PVC期货及期权月报

PVC 期货及期权月报 请务必阅读最后重要事项 供需矛盾不突出 PVC 期货高位震荡 总结与操作建议： PVC 期货在 7 月份向上突破 6500 关口压力位，重心高位震荡，9 月份尚未打破震荡格局，高位盘整将近三个月的时间。PVC 期货在 9 月份高位反复运行，重心基本在 6500-6750 区间内波动，下方存在有力支撑，同时上行承压，陷入僵持整理局面，月 K 线结束五连阳。受到八月底九月初部分装置停车检修的影响，PVC行业开工水平下滑，但停车时间均不长，短停检修为主，后期陆续恢复运行，PVC 供应端压力本不大。西北地区装置平稳运行，开工水平达到 85%以上。但主产区企业库存处于低位，且多数存在预售订单，报价相对坚挺。进入金九银十，虽然旺季效应与历年相比大打折扣，但下游制品厂开工水平整体略有提升，尤其是大型厂家，中小制品厂表现一般。外盘 PVC 市场走势强劲，报价大幅上行，套利窗口逐步开启，国内 PVC出口形势向好，出口订单增加较为明显，提振市场参与者信心。下游市场逢低适量补货带动下，华东及华南地区社会库存低位企稳。进入十月份，PVC 存在累库预期，但社会库存累积速度预计较为缓慢。后期 PVC企业检修计划不多，产量将有所回升。房地产回暖，前期压抑性需求释放，有利于管材、型材等行业，PVC终端需求向好，市场面临供需两增局面，矛盾激化的可能性不大。此外，原料电石价格松动，但仍处于高位，下调空间受限，成本端表现稳定。PVC 基本面表现平稳，压力不大，期价仍有上探可能，上方目标在6800-6850 附近。旺季步入尾声后，PVC 重心有望理性调整。综合而言，PVC 或呈现先扬后抑走势。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC 期货及期权月报 Monthly PVC Futures and Options Report 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2020年9月26日星期六 PVC 期货及期权月报 请务必阅读最后重要事项 目录 一、行情综述 .............................................................................. 1 （一）期货走势回顾 .................................................................... 1 （二）季节性变化 ...................................................................... 1 （三）现货市场动向 .................................................................... 3 二、宏观影响因素 .......................................................................... 4 （一）美联储维持“鸽声”基调 .......................................................... 4 （二）经济恢复性增长 .................................................................. 4 三、上游原材料 ............................................................................ 7 （一）国际油价弱势调整 ................................................................ 7 （二）电石价格略有回落 ................................................................ 8 四、供需状况 .............................................................................. 9 （一）PVC 产量及进口 ................................................................... 9 （二）PVC 表观消费及出口 .............................................................. 10 五、装置运行负荷降低 ..................................................................... 10 六、社会库存窄幅波动 ..................................................................... 12 七、下游消费市场 ......................................................................... 12 八、后期走势预测 ......................................................................... 14 九、期权策略推荐 ......................................................................... 15 十、行业相关股票 ......................................................................... 16 qNmQnPzRzR6MbP7NnPnNsQrRiNqQvMiNoMuM6MrQoQwMnOoPxNnRrN PVC 期货及期权月报 请务必阅读最后重要事项 第 1 页 一、行情综述 （一）期货走势回顾 02000400060008000100002015-09-252016-01-252016-05-252016-09-252017-01-252017-05-252017-09-252018-01-252018-05-252018-09-252019-01-252019-05-252019-09-252020-01-252020-05-252020-09-250204060030060090012002018-03-252018-05-252018-07-252018-09-252018-11-252019-01-2520