热轧卷板期货月报

请务必阅读最后重要事项 第 1 页 、 需求预期强势 热卷易涨难跌 ——热轧卷板 7 月行情回顾及 8 月展望 方正中期期货 卜咪咪 王骏 摘要: 宏观层面来看，上半年宽松的货币政策以及积极的财政政策已经对经济企稳复苏起到明显支持作用，国内经济步入企稳复苏阶段，货币政策略有改变，整体稳健中保持宽松的总方向，财政政策在下半年将继续发力。从供需两端来看，需求方面，在基建政策的带动下，挖掘机、起重机、推土机等工程机械需求有望维持高速增长；随着各项刺激汽车等大宗商品消费的政策出台，汽车行业将延续复苏态势；家电需求在前期受到抑制，后期随着消费需求释放，各类家电产销量降幅将进一步收窄；受疫情影响，各国之间贸易活动低迷，船舶需求持续下降，但新接船舶订单量略微好转；对于供给端，热卷新增产线近两年逐渐投产，供给端的弹性进一步增大，热卷供给主要受需求引导。 对于 8 月份而言，目前热卷下游各行业处于持续复苏阶段，热卷需求有望持续二季度的强度，而目前库存累积不高，一旦旺季需求启动，热卷有望迎来再次上涨，同时下方成本支撑较强，总体价格易涨难跌，目前 10 合约涨至高位同时主力面临移仓换月，继续追涨风险较大，10 合约运行区间 3700-4000 元/吨；2101 合约可逢低入多，运行区间 3600-3900 元/吨。 对于热卷上游冶炼企业来说，主要需要防范热卷价格大幅下降，导致利润大幅下降的风险，根据以上分析，建议上游冶炼企业在热卷盘面利润 500-600 元/吨左右进行套保以锁定生产利润。 对于热卷下游消费企业来说，主要需要防范热卷价格大幅上升，导致成本大幅增加的风险，根据以上分析，我们认为后期若旺季需求启动，价格或将再次上涨，下游消费企业可关注 01合约的买入套保机会。 热轧卷板期货月报 Hot rolled coils monthly Report 作者：钢铁建材组卜咪咪、王骏 执业编号：：F3049510(从业) Z0002612(投资咨询) 联系方式：010-68578739/ bumimi@foundersc.com 成文时间：2020年8月1日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 目录 摘要: ............................................................................................................................................................ 1 一、行情回顾 ............................................................................................................................................... 3 二、宏观经济政策情况 ............................................................................................................................... 4 三、供给 ...................................................................................................................................................... 7 四、需求 ...................................................................................................................................................... 9 （一）汽车 ................................................................................................................................................... 9 （二）船舶 ................................................................................................................................................. 10 （三）家电 ................................................................................................................................................. 11 （四）机械 ................................................................................................................................................. 12 （五）热卷进出口 ..................................................................................................................................... 14 五、套利机会分析 ..................................................................................................................................... 15 六、供需平衡表预测与分析 ...................................................................................................................... 16 七、季节性分析 ......................................................................................................................................... 17 八、期货技术分析 ..............................................................................