宏观月报：“金九银十”经济加速增长

电话：010-59544994 相关报告 公司地址：北京市东城区东直门外大 46 号天恒大厦 B 座 21 层 电话：010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 宏观月报 2020.9.28 宏观金融 “金九银十”经济加速增长 主要结论： 新冠疫情使得 2020 年全球经济增长前景黯淡，秋冬季全球经济面临疫情再次冲击的风险。 我国疫情控制领先全球主要经济体。在疫情防控常态化的背景下，经济运行逐步正常化，中国经济增长更加依赖于经济内生动力的强弱。在各项宏观政策支持之下中国经济会逐步企稳，年内内部经济大概率回归常态。 现阶段内部经济正在经历持续修复的过程。金九银十期间国内经济大概率保持较高增速，之后可能小幅回落等待 2021 年新经济增长点的出现。 宏观·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 目 录 一、经济加速修复 ............................................................................................... 1 二、价格指标小幅上升 ..................................................................................... 12 三、进出口好于预期 ......................................................................................... 14 四、社融信贷保持高增长 ................................................................................. 17 五、后期宏观趋势研判 ..................................................................................... 20 qNqMsQxPzR9PcM6MtRqQsQoOeRnNyRfQoMuN6MqRsMxNqMyQwMpPyQ 宏观·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 附 图 图 1：制造业 PMI ................................................................................................ 1 图 2：非制造业 PMI ............................................................................................ 1 图 3：PMI 生产和新订单指数 ............................................................................ 2 图 4：各类型企业 PMI ........................................................................................ 2 图 5：工业增加值 ................................................................................................ 4 图 6：工业增加值 ................................................................................................ 4 图 7：固定资产投资 ............................................................................................ 6 图 8：基础设施投资 ............................................................................................ 6 图 9：财政收入 .................................................................................................... 8 图 10：财政支出 .................................................................................................. 8 图 11：房地产开发投资 ...................................................................................... 9 图 12：社会消费品零售总额 .............................................................................. 9 图 13：工业企业利润总额累计值 .................................................................... 11 图 14：当月利润 ................................................................................................ 11 图 15：CPI .......................................................................................................... 13 图 16：CPI 新涨价因素与翘尾因素 ................................................................. 13 宏观·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 图 17：PPI .......................................................................................................... 14 图 18：PPI 新涨价因素与翘尾因素 ............................................