2018创新层调整初筛名单发布：细观新分层

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■2018 创新层初筛名单公布，整体业绩规模高于 2017 创新层：5 月 16日，全国股转系统公布了 2018 年创新层初筛名单，共 928 家公司入选创新层。2018 创新层整体营收均值达 5.4 亿元，2017 创新层整体营收均值为 4.8 亿元，净利润方面，2018 创新层均值为 3344 万元，2017 创新层均值为 3118 万元。 ■928 家公司入选 2018 创新层初筛名单，124 家基础层企业被调入创新层，超半数公司符合标准一：根据初选公司名单，创新层公司入选 928家；其中 804 家公司维持在创新层，124 家公司从基础层调整进入创新层。新调入的公司中有 71 家符合标准一（高利润条件），65 家符合标准二（高增长条件），4 家公司通过标准三（高市值条件）进入创新层，详细名单见正文。 ■463 家公司连续三年入选创新层，整体呈现高营收、高利润、高市值的特点：连续三年进入创新层的企业共有 463 家，其营收均值高达 6.86亿元，归母净利润均值达 4389 万元，总市值平均达 9.5 亿元，远超创新层整体水平。行业主要集中在信息技术、互联网、机械设备、医药生物、建筑等。这部分企业有可能会成为未来“精选层”的潜在标的，详细名单见正文。 ■行业方面，14 家生物医药公司入选较多，文化传媒行业创新层公司锐减至 55 家，信息技术板块调入 23 家，教育环保等行业变化较小： （1）医药：共有 6 家西药公司拟入选，分别为：圣兆药物、美天生物、中农华威、瑞诚科技、永顺生物、龙翔药业。共有 1 家药品零售企业拟入选，为天士营销。有 4 家医疗保健相关公司拟入选，为：九生堂、莲池医院、利美康、涛生医药。有 3 家中药公司拟入选，为：金芙蓉、圣保堂、皇封参。 （2）文化传媒：文化传媒行业原有 90 家创新层企业，经过本次调整，创新层公司锐减至 55 家，其中 51 家公司成功保层，另有 4 家公司被调入创新层，分别为雷石集团（游戏）、以及三家广告公司（灵狐科技、中运传媒、革新百集）。 （3）信息技术：1 家电子元件公司拟调入（可可磁业）、2 家电子设备和仪器拟调入（先控电气、德普电气）、6 家互联网软件与服务公司拟调入（同方软银、达能电气、恒拓开源、随锐科技、众巢医学、汇实科技）、1 家数据处理与外包服务公司拟调入（欧码软件）。 （4）环保、教育：环保行业 46 家创新层中，30 家保留，无调入新公司。教育行业 30 家创新层中，21 家保留，1 家调入的（众巢医学）。 ■2018 年新三板曲折前行，分层调整后，改革或将在路上：我们在之Tabl e_Title 2018 年 05 月 17 日 细观新分层——2018 创新层调整初筛名单发布 Tabl e_BaseInfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Table_Report 相关报告 “电新” TOP30：新能源车+智慧光伏+风电三足鼎立 2018-05-16 世纪明德—全国市场战略布局加快，综合型游学平台正构建 2018-05-16 教育公司专题分析之年报系列（2） 2018-05-16 新三板日报（A 股公司投资新三板亮“成绩单”七成对赌成功） 2018-05-16 国家引导，肿瘤药相关领域研发进一步被领导人强调 2018-05-16 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 前报告 20180424 发布的《创新层新阵营前瞻，公众化程度或将大幅提升》中提到，引入 50 个合格投资人一方面为创新层企业引入流动性，另一方面将创新层的准入标准和维持标准趋向一致有助于创新层成分的稳定。目前新三板市场正金字塔型的结构明显，新三板培育细分领域龙头特色公司服务作用将逐渐发挥。同时回顾 2018 年至今政策出台有所加快，从新三板+H 股，“三类股东”企业 IPO，新三板所得税等多项问题都得以向前推进，我们期待创新层年度调整后的配套制度的推出，同时建议投资人关注相关新入层优质公司的投资机会。 ■风险提示：企业业绩风险、最终名单变化风险。 3 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 124 家公司调入创新层，463 家连续三年进入创新层 ............................................................. 4 1.1. 124 家调入创新层，超过一半符合标准一 ...................................................................... 4 1.2. 463 家企业连续三年进入创新层，呈高利润、高市值特点 ............................................ 7 2. 457 家公司调出创新层 .......................................................................................................... 10 3. 2018 创新层整体业绩规模高于 2017 创新层 ........................................................................ 10 图表目录 图 1：463 家连续三年进入创新层的企业平均营收、净利润、总市值情况（单位：万元） ....... 7 图 2：连续三年入选创新层的公司行业分布 .............................................................................. 10 图 3：被调出创新层的公司中超过一半过去一年融资额不足 1000 万 ............. 错误!未定义书签。 图 4：2017 创新层和 2018 创新层营收均值对比 ...................................................................... 11 图 5：2017 创新层和 2018 创新层净利润均值对比 .................................................................. 11 表 1：符合标准一或标准二新调入 2018 创新层的公司一览 ....................................................... 4 表 2：通过标准三进入 2018 创新层的公司一览 .......................................................................... 6 表 3：连续三年进入创新层的