学精确医学的进一步发展提供了更新、更全面的知识基础。 图 | 全球基因测序市场规模（单位：亿美元）及同比增速走势（来源：BCC Research，CB Insights 中国） 每一代测序技术均脱胎于科研需求。到目前为止的 4 代测序技术均诞生于科学研究的工具及方法论，其后再逐步发展完善演进成为成熟的产品或者研究体系，进而实现商业化并在各种实际应用场景中落地生根、开花结果。 目前科学研究仍是基因测序的主流应用场景，脱胎于科研而反哺科研。由于 Sanger 测序技术和 NGS 在全球科研机构中极高的接受度，2019 年基因测序在科学研究板块的应用占据了全球基因测序市场超过一半的份额。此外，在测序行业前沿科学领域资 3 金和投资项目的增加也反过来促进了科研实体对基因测序产品的需求，从而造就了更大的市场份额。 应用层面的市场份额占比也已超过 1/3，商业应用落地持续发展推进。临床研究、医院诊所及生物医药公司这三个应用层面的终端使用客户在全球基因测序终端份额中的占比分别为 16%、13% 和 9%，三者相加占到了 38% 的市场份额，超过了 1/3。这也意味着测序技术在商业应用领域的落地也取得了相当的进展，随着测序技术的不断成熟完善、更多的使用场景被开发，预计这一趋势在未来将会持续上扬。 图 | 全球测序行业终端用户分布占比（来源：Grand View Research，CB Insights 中国） 人口红利推动下，2020 年中国基因测序行业市场规模有望达到 138 亿人民币。根据赛迪顾问的数据，从 2010 年开始至今，中国整个基因测序行业的市场规模一直处在 4 高速发展的阶段，中位同比增速超过 40%，考虑到中国的人口数量带来的巨大红利，基因测序产业在中国潜力巨大，预计在 2020 年市场规模可以达 138 亿人民币。 图 | 中国基因测序市场规模（单位：亿人民币）及同比增速走势（来源：赛迪顾问，CB Insights 中国） 政策支持方面，十三五规划以来，中国政府为加快推进生物技术与生物技术产业发展，打造国家科技核心竞争力和产业优势，对于生物产业，尤其是基因测序领域，加大了产业扶持力度，先后推出了多项相关政策、规划等产业指导，重点相关政策列举如下： 5 6 图 | 2020 年中国基因测序行业相关重大政策一览（来源：公开资料整理，CB Insights 中国） 7 基因测序领域资本市场日趋成熟 巨量资本的注入给整个基因测序行业的发展带来了强大的推动力。自 2013 年以来，面向基因测序初创公司的全球融资经历了快速、持续的增长。在过去的 7 年中，全球资本对初创基因测序公司的投资资金增长迅猛，2019 年的投资金额相比于 2013 年增长了 6 倍。 图 | 全球基因测序领域投融资额及投融资交易数量走势统计，统计数据截至 2020 年 8 月 10 号（来源：CB Insights 中国） 全球基因测序领域公司的融资交易数量正在减少，但在创纪录的大轮融资中资金依然保持强劲。从 2013 年到 2017 年，基因测序领域公司每年获得的资金增长了 6 倍 8 多。在随后的 2017 年、2018 年里虽然交易数量持续增加，但总融资自此稳定在每年 40 亿美元左右。尽管 2020 年的融资总额有望超过 2019 年，但今年迄今为止(YTD)的数据表明，投资成交量正在放缓，预计将降至 2016 年的水平。 图 | 基因测序行业融资额最大融资数量最多的应用领域是无可争议的 Healthcare，数据统计时间区间为 2015 年 1 月至 2020 年 10 月（来源：CB Insights 中国） Healthcare 领域 7 笔巨量融资推高 2020 年全球总融资额。根据 CB Insights 中国 的数据，今年预期的总融资额相较于 2019 年仍然会保持超过 4 亿美元的增长，预计总量将超过 4.4 亿美元，这很大程度上要归功于今年成交的 7 笔巨额融资（单笔交易价值超过 1 亿美元），这也是迄今为止巨量融资交易发生频次最高的一年。 2020 年迄今为止基因测序领域最大的一轮融资是向中国测序设备制造商华大智造投资的 10 亿美元，主要投资方为 IDG Capital、CPE 和 GoldStone Investment 等，该轮融资使华大智造获得了 40 亿美元的独角兽估值。 9 其余在 2020 年获得巨额融资的企业为：Encoded Therapeutics，这家公司使用计算方法筛选 DNA 以寻找基因治疗目标，目前正在进行首次临床试验（D 轮融资 1.35 亿美元）；Sema4，一家生殖健康和肿瘤筛查公司（C 轮融资 1.21 亿美元，目前估值 11 亿美元）；DNAnexus，一家基因组数据分析平台公司（F 轮融资 1 亿美元），其在 2020 年还获得了 Karius、Kallyope 和 Tempus 的投资；其余获得巨量融资的公司还有传染病液体活检公司 Karius、精准医疗技术公司 Tempus 等。 图