全球资金流向监测：海外中资股和美股流出扩大

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 海外中资股和美股流出扩大 本周焦点：海外中资股继续流出且规模扩大，北南向流入均放缓；美股流出加速 本周全球主要股市继续流出，其中美股和海外中资股流出加速，新兴市场连续第 12 周流出。具体而言，本周全球资金面值得关注的变化是：1）EPFR 数据显示（数据截止周三），海外资金继续流出海外中资股市场（H股+中概股），且规模扩大。2）互联互通北向、南向资金流入均有所放缓。3）全球来看，本周资金继续流出股市，流入债券。4）分市场看，本周美股流出加快，日本股市连续四周流入后转为流出，新兴市场连续第 12 周流出。此外，美股 ETF 基金转为流出，高收益债本周继续流入。 中国市场：海外中资股流出加速；北向、南向流入均放缓 ► 海外资金：本周（4 月 30 日-5 月 6 日）共计 8.82 亿美元的海外资金流出海外中资股市场（包括 H 股和美国中概股），vs. 上周流出5.05 亿美元，其中 86%流出来自于专注投资新兴市场的海外基金。 从基金申购赎回看，本周（4 月 30 日-5 月 6 日）专注投资 A 股的海外基金录得 3.5 亿美元的净赎回，专注投资 H 股和海外中资股的海外基金录得 2.3 万美元的净赎回。 ► 互联互通资金：北向资金流入放缓：本周三至周四，互联互通北向录得日均 10 亿元人民币净流入（vs. 上周日均净流入 22 亿元人民币）。行业层面，北向资金主要买入食品饮料、科技硬件、汽车；卖出非银金融、银行和家用电器。 南向资金流入略有放缓：本周三至周四，互联互通南向日均净买入7 亿港币（vs. 上周日均净买入 8 亿港币）。行业及标的层面，根据前十大活跃个股数据，上周南向资金主要买入零售、半导体、银行；卖出软件与服务、多元金融和电信（本周持股数据尚未公布）。 全球市场：股市继续流出；美股加速流出，新兴连续 12 周流出 ► 跨资产：继续流出股票、流入债券。本周全球股票型基金依然流出，主要受到新兴、美国以及发达欧洲股市流出影响。同时，债券型基金连续 4 周流入。货币市场基金连续第 10 周流入。 ► 跨市场：美股、新兴流出加速。美股本周加速流出 86.5 亿美元（vs. 上周流出 13.7 亿美元）。发达欧洲股市在本周也继续流出 24.7 亿美元（vs. 上周流出 33 亿美元）。日本股市本周在连续 4 周流入后转为流出，规模为 4.0 亿美元（vs. 上周流入 16.9 亿美元）。新兴市场连续第 12 周流出，规模为 45.3 亿美元（vs. 上周流出 35.1 亿美元）。 此外，本周美股 ETF 基金转为流出 64.3 亿美元（vs. 上周流入 7.4亿美元）；高收益债继续流入，规模为 37.9 亿美元。 个股 分析员 刘刚，CFA SAC 执证编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867 kevin.liu@cicc.com.cn 分析员 王汉锋，CFA SAC 执证编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454 hanfeng.wang@cicc.com.cn 相关研究报告 • 市 场 策 略 | 中 金 行 业 首 选 ： 2020 年 5 月 (2020.05.06) • 市场策略 | 紧盯“纯内需”，关注“进口替代” (2020.05.06) • 市场策略 | 海外资产配置 5 月报：市场或变得更为“挑剔” (2020.05.05) • 市场策略 | 纯内需板块继续跑赢 (2020.05.04) 市场策略研究 2020 年 5 月 8 日 全球资金流向监测 中金公司研究部: 2020 年 5 月 8 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 本周焦点图表 ........................................................................................................................................................................ 4 中国市场资金流向：海外资金（EPFR 数据） ..................................................................................................................... 5 海外中资股市场（H 股与中概股） ....................................................................................................................................... 5 海外中资股基金申购赎回 ...................................................................................................................................................... 6 A 股基金申购赎回 ................................................................................................................................................................... 6 中国市场资金流向：互联互通（北上南下） ...................................................................................................................... 7 北上资金：陆股通 .................................................................................................................................................................. 7 南下资金：港股通 .................................................................................................................................................................. 8 全球资金流向：跨资产与跨市场 .................................................................