市场观察-重点品种推介

市场观察&重点品种推介2020年5月26日投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号商业资料，请勿外传1市场观察nQnRoMyQzR6M9RaQtRmMtRrRlOmMsPjMpNpR6MnMsMuOtRpRNZmQnN2宏观观察◼ 中国：➢ 商务部部长：稳住外贸外资基本盘事关重大。商务部部长钟山表示，稳住外贸外资基本盘事关重大。外贸外资是改革开放的重要内容，也是改革开放的重大成果。40多年来，我国的外贸外资快速发展，为我国经济社会的发展作出了重要的贡献。贡献主要体现在以下几方面：一是对经济增长的贡献。外贸外资成为我国经济增长的重要拉动力。二是对财政税收的贡献。外贸外资对我们国家税收的贡献超过25%。三是对我们国家就业的贡献。外贸外资直接间接就业超过2亿人，其中8000多万为农民工。四是为我国开放型经济发展作出了重要贡献。外贸外资“走出去”“引进来”，为我国融入全球化作出了重要贡献。➢ 银保监会：今年将继续大力推进对外开放措施落地。2020年，银保监会将继续大力推进对外开放措施的落地，在市场准入、业务范围、营商环境等方面进一步加大开放力度，为外资银行保险机构在华经营提供更多便利。 银保监会将一如既往地欢迎和支持更多符合条件的各国金融机构来华投资和拓展业务，对符合条件的申请加快审批，促进提升外资参与度和服务实体经济质效。◼ 国际：➢ 德国一季度GDP跌破多年记录。德国联邦统计局5月25日周一公布数据显示，德国一季度季调后GDP季环比终值为萎缩2.2%。这创下金融危机以来最大降幅，也是1990年两德统一以来第二大降幅，仅次于2009年一季度 4.7%的萎缩幅度。考虑到2019年四季度GDP环比萎缩0.1%，连续两个季度的萎缩意味着德国经济陷入衰退。资料来源：东方财富网 中信期货研究部3行业要闻观察资料来源： 中信期货研究部◼ 人民币兑美元中间价调贬270个基点，报7.1209，创2008年3月以来新低。➢ 点评：在中美关系担忧重燃、宽货币政策预期维持、技术点位突破、外需压力逐步显露的情况下，汇率贬值情绪正在积累。短期中间价信号成市场观察央行态度的关键，周一报价较市场预期偏强11pips，过滤力度处于近期正常水平，但中间价突破7.1并非乐观信号。若后期仍维持当前过滤水平，则或暗示汇率端调控意愿有限。金融◼ USDA预计20/21榨季全球食糖产量同比增加13%。据美国农业部（USDA）的数据显示，预计20/21榨季全球食糖产量为1.88亿吨，同比增加13%。主要是因预计巴西、印度和泰国产量的增加。食糖消费量预计将达到1.778亿吨，同比增加3.6%，因印度等市场消费量增加。➢ 点评：全球食糖产量上升，符合市场预期，中性利空郑糖价格。农产品4昨日活跃品种（波幅超过2%）镍⚫ 波动原因：前期价格较高，两会政策不及预期，市场情绪回落带动价格下行；⚫ 后期影响：镍矿价格比较坚挺，不锈钢产量还在恢复，镍需求增加，镍价下方支撑较强，镍价下探空间，短期以震荡为主；⚫ 操作建议：短线交易，关注内外正套机会。数据来源：中信期货研究部沥青⚫ 波动原因：基建宏观支撑仍在，沥青持续去库；⚫ 后期影响：当周炼厂开工连续两周下降，炼厂库存持续去化，低于去年同期，现货端价格不断上调。宏观层面政府工作报告没有提出全年经济增速具体目标，但赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿抗疫特别国债，新增地方政府专项债额度3.75万亿元，略超预期，虽然重点方向在新基建5G、充电桩，以及特别国债重点支持的医疗卫生领域，但西部大开发战略再提出，传统基建中铁路、公路、水利、旧改等仍有望维持较高增速，交通运输部预计2020年底公路总里程、高速公路建成里程超出十三五规划10万公里、0.5万公里，对沥青需求带来支撑；⚫ 操作建议：月差正套。鸡蛋⚫ 波动原因：基本面看，蛋鸡存栏高位，鸡蛋市场供应充足，且当下种蛋利用率差，鸡蛋市场供应压力增加，同时餐饮市场需求平淡，继续利空市场，供强需弱下，鸡蛋偏弱运行，目前各省份已公布开学时间，后期关注短期需求改善情况；⚫ 后期影响：供强需弱格局短期难改，预计短期延续弱势运行为主；⚫ 操作建议：观望。5年期国债期货⚫ 波动原因：资金随着专项债发行而趋紧，但央行仍然按兵不动，市场对资金面趋于悲观；⚫ 后期影响：货币政策基调仍是维护流动性充裕，资金面短期受制于汇率，但持续收敛概率较低。后期如果央行出手，市场情绪或得到安抚，届时可博弈修复行情；⚫ 操作建议：观望或者适当博弈修复行情。5今日推荐（仅供参考）乙二醇◼ 观点：供需边际改善，期货逢低买入◼ 操作建议：MEG供需总体改善，当前价格下行预期不足，建议逢低做多为主◼ 风险因素：港口胀库带来抛售压力以上观点仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。更多资讯可关注微信订阅号“中信期货微资讯”资料来源： 中信期货研究部6重点推介(股指）7会议定调略低于预期，未来主线转向基本面修复进度数据来源：Wind 中信期货研究部20200221政治局20200327政治局20200417政治局2020政府工作报告经济运行新冠肺炎疫情虽然给经济运行带来明显影响，但我国经济有巨大的韧性和潜力，长期向好的趋势不会改变努力完成全年经济社会发展目标任务，确保实现决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务当前经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性当前和今后一个时期，我国发展面临风险挑战前所未有财政政策积极的财政政策要更加积极有为，发挥好政策性金融作用积极的财政政策要更加积极有为，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用积极的财政政策要更加积极有为。今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债。各级政府必须真正过紧日子，中央本级支出安排负增长，地方政府专项债券3.75万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例货币政策稳健的货币政策要更加灵活适度，缓解融资难融资贵，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务稳健的货币政策要更加灵活适度，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕，充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引带动作用，疏通传导机制，缓解融资难融资贵稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年房地产要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展投资加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。要调动民间投资积极性推动制造业升级和新兴产业发展。发展工业互联网，推进智能制造。电商网购、在线服务等新业态在抗疫中发挥了重要作用，要继续出台支持政策，全面推进“互联网+”，打造数字经济新